Oro: la demanda de refugio seguro por las preocupaciones sobre la deuda de EE.UU. – Commerzbank

Carsten Fritsch de Commerzbank señala que el Oro se ha disparado, superando los USD 4,500 por onza troy, a medida que aumenta la demanda de refugio seguro por las preocupaciones sobre la deuda de EE.UU. y un Dólar más débil. El anuncio de recompra de bonos del Tesoro de EE.UU. desencadenó el mayor repunte diario del Oro en seis meses y medio, con fuertes entradas en ETF, aunque el impulso alcista podría ralentizarse si los datos de inflación de EE.UU. se mantienen elevados.

Las preocupaciones sobre la deuda impulsan el refugio seguro

"El precio del oro subió más de un 4% o alrededor de USD 180 el miércoles, marcando su mayor alza diaria en seis meses y medio. El precio también superó la marca de USD 4,500 por onza troy por primera vez desde principios de junio."

"Esto fue provocado por el anuncio del Tesoro de EE.UU. de que tenía la intención de más que duplicar el volumen de recompras de bonos del gobierno estadounidense a largo plazo con vencimientos de 10 a 30 años. Esta medida llega en un contexto de fuerte aumento de los rendimientos de los bonos en los días previos."

"Esta medida calmó el mercado de bonos y llevó a una caída de los rendimientos. Al mismo tiempo, el Dólar estadounidense se depreció significativamente. La confianza en el Dólar estadounidense como refugio seguro parece estar erosionándose, ya que los inversores están exigiendo mayores rendimientos por los bonos del gobierno estadounidense y el Tesoro tiene que intervenir."

"El principal beneficiado de esto es el Oro, como lo demuestran las fuertes entradas en los ETF de Oro. Las holdings de los ETF de Oro seguidos por Bloomberg registraron ayer su mayor aumento diario desde septiembre de 2025, de 18 toneladas."

"En el mercado del Oro, el anuncio del Tesoro de EE.UU. se interpretó como una señal de tensión. El fuerte aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses en los días previos no se debió, en realidad, a un cambio en las expectativas sobre los tipos de interés de la Fed, sino más bien a los riesgos de inflación a largo plazo y a las crecientes preocupaciones sobre los niveles de deuda."

"Esto concuerda con la noticia de que la deuda pública en EE.UU. superó esta semana por primera vez la barrera de los USD 40 billones (USD 40,000,000,000,000). Apenas han pasado cuatro años y medio desde que el nivel de deuda superó la marca de los USD 30 billones. Se espera que los pagos de intereses asciendan a USD 1.1 billones en este ejercicio fiscal, lo que representa un aumento de tres veces en cinco años."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)