Gas natural: Los precios se mantienen altos mientras persiste el riesgo invernal – Commerzbank

Norman Liebke, de Commerzbank, advierte que los precios europeos del gas seguirán elevados este invierno, ya que la oferta limitada de GNL y los niveles de almacenamiento inferiores a la media aumentan la dependencia de los volúmenes flexibles de GNL. El banco destaca los riesgos alcistas para los precios vinculados a un clima más frío o a unas importaciones de GNL más débiles, pero también señala que una menor demanda de gas en la UE y la ampliación de la capacidad de GNL son factores que impedirían que se repitan las subidas extremas de los precios de 2022.

Restricciones del GNL y riesgos de almacenamiento

"Es probable que los precios europeos del gas sigan elevados este invierno debido a una mayor competencia por el GNL, mientras que los bajos niveles de almacenamiento de gas y la consiguiente mayor dependencia de unas elevadas importaciones de GNL podrían generar nuevos riesgos alcistas. Por ejemplo, un invierno más frío o una disminución de las importaciones de GNL podrían impulsar aún más los precios. Sin embargo, la situación no está exenta de esperanza: el consumo sigue por debajo de los niveles de años anteriores, y un invierno más cálido en Norteamérica y Asia podría proporcionar un alivio adicional al mercado."

"De cara al próximo año, esperamos que los precios bajen significativamente hasta situarse en torno a 50 EUR por MWh, reflejando en gran medida una relajación del conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, no esperamos que los precios del gas regresen a los niveles anteriores a la guerra. Aunque la ampliación de la capacidad en 2027 debería compensar el déficit de producción de 2026, es probable que la oferta de Catar siga limitada hasta 2028 debido a la pérdida de capacidad del 17% a medio plazo."

"Dado que los niveles de almacenamiento de gas son comparativamente bajos, es poco probable que las reservas europeas sean suficientes para que la región atraviese el invierno con comodidad, incluso con un menor consumo. Esta combinación de una menor oferta de GNL y bajos niveles de almacenamiento significa que Europa depende ahora más de los volúmenes de GNL disponibles de forma flexible durante el invierno. Según nuestros cálculos, en condiciones invernales normales y con entregas normales de GNL de alrededor de 11.000 millones de metros cúbicos al mes, los niveles de almacenamiento de gas europeos caerían hasta aproximadamente el 22% a finales de marzo del próximo año."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)