Los ingresos de Walmart en el T2 aumentan un 5,9 % interanual, pero sus acciones se desploman un 10 % al no alcanzar las expectativas sus previsiones de BPA para todo el año

TradingKey - Walmart (WMT) presentó antes de la apertura del mercado de Estados Unidos sus ventas del segundo trimestre, que superaron las expectativas de Wall Street, y elevó sus previsiones de resultados para todo el año. Sin embargo, su orientación de BPA para el conjunto del ejercicio