SmartRent Q2 2026: margen bruto al 40,7% y EBITDA ajustado positivo

SmartRent (NYSE: SMRT) reportó ingresos de 39,8 millones de dólares en el Q2 de 2026, un 4% más que los 38,3 millones de dólares de un año antes, mientras que su pérdida diluida por acción según GAAP se redujo a 0,03 dólares desde 0,06 dólares. El margen bruto aumentó 760 puntos básicos hasta el 40,7%, y el EBITDA ajustado pasó a ser positivo, con 0,7 millones de dólares, ya que el crecimiento de SaaS, las instalaciones de servicios profesionales y los menores costos compensaron la debilidad de los ingresos de hardware. Los resultados abarcan los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026.

Datos clave de resultados

El crecimiento de los ingresos reportados subestimó el aumento del volumen de negocio subyacente. Los Ingresos básicos (Core Revenue), que excluyen la amortización no monetaria de hubs asociada a productos enviados en años anteriores, crecieron un 14% hasta los 38,4 millones de dólares, frente al crecimiento del 4% de los ingresos totales.

La rentabilidad mejoró más rápido que los ingresos. El beneficio bruto aumentó aproximadamente un 28%, los gastos operativos disminuyeron un 7% y la pérdida neta según GAAP se redujo un 48%, aunque la empresa siguió sin ser rentable según GAAP.

Desempeño comercial y operativo

Las fuentes de ingresos de SmartRent evolucionaron en direcciones distintas. Los ingresos de servicios profesionales se duplicaron hasta los 8,6 millones de dólares, principalmente debido a un mayor número de instalaciones de renovación de hardware y a un mayor volumen de Access Control. Estas actividades también elevaron el ingreso medio por unidad de los servicios profesionales.

Los ingresos de hardware cayeron un 10%, hasta los 13,6 millones de dólares desde los 15,1 millones de dólares. Los ingresos de servicios alojados descendieron a 17,6 millones de dólares desde 18,8 millones de dólares, pero esta comparación incluye una menor amortización de hubs de productos enviados en años anteriores. El componente subyacente de SaaS aumentó un 13%, hasta los 16,1 millones de dólares, y representó el 40% de los ingresos totales.

Los ingresos recurrentes anuales (ARR) aumentaron un 13%, hasta los 64,5 millones de dólares, mientras que el ARPU de SaaS subió a 5,84 dólares desde 5,66 dólares. SmartRent define el ARR como los ingresos trimestrales actuales de SaaS multiplicados por cuatro, en lugar de como una medida de la cartera contratada pendiente.

Los indicadores de demanda se fortalecieron, pero los despliegues todavía no siguieron la misma trayectoria. Las unidades contratadas (Units Booked) del segundo trimestre aumentaron un 98%, hasta 48.254, y las Units Booked de los últimos 12 meses crecieron un 40%, hasta 112.560. El total de unidades desplegadas alcanzó 929.487, un 10% más, mientras que las nuevas unidades desplegadas durante el trimestre disminuyeron a 18.857 desde 21.068.

La mezcla de SaaS y las reducciones de costos elevaron los márgenes más rápido que los ingresos

El principal avance del trimestre fue la diferencia entre el modesto crecimiento de los ingresos totales y la mejora mucho más rápida de los beneficios. Las reducciones estructurales de costos implementadas durante el segundo semestre de 2025, una disciplina operativa más estricta y una mayor contribución de SaaS elevaron el margen bruto por tercer trimestre consecutivo.

El beneficio bruto de SaaS aumentó un 22%, hasta los 12,1 millones de dólares, y el margen bruto de SaaS alcanzó el 75,3%. Al mismo tiempo, los gastos operativos totales disminuyeron a 22,7 millones de dólares desde 24,4 millones de dólares. Esta combinación llevó al EBITDA ajustado a terreno positivo, pero la pérdida operativa de 6,5 millones de dólares y la pérdida neta de 5,6 millones de dólares muestran que la rentabilidad ajustada todavía no se ha traducido en rentabilidad según GAAP.

