Las 5 principales empresas tecnológicas de EE. UU. por gasto de capital en los tres primeros trimestres de 2026: Amazon lidera con 172.200 millones de dólares, Oracle ocupa el quinto lugar con 63.600 millones de dólares

Nota metodológica: Las cifras de Amazon, Alphabet y Meta abarcan los tres primeros trimestres de 2026; las de Microsoft corresponden a la suma de los tres primeros trimestres del año natural 2026; las de Oracle abarcan sus tres últimos trimestres fiscales finalizados el 31 de agosto de 2026. Los periodos de presentación de informes varían según la empresa; las cifras tienen únicamente fines comparativos de escala y no constituyen una clasificación estricta.

Amazon: se prevé que el CapEx para todo el año alcance los 220.000 millones de dólares

Los gastos de capital en efectivo de Amazon alcanzaron los 172.200 millones de dólares en los tres primeros trimestres de 2026, destinados principalmente a inversiones en infraestructura tecnológica, cuya gran mayoría respaldó el crecimiento del negocio de AWS, mientras que el resto se utilizó para la ampliación de la red logística.

Los ingresos de AWS en el tercer trimestre se situaron en torno a los 46.000 millones de dólares, un incremento interanual del 39%. Amazon prevé que los gastos de capital en efectivo para todo el año ronden los 220.000 millones de dólares, con nuevos aumentos previstos para 2027.

En los últimos 12 meses, el flujo de caja libre de la empresa se situó en un saldo negativo de 42.357 millones de dólares, lastrado principalmente por el incremento en las compras de propiedades y equipos. De cara al futuro, la atención deberá centrarse en el crecimiento de AWS y en el retorno en efectivo generado por la nueva infraestructura incorporada.

Alphabet: el crecimiento del negocio en la nube se acelera mientras los costes de depreciación exigen atención

El CapEx de Alphabet alcanzó los 132.000 millones de dólares en los tres primeros trimestres de 2026, con un desembolso solo en el tercer trimestre de 51.400 millones de dólares. La compañía continúa incrementando sus inversiones en centros de datos, servidores e infraestructura de red para respaldar el entrenamiento de modelos de IA, los servicios de inferencia y el crecimiento del negocio en la nube.

En el tercer trimestre, los ingresos de Google Cloud alcanzaron los 30.700 millones de dólares, un aumento interanual del 103%. La infraestructura de IA empresarial, las soluciones de IA y los servicios principales en la nube impulsaron el crecimiento, respaldados también por las ventas de sistemas TPU.

Alphabet prevé que el CapEx para todo el año 2026 se sitúe entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, con incrementos adicionales proyectados para 2027. A medida que la infraestructura aumente de escala, los costes de depreciación y los gastos operativos de los centros de datos también se incrementarán.

La capacidad del crecimiento de los ingresos de Google Cloud para cubrir estos costes incrementales influirá en el comportamiento futuro de los márgenes.

Microsoft: las inversiones en GPUs y servidores continúan aumentando

Los pagos en efectivo de Microsoft por propiedades y equipos totalizaron aproximadamente 106.000 millones de dólares a lo largo de los tres primeros trimestres reportados del año natural 2026, destinados principalmente a centros de datos y equipos como CPUs y GPUs para respaldar el desarrollo de Azure y de los servicios de IA.

En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, los gastos de capital de Microsoft se situaron en 45.200 millones de dólares, de los cuales los pagos en efectivo por propiedades y equipos representaron 39.400 millones de dólares. La empresa indicó que aproximadamente tres cuartas partes de su CapEx del trimestre se destinaron a activos de vida útil corta, principalmente CPUs y GPUs, mientras que el alza en los costes de memoria y almacenamiento también impulsó el gasto relacionado.

Durante el mismo periodo, los ingresos de Azure aumentaron un 48% interanual. A medida que las inversiones en infraestructura de IA sigan expandiéndose, la atención del mercado se centrará en el ritmo de crecimiento de Azure, las tasas de utilización de servidores y el impacto de la depreciación de los nuevos activos en los márgenes de beneficio.

Meta: ¿pueden las inversiones en IA seguir impulsando el negocio publicitario?

En los tres primeros trimestres de 2026, los gastos de capital en efectivo de Meta por propiedades y equipos sumaron aproximadamente 83.100 millones de dólares, o cerca de 85.800 millones de dólares si se incluyen los pagos de principal de arrendamientos financieros. La compañía prevé que el CapEx para todo el año se sitúe entre 135.000 y 145.000 millones de dólares, incluidos los pagos de principal de arrendamientos financieros.

Meta sigue invirtiendo en centros de datos, servidores e infraestructura de IA, desplegando estas tecnologías para optimizar las recomendaciones de anuncios y la eficiencia de entrega. La magnitud de la aportación de la IA al negocio publicitario influirá en los retornos futuros de la inversión.

Sin embargo, la ampliación de la infraestructura también elevará la depreciación y los gastos operativos. Los inversores deberán vigilar si el crecimiento de los ingresos publicitarios sigue siendo sostenible y de qué forma el gasto en IA repercutirá en los márgenes de beneficio y el flujo de caja libre.

Oracle: la expansión de Oracle Cloud Infrastructure presiona la financiación y el flujo de caja

El CapEx de Oracle en los tres trimestres reportados más recientes finalizados el 31 de agosto de 2026 totalizó aproximadamente 63.600 millones de dólares. En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, el CapEx alcanzó los 28.500 millones de dólares, un repunte interanual del 235%, destinado sobre todo a la construcción de centros de datos e infraestructura en la nube.

Durante el mismo periodo, los ingresos de Oracle Cloud Infrastructure ascendieron a unos 7.400 millones de dólares, un incremento interanual del 121%, mientras que los ingresos totales de la nube alcanzaron cerca de 11.600 millones de dólares. No obstante, las fuertes inversiones también presionaron los flujos de caja: el flujo de caja operativo del primer trimestre fue de 23.100 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre se situó en un saldo negativo de 5.400 millones de dólares.

De cara al futuro, entre las áreas clave a vigilar figuran el crecimiento de Oracle Cloud Infrastructure, los costes de financiación y la mejora del flujo de caja.

Las grandes empresas tecnológicas continúan aumentando sus inversiones en infraestructura de IA, lo que impulsa el crecimiento de la demanda de chips de IA, almacenamiento, servidores, equipos de red e instalaciones complementarias para centros de datos. Sin embargo, a medida que la escala de la inversión se expande, los costos de depreciación, operativos y de financiamiento también podrían aumentar en consecuencia.

Para Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta y Oracle, la atención del mercado ya no se centra únicamente en la magnitud del gasto de capital, sino también en si el crecimiento de los ingresos de la nube y la IA puede traducirse en suficientes beneficios y flujo de caja para respaldar futuras inversiones.

Por lo tanto, los inversores deben vigilar el crecimiento de los ingresos en la nube, los avances en la comercialización de los productos de IA, los márgenes de beneficio y la evolución del flujo de caja libre. Que la nueva potencia de cómputo incorporada pueda traducirse en ingresos y beneficios reales será clave para evaluar el retorno de la inversión de esta ronda de gasto en infraestructura de IA.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.