Cobre: se deshacen las distorsiones arancelarias, se prevén precios más bajos – TD Securities

Los analistas de TD Securities describen la fortaleza actual del Cobre como impulsada por el posicionamiento especulativo, el arbitraje relacionado con los aranceles y los titulares sobre interrupciones del suministro, más que por una auténtica escasez global. De cara al futuro, esperan que una demanda más débil, la normalización de los flujos comerciales y la recuperación de la capacidad minera erosionen la tensión y hagan retroceder al Cobre desde sus niveles elevados actuales a medida que surjan superávits hasta 2027.

De la tensión especulativa al superávit

"Nuestras proyecciones del precio del cobre siguen siendo constructivas, ya que los gestores de dinero continúan redoblando su apuesta por el metal rojo."

"Con poca claridad en torno a los aranceles de la Sección 232, un arbitraje favorable sigue atrayendo cobre hacia EE.UU., reordenando los inventarios entre regiones en lugar de reflejar una escasez global absoluta de metal."

"Los titulares sobre interrupciones del suministro, incluida la prohibición inmediata de la RDC a las exportaciones de concentrado, han añadido otra capa de preocupación, ayudando a impulsar los precios al alza y compensando la debilidad de la demanda industrial."

"De cara al futuro, esperamos que una demanda más débil y una normalización de los flujos comerciales impulsados por los aranceles erosionen parte de la tensión actualmente incorporada en los precios del cobre."

"Como resultado, la mejora de los fundamentales del mercado debería hacer retroceder al cobre desde los niveles de 14.000$/t+ que actualmente refleja el mercado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)