El posicionamiento del oro es extremo – TDS

Los mercados están valorando ahora una probabilidad del 50% de un recorte de 50 pb o 25 pb por parte de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU., pero más de 175 pb de recortes para marzo ya han atraído posiciones masivas en Oro. Esto explica la tibia reacción a los datos de las Nóminas no agrícolas de EE.UU., señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Commodities de TDS.

El Oro se mantiene cerca de máximos históricos

"Reiteramos que el posicionamiento de los fondos macro está en niveles solo igualados por el referéndum del Brexit en 2016, la narrativa del 'QE encubierto' en 2019, o el pánico máximo de la crisis del Covid-19 en marzo de 2020. El posicionamiento extremo de este grupo ha marcado históricamente máximos locales notables en los precios del Oro y caídas subsiguientes que han oscilado en el rango del 7%-10%."

"Si bien un notable superávit en las NFP podría haber ayudado a catalizar una revalorización en las expectativas, no es una condición necesaria para que los precios del Oro se desvanezcan. Una acción de precios cada vez más deslucida también está bajando el listón para que los CTAs vendan, con una gran caída ya probablemente catalizando la actividad de venta de los seguidores de tendencias, a pesar de que el Oro se mantiene cerca de máximos históricos."