Previsión del precio de las acciones de SpaceX: Deutsche Bank afirma que el mercado sobreestima el riesgo político, ve el retroceso como una oportunidad de compra con la acción lista para rebotar a $149

TradingKey - Tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, los riesgos políticos en torno a SpaceX (SPCX) se han convertido en el foco de atención del mercado. El 5 de noviembre, las acciones de la compañía cayeron cerca de un 9%, llegando a tocar los 120,39 dólares en la sesión intradía, su nivel más bajo desde el 7 de agosto. A los inversores les preocupa que, tras asumir los demócratas el control del Congreso, se intensifique el escrutinio sobre las empresas propiedad del partidario republicano Elon Musk, lo que podría perjudicar los contratos gubernamentales y la expansión de sus actividades.

En respuesta a estas preocupaciones, Musk afirmó en la plataforma de redes sociales X que el negocio gubernamental representa menos del 10% de los ingresos de SpaceX en este trimestre y se espera que caiga por debajo del 5% en un año. Asimismo, subrayó que los productos que la empresa suministra al gobierno ofrecen ventajas tanto en rendimiento como en costes, y que está dispuesto a cancelar las operaciones pertinentes si el gobierno ya no las necesita.

La respuesta de Musk refleja cambios en la estructura de ingresos de SpaceX: a medida que se expande su negocio comercial, la dependencia de SpaceX respecto a los pedidos gubernamentales va en descenso, y también se prevé que disminuya el impacto de posibles ajustes contractuales en los ingresos globales.

[Publicación de Musk en redes sociales, Fuente: X]

Deutsche Bank, tras examinar las relaciones contractuales, sostuvo que la preocupación del mercado por posibles represalias políticas se ha exagerado y que la reciente corrección representa una oportunidad de compra. La entidad señaló que los contratos de lanzamiento y comunicaciones por satélite de SpaceX se han suscrito principalmente con agencias ejecutivas federales como la NASA y la Fuerza Espacial; dado que el poder ejecutivo continúa bajo control republicano, los cambios en el control del Congreso no alterarán directamente los contratos vigentes. Además, se carece de proveedores alternativos viables para ciertas operaciones, lo que significa que recortar los presupuestos correspondientes podría perjudicar los intereses de Estados Unidos y elevar los costes reales de intervención.

En comparación con los contratos federales, Deutsche Bank considera que la política de Texas representa un riesgo más directo. La gobernadora electa demócrata, Gina Hinojosa, aboga por suspender temporalmente la expansión de los centros de datos hasta que se implementen medidas de protección, lo que podría repercutir en las autorizaciones de proyectos y en los plazos de construcción.

Sin embargo, Deutsche Bank prevé que es más probable que la política se oriente hacia un escrutinio riguroso antes que hacia una prohibición total de la construcción. Según las estimaciones de la entidad, la mayor parte de los 8 a 10 gigavatios de capacidad de computación que SpaceX planea desplegar para 2027 se sitúa fuera de Texas, por lo que el impacto en las previsiones de beneficios a corto plazo debería ser limitado; no obstante, los planes de expansión posteriores a 2028 son más susceptibles a los cambios regulatorios.

Esto también sustenta el argumento de Deutsche Bank para ver una oportunidad en la corrección: la proporción de pedidos gubernamentales está disminuyendo y la distribución actual de la capacidad de computación diversifica en parte el riesgo derivado de las políticas de Texas. No obstante, a medida que se expandan las operaciones de IA, el crecimiento futuro de SpaceX dependerá más de la incorporación de nueva capacidad de computación. Si unas autorizaciones más estrictas alargan los ciclos de construcción y elevan el gasto de capital, aún podrían verse afectados la posterior materialización de ingresos y el retorno de la inversión.

[Gráfico diario de las acciones de SpaceX, Fuente: TradingView]

Tras las elecciones de mitad de mandato, la acción de SpaceX encontró soporte en el nivel de retroceso de Fibonacci del 0,786 (120,37 dólares). El rebote ha llevado la cotización cerca del nivel de retroceso de Fibonacci del 0,5 (140,76 dólares), lo que refleja una notable mejoría en la recuperación técnica a corto plazo; la atención clave se centra ahora en si los 140,76 dólares pueden consolidarse como soporte en una corrección.

Si el precio de la acción se mantiene con firmeza por encima de los 140,76 dólares en el gráfico diario y encuentra soporte en una corrección, el siguiente objetivo será poner a prueba la zona de 145,00–149,18 dólares, donde convergen dos medias móviles de medio plazo y el nivel de retroceso de Fibonacci del 0,382. Si perfora a la baja la franja de medias móviles a corto plazo de 136,37–138,54 dólares y no consigue recuperarla en un rebote, la recuperación técnica a corto plazo se debilitará.