Flujo de caja y balance

SmartRent no proporcionó una cifra separada de flujo de caja trimestral. Para los seis meses finalizados el 30 de junio, la salida de efectivo operativa mejoró a 6,2 millones de dólares desde 27,1 millones de dólares en el período comparable de 2025. La reducción de las cuentas por cobrar y los inventarios ayudó al flujo de caja, mientras que una disminución de 16,3 millones de dólares en los ingresos diferidos fue un factor compensatorio significativo.

El efectivo disminuyó en 11,9 millones de dólares desde el cierre de 2025, hasta los 92,7 millones de dólares. La empresa no tenía deuda y mantenía una línea de crédito de 75 millones de dólares sin utilizar. El gasto en software capitalizado y las recompras de acciones también contribuyeron a la disminución del efectivo.

Durante el Q2, SmartRent recompró 2,8 millones de acciones, equivalentes al 1,5% de las acciones en circulación, por 3,4 millones de dólares. El 24 de julio, el consejo sustituyó el plan de recompra anterior, que tenía 13,4 millones de dólares disponibles, por una nueva autorización de hasta 25 millones de dólares.

Perspectiva de la dirección

El CEO Frank Martell atribuyó el crecimiento de los Ingresos básicos y del ARR a la demanda de los productos de SmartRent, la expansión de su base instalada y las inversiones en ejecución de ventas. Con aproximadamente 930.000 unidades desplegadas, la dirección espera superar un millón de unidades instaladas durante el primer semestre de 2027. Esto requeriría aproximadamente 70.500 unidades desplegadas adicionales desde el nivel del 30 de junio.

El CFO Daryl Stemm afirmó que la solidez de las contrataciones recientes, la expansión de los márgenes y la disciplina operativa deberían hacer que los Ingresos básicos y la rentabilidad del segundo semestre sean sustancialmente más sólidos que en el segundo semestre de 2025. La empresa no proporcionó un rango cuantificado de previsiones de ingresos o beneficios.

Operaciones recientes de miembros internos

Los registros detallados de miembros internos enumeran cuatro compras durante mayo y junio de 2026, incluidas dos compras indirectas realizadas por el CEO Frank Martell. Estas operaciones no deberían interpretarse, por sí solas, como una declaración sobre la valoración de SmartRent o sus resultados futuros.

El agregado semestral del conjunto de datos proporcionado sobre miembros internos muestra cero compras, lo que entra en conflicto con estos registros detallados. Las presentaciones regulatorias subyacentes serían la fuente adecuada para resolver esta discrepancia.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Las contrataciones deben convertirse en despliegues. Las unidades contratadas trimestrales casi se duplicaron, pero las nuevas unidades desplegadas disminuyeron aproximadamente un 10%. El calendario y la ejecución de las instalaciones afectarán el momento en que se reconozcan los ingresos de hardware, servicios y recurrentes.
• Los ingresos de hardware siguen bajo presión. La caída del 10% en las ventas de hardware limitó el crecimiento general pese a las ganancias en SaaS y servicios profesionales.
• Las pérdidas según GAAP continúan. El EBITDA ajustado positivo representa un avance, pero SmartRent todavía reportó pérdidas operativas y netas, lo que hace importantes un mayor control de costos y el apalancamiento operativo.
• El consumo de efectivo no ha terminado. El flujo de caja operativo semestral siguió siendo negativo y el efectivo disminuyó desde el cierre del ejercicio. El balance sin deuda y la línea de crédito sin utilizar aportan liquidez, pero las inversiones y las recompras también consumen efectivo.

Resumen

Los resultados de SmartRent del Q2 de 2026 mostraron una mejora del apalancamiento operativo: los Ingresos básicos y SaaS se expandieron, la actividad de servicios profesionales se aceleró y las reducciones de costos ayudaron al EBITDA ajustado a pasar a terreno positivo. Las principales cuestiones pendientes son si el aumento de las contrataciones se traduce en despliegues e ingresos reconocidos, si el hardware se estabiliza y si las mejoras de margen pueden llevar a la empresa de la rentabilidad ajustada a beneficios y flujo de caja positivos según GAAP.