Globalstar Q2 2026: ingresos -3,5% y pérdida operativa

Globalstar (NASDAQ: GSAT) reportó ingresos de 64,8 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, cerca de un 4% menos que los 67,1 millones de dólares de un año antes, mientras que el BPA diluido fue de -0,23 dólares frente a 0,13 dólares. Los mayores costos de transacción, red y desarrollo tecnológico llevaron las operaciones a pérdidas, mientras que el EBITDA ajustado descendió a 26,0 millones de dólares.

Resultados financieros principales

Los ingresos por servicios disminuyeron en 3,2 millones de dólares, en parte porque el segundo trimestre fiscal de 2025 incluyó 6,6 millones de dólares de ingresos por capacidad mayorista correspondientes a períodos anteriores. Los ingresos por equipos de abonado aumentaron en 0,8 millones de dólares, respaldados principalmente por mayores ventas de dispositivos Commercial IoT y, en menor medida, por ventas de sistemas XCOM RAN.

Los gastos operativos aumentaron a 69,5 millones de dólares desde 61,0 millones de dólares. Este incremento superó los ingresos del trimestre y dio lugar a una pérdida operativa de 4,8 millones de dólares, frente a un ingreso operativo de 6,1 millones de dólares un año antes.

Las cifras históricas por acción reflejan el contrasplit de acciones de 1 por 15 completado el 10 de febrero de 2025. El EBITDA ajustado es una medida no GAAP.

Desempeño del negocio y los segmentos

Commercial IoT siguió siendo el principal negocio de crecimiento de abonados de Globalstar, mientras que SPOT y Duplex continuaron contrayéndose. Los servicios de capacidad mayorista siguieron siendo la mayor fuente de ingresos, pero afrontaron una comparación desfavorable con la partida contable del año anterior.

El promedio de abonados de Commercial IoT aumentó a 580.427 desde 534.505, y la compañía informó un récord de activaciones trimestrales. Las activaciones brutas de Commercial IoT crecieron más de 20% sobre una base de los últimos 12 meses. Dado que el ARPU de Commercial IoT descendió a 4,31 dólares desde 4,40 dólares, la expansión de abonados —y no un mayor ingreso por usuario— fue el principal impulsor del aumento de los ingresos por servicios.

Los ingresos de SPOT y Duplex cayeron junto con la pérdida de abonados. El promedio de abonados de SPOT descendió a 207.606 desde 224.885, mientras que el promedio de abonados de Duplex bajó a 15.755 desde 21.841. El crecimiento de Commercial IoT fue suficiente para elevar el promedio total de abonados a 803.980 desde 781.470, pero no compensó por completo los ingresos perdidos de los servicios heredados con mayor ARPU.

El calendario de ingresos del año anterior oculta el crecimiento, pero los costos siguieron debilitando los márgenes

Excluyendo los 6,6 millones de dólares de ingresos por capacidad mayorista de períodos anteriores registrados en el segundo trimestre fiscal de 2025, Globalstar señaló que los ingresos por servicios del segundo trimestre fiscal de 2026 habrían aumentado en 3,4 millones de dólares. Por lo tanto, la caída de los ingresos generales exagera el deterioro de la comparación subyacente de los servicios.

No obstante, la rentabilidad se debilitó más allá de ese efecto de calendario. El EBITDA ajustado excluye los costos de transacción y determinadas otras partidas no monetarias o no recurrentes, pero aun así disminuyó en 9,8 millones de dólares. Su margen implícito cayó aproximadamente a 40% desde 53%, lo que muestra que el gasto continuo en red y desarrollo de productos también lastró el desempeño operativo.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

Los gastos de marketing, generales y administrativos aumentaron a 23,0 millones de dólares desde 9,7 millones de dólares, principalmente debido a honorarios legales y profesionales asociados con la transacción pendiente con Amazon. La conciliación del EBITDA ajustado identificó 10,3 millones de dólares en costos de transacción del segundo trimestre.

El costo de los servicios aumentó a 23,6 millones de dólares desde 19,5 millones de dólares. Globalstar atribuyó el incremento a la construcción de la red terrestre de próxima generación, al mayor gasto de desarrollo de XCOM y a la ausencia de créditos de retención de empleados reconocidos en el segundo trimestre fiscal de 2025. La menor compensación basada en acciones y la depreciación solo proporcionaron una compensación parcial.

La pérdida neta también reflejó factores por debajo de la línea operativa. Los gastos netos por intereses aumentaron a 20,7 millones de dólares desde 7,4 millones de dólares, en parte debido a intereses imputados no monetarios relacionados con el Acuerdo de Prepago de 2024. Globalstar también registró una pérdida cambiaria de 1,4 millones de dólares, tras una ganancia de 12,0 millones de dólares un año antes. Una ganancia no monetaria de 4,2 millones de dólares relacionada con la característica de interés contingente dentro del Reembolso de Deuda de 2024 compensó parcialmente esas partidas.

Las cifras de flujo de caja se proporcionaron para los primeros seis meses de 2026, en lugar de únicamente para el trimestre. Muestran una inversión sustancial en infraestructura satelital y de red.

El flujo de caja operativo del primer semestre incluyó 104,8 millones de dólares procedentes del Prepago de Infraestructura y 15,0 millones de dólares en comisiones de servicio aceleradas. Los gastos de capital estuvieron vinculados principalmente con satélites de reemplazo y la Extended MSS Network.

El flujo de caja libre ajustado es una medida no GAAP definida por la empresa que excluye los prepagos de infraestructura y los gastos de capital de red reembolsables. Su descenso estuvo relacionado principalmente con menores cobros de comisiones de servicio aceleradas y con el calendario de los reembolsos de costos de red.

Transacción con Amazon y despliegue de satélites

El período de espera conforme a la Ley Hart-Scott-Rodino finalizó el 17 de julio de 2026, pero la transacción propuesta con Amazon aún requiere otras aprobaciones, incluidas las de la FCC y determinadas autoridades internacionales. Se espera que el cierre ocurra en 2027 y también depende de que Globalstar cumpla hitos especificados de satélites de reemplazo HIBLEO-4.

Globalstar reprogramó el lanzamiento de su primer grupo de satélites de reemplazo para más adelante en agosto de 2026. También continuó desarrollando satélites de tercera generación y construyendo estaciones terrestres en América del Norte y del Sur, Europa y Asia. Estos proyectos tienen como objetivo aumentar la resiliencia, capacidad y capacidades de servicio de la red en virtud de los Acuerdos de Servicios Actualizados.

Mientras la transacción con Amazon siga pendiente, Globalstar no tiene intención de proporcionar actualizaciones de previsiones prospectivas ni de celebrar futuras conferencias de resultados.

Operaciones recientes de miembros internos

Los datos suministrados de operaciones internas de los últimos seis meses mostraron la compra de 46.710 acciones mediante 11 transacciones y la venta de 14.387 acciones mediante 10 transacciones, lo que resultó en compras netas de 32.323 acciones. A continuación se excluyen las adjudicaciones individuales sin cantidades de acciones informadas, y las transacciones no establecen por sí mismas la opinión de los miembros internos sobre las perspectivas de la compañía.

Riesgos que los inversores deberían vigilar

• El gasto avanza por delante de algunas fuentes de ingresos más nuevas. Globalstar está incurriendo en costos de desarrollo de red y XCOM antes de que esas inversiones generen ingresos significativos, lo que presiona los márgenes operativo y de EBITDA ajustado.
• La pérdida de abonados heredados sigue siendo un lastre. Los descensos continuos de abonados de SPOT y Duplex podrían compensar parte del crecimiento de Commercial IoT, especialmente porque Duplex tiene un ARPU sustancialmente más alto.
• Los hitos satelitales y de la transacción están vinculados. La transacción con Amazon sigue sujeta a aprobaciones regulatorias y a hitos especificados de satélites de reemplazo, lo que aumenta la importancia de la ejecución del lanzamiento y el despliegue.
• La inversión en infraestructura está absorbiendo efectivo. Los gastos de capital del primer semestre superaron el flujo de caja operativo informado, los saldos de efectivo descendieron y el principal de deuda aumentó, aunque parte del gasto de red es reembolsable conforme a acuerdos con clientes.
• Los movimientos de intereses y divisas pueden afectar materialmente los resultados netos. El mayor gasto por intereses imputados y el cambio de una ganancia cambiaria a una pérdida contribuyeron de forma significativa al giro hacia una pérdida neta en el segundo trimestre.

Resumen

La caída de los ingresos de Globalstar en el segundo trimestre se debió en parte a una comparación desfavorable con ingresos de períodos anteriores registrados en 2025, mientras que las suscripciones de Commercial IoT y las ventas de equipos siguieron creciendo. El cambio más relevante fue el aumento de los gastos relacionados con la red, XCOM y las transacciones, que llevó las operaciones a pérdidas y redujo el EBITDA ajustado. Los principales aspectos a vigilar son si Commercial IoT puede superar la pérdida de abonados heredados, si el gasto empieza a generar ingresos adicionales y si los hitos del despliegue satelital y la transacción con Amazon siguen conforme a lo previsto.