Las acciones de Nike se desploman a mínimos de más de una década: ¿es un buen momento para comprar en la caída?

Desde 2022, la cotización de las acciones de Nike ha estado sometida a una sostenida presión a la baja debido a diversos factores impulsados por distintas fuerzas en cada etapa, entre los que destacan la acumulación de inventario y la elevada inflación, los efectos secundarios de su estrategia DTC combinados con el auge de marcas emergentes, y unos resultados trimestrales decepcionantes, entre otros.

En 2022-2023, la alta inflación reprimió la demanda de los consumidores, mientras que las interrupciones en la cadena de suministro provocaron un elevado nivel de inventarios, obligando a Nike a liquidar existencias mediante agresivos descuentos. Esto mantuvo bajo presión el beneficio neto, mientras la recuperación en Gran China seguía sin cumplir las expectativas. A comienzos de 2024, Nike redujo de forma prematura sus canales de venta al por mayor de calzado, lo que no solo perjudicó la cobertura del mercado final, sino que también dejó un enorme vacío que fue aprovechado por rivales emergentes como On, Hoka y Lululemon. Unido a la lenta innovación en las iteraciones de los modelos clásicos de calzado de Nike, las ventas de sus productos clave cayeron drásticamente. En 2025-2026, Nike publicó unas previsiones de ingresos peores de lo esperado durante varios trimestres fiscales consecutivos, lo que desencadenó nuevas ventas masivas en el mercado.

Bajo múltiples presiones, entre ellas el estancamiento del crecimiento de los ingresos, los recortes de precios para liquidar inventario, la agresiva ganancia de cuota de mercado por parte de marcas emergentes y la lenta recuperación en mercados clave como la Gran China, el nuevo CEO, Elliott Hill, lanzó una reestructuración estratégica integral tras asumir el mando en octubre de 2024, restableciendo las alianzas del canal mayorista y volviendo a centrarse en la innovación de productos.

Sin embargo, los ajustes en la cadena de suministro y en el ciclo de producto suelen tardar entre 12 y 18 meses, o incluso más, en reflejarse en los estados financieros, lo que significa que los resultados financieros a corto plazo de Nike podrían seguir bajo presión y continuar lastrando el precio de sus acciones. El análisis técnico muestra que la cotización de Nike aún no ha dado señales de tocar fondo o rebotar, como una consolidación lateral. En su lugar, se mantiene en una tendencia bajista unidireccional dominada por los bajistas, lo que indica una alta probabilidad de alcanzar nuevos mínimos.

Aunque Nike Inc. se ha visto afectada por múltiples factores adversos en los últimos años y enfrenta numerosos riesgos y desafíos, como la desaceleración del impulso de crecimiento, actualmente se encuentra en un periodo de transición centrado en la transformación de la marca y la recuperación de sus resultados. La dirección ha reorientado su estrategia para reafirmar un enfoque prioritario en la innovación de productos y el deporte profesional, al tiempo que vuelve a profundizar sus alianzas con minoristas como Foot Locker, lo que ayuda a estabilizar la base de sus ventas principales. De manera fundamental, Nike aún mantiene un sólido foso competitivo de marca en el sector global de calzado y ropa deportiva, respaldado por un amplio flujo de caja y un balance saludable, lo que le otorga una gran resiliencia frente a los riesgos.

Además, el ratio precio-beneficio (P/E) estimado de Nike se sitúa en torno a 20x, muy por debajo de su promedio histórico plurianual de 30x a 31x, lo que indica que las expectativas del mercado ya han descontado una dosis significativa de pesimismo. A medida que la cotización se ha replegado, la rentabilidad por dividendo de Nike se ha elevado hasta máximos recientes, lo que incrementa su atractivo para inversores a largo plazo orientados al valor o a la generación de ingresos. Por lo tanto, para quienes son optimistas respecto al legado de marca de Nike y su capacidad de innovación de productos a largo plazo, la valoración actual ofrece un margen de seguridad, permitiendo adoptar posiciones mediante importes fijos o de forma escalonada para amortiguar los riesgos de la volatilidad a corto plazo.

Afectada por los efectos secundarios de su estrategia DTC, la lentitud en la innovación y la competencia de marcas emergentes, el precio de las acciones de Nike ha retrocedido un 80% desde su máximo de 2021 hasta rondar los 35 dólares, alcanzando un mínimo de casi 12 años. Aunque sus resultados financieros a corto plazo y sus indicadores técnicos siguen bajo presión, el foso competitivo de su marca permanece intacto y su valoración es baja, por lo que los inversores a largo plazo podrían considerar construir posiciones de forma escalonada.

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