Oro: El posicionamiento de los fondos macro alcanza un nuevo máximo histórico – TDS

El posicionamiento de los fondos macro en Oro como proporción del interés abierto alcanzó un nuevo máximo histórico la semana pasada, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Commodities de TDS.

El riesgo de precios más altos del Oro persiste

"Hemos destacado que el posicionamiento de los fondos macro es ahora extremo, pero las apuestas por grandes recortes de la Fed ayudaron a que nuestro indicador subiera aún más que precedentes históricos notables, incluyendo el referéndum del Brexit, la narrativa del ‘QE encubierto’ e incluso las profundidades de la crisis pandémica."

"Los ETFs de Oro occidentales están viendo entradas modestas, pero al mismo tiempo, las salidas de los ETFs de Oro chinos persisten, y mientras los principales traders de Shanghái han añadido marginalmente a su longitud neta en Oro de la SHFE, sus posiciones han permanecido cerca de máximos históricos durante meses."

"Cerramos nuestra posición corta táctica en Oro tras el inicio del ciclo de recortes de la Fed, que fue mayor de lo anticipado, pero notamos que las señales de posicionamiento siguen siendo extremas. El riesgo de precios más altos del Oro persiste con una ampliación aún mayor de la narrativa que atrae capital, potencialmente impulsada por temores de una Fed 'macro imprudente' que tiene un umbral históricamente y asimétricamente bajo para flexibilizar, a pesar de datos decentes."