Previsión del precio del oro: se espera que la inflación de EE. UU. se desacelere, el IPC de octubre podría respaldar que el oro supere los $4,200

Según las expectativas del mercado, se proyecta que el IPC general de Estados Unidos de octubre suba un 0,3% intermensual, notablemente por debajo del 0,6% registrado en septiembre. Por su parte, se espera que el IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumente un 0,2% intermensual, frente al 0,3% de septiembre. El mercado anticipa que la inflación estadounidense se modere, con el descenso de los precios de la gasolina como principal motor de esta desaceleración.

Cabe señalar que, debido a que los datos de precios de octubre no pudieron recopilarse por completo durante el cierre del gobierno de Estados Unidos de 2025, la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos ha confirmado que este informe no proporcionará los incrementos interanuales ni del IPC general ni del subyacente.

Previamente, las nóminas no agrícolas de Estados Unidos aumentaron en 165.000 en octubre, superando con creces las expectativas del mercado, y la tasa de desempleo bajó al 4,1%, lo que indica que el mercado laboral sigue mostrando solidez. Estos sólidos datos de empleo han reducido la necesidad de que la Reserva Federal adopte un giro hacia la relajación monetaria en el corto plazo. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados descuentan una probabilidad del 84% de una subida de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre.

Sin embargo, la reciente y pronunciada caída de los precios internacionales del petróleo ha brindado cierto respaldo al oro. A medida que se lograron avances diplomáticos tras la reanudación de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, la preocupación del mercado por posibles interrupciones en el suministro de crudo de Oriente Medio se disipó, lo que provocó que el crudo Brent se desplomara casi un 6% el lunes. El retroceso en los precios de la energía ayuda a contener las presiones inflacionarias futuras, mitigando así el temor del mercado a nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron, lo que contribuyó a impulsar el precio del oro de nuevo por encima de los 4.100 dólares.

La publicación del IPC prevista para hoy podría terminar de perfilar las expectativas del mercado respecto a una subida de tipos en diciembre por parte de la Reserva Federal. Si tanto el IPC general como el subyacente se sitúan por debajo de lo previsto, especialmente si el IPC subyacente desciende hasta situarse en torno al 0,1% intermensual, el mercado podría rebajar las probabilidades de un alza de tipos, lo que lastraría al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos del Tesoro, y crearía las condiciones para un nuevo repunte del oro.

Por el contrario, si el IPC subyacente sube un 0,3% intermensual o más, lo que indicaría que las presiones inflacionarias subyacentes en Estados Unidos siguen siendo elevadas, el mercado podría afianzar aún más las expectativas de una subida de tipos en diciembre. En ese escenario, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían rebotar, ejerciendo presión a la baja sobre los precios del oro.

Gráfico diario del precio del oro, fuente: TradingView

Al observar el gráfico diario del oro, dado que el metal se disparó el lunes y cerró con firmeza por encima de los 4.100 dólares, su estructura alcista a corto plazo ha mejorado de forma notable, ampliando aún más su potencial al alza, con el próximo objetivo perfilado para poner a prueba la cota de los 4.200 dólares.

Al mismo tiempo, tanto la media móvil de 5 días como la de 10 días han girado al alza, y la de 5 días ha cruzado por encima de las medias de 10 y 20 días para formar un patrón de cruce dorado, lo que refuerza aún más el impulso alcista a corto plazo y sugiere que el oro podría prolongar sus ganancias en el corto plazo.

Actualmente, el principal nivel de resistencia a vigilar al alza se sitúa en los 4.150 dólares. Si se supera este nivel, el oro pondrá a prueba el rango de 4.200-4.230 dólares, y si logra romper y mantenerse con firmeza por encima de los 4.230 dólares, abrirá un mayor margen de subida hacia la cota de los 4.300 dólares.

A la baja, la principal zona de soporte a vigilar se sitúa en el rango de los 4.100-4.085 dólares. Si el oro cae por debajo de los 4.085 dólares, podría continuar descendiendo para poner a prueba el rango de 4.050-4.030 dólares, y una ruptura por debajo de los 4.030 dólares obligaría a prestar atención a la cota de los 4.000 dólares.

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