Oro: Los CTAs están en su posición máxima larga – TDS

Tierra a los fondos macro. No hay ninguna razón mágica por la que los recortes de la Fed tengan que llevar a precios más altos del Oro, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Commodities de TDS.

El riesgo de brecha está elevado

"En última instancia, los mercados del Oro son una función de compradores y vendedores, y nuestro conjunto de análisis avanzados de posicionamiento está gritando precaución en varios frentes. El posicionamiento de los fondos macro está ahora en sus niveles más altos registrados, superando ligeramente los niveles impresos en las semanas que siguieron al referéndum del Brexit. Casi no quedan posiciones cortas de gestores de dinero direccionales."

"Los operadores de Shanghái todavía mantienen su longitud récord, pero los inversores chinos ahora tienen varias alternativas a su alcance y los temores de devaluación de la moneda han disminuido. Los operadores físicos asiáticos están en huelga de compradores. La actividad de compra de los bancos centrales ha disminuido a sus niveles más bajos en los últimos cinco años. El consenso es unánimemente alcista."

"La reciente acción de precios ha sido una función de la actividad de venta limitada, lo que potencialmente apunta a un vacío de liquidez dado el desafío a las posiciones occidentales por parte de los mercados de tasas de EE.UU. y el dólar en general."