Oro se espera que cotice limitado en un rango a pesar del aumento de las apuestas de una pausa en la subida de tasas de la Fed

El Oro continúa recibiendo soporte de las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios durante el resto del año tras unos datos de inflación y empleo de EE.UU. más débiles. 

Sin embargo, aunque los gestores de fondos han construido agresivamente exposición larga, la volatilidad de los precios de la energía originada por las tensiones en Oriente Medio presenta un riesgo clave de techo. Con posibles picos en el precio del Petróleo que amenazan con reavivar la inflación y reconfigurar las expectativas de tasas de la Fed, es probable que el metal precioso permanezca atrapado en un rango de negociación definido.

Las expectativas de pausa de la Fed y la debilidad del USD impulsan las posiciones largas especulativas

Según los estrategas de TD Securities, la especulación de que la Reserva Federal se abstendrá de realizar nuevas subidas de tasas este año ha proporcionado un fuerte viento de cola para los metales preciosos. Una combinación de métricas de inflación moderadas, datos de empleo flojos y estabilización de los rendimientos en el tramo corto de la curva parece haber convencido a los operadores especulativos de que el Dólar estadounidense sigue una trayectoria bajista. 

En consecuencia, los gestores de activos han aumentado considerablemente sus posiciones largas en Oro, aunque un subconjunto de operadores mantiene coberturas bajistas ante sorpresas al alza en las tasas impulsadas por el petróleo.

Los operadores están especulando con que la Fed no activará la subida de tasas este año, lo que ha moderado las tasas de interés en el tramo corto de la curva y ha convencido a los especuladores de que el USD va a la baja.

Los riesgos energéticos en Oriente Medio limitan el potencial alcista del Oro a corto plazo

TD Securities también señala que, aunque las preocupaciones políticas y la debilidad del mercado laboral refuerzan la narrativa de pausa de la Fed, las ganancias de precio del Oro a corto plazo probablemente seguirán limitadas. Las hostilidades en curso en el Golfo Pérsico mantienen vulnerables las líneas de suministro de energía. Si un repunte del precio del Petróleo desencadena renovadas preocupaciones inflacionarias, el listón para que la Fed reevalúe su senda de tasas sigue siendo bajo, obligando a los operadores a ajustar al alza la valoración de la política monetaria.

Un desarrollo así [un repunte del precio del petróleo] probablemente obligaría a los operadores de oro a recalibrar las expectativas de política monetaria para reflejar tasas de los fondos federales más altas este año y el próximo.

Los estrategas proyectan que el Oro cotizará dentro de un rango

TD Securities proyecta un patrón de consolidación para el Oro en el corto y medio plazo. Se espera que el riesgo de tasas de interés más altas impulsado por la incertidumbre en los mercados energéticos ancle al metal precioso dentro de un corredor de 4.200$–4.500$/oz hasta principios de 2027. Sin embargo, una vez que las presiones inflacionarias se disipen, el metal está preparado para romper al alza hacia niveles más altos más adelante en 2027.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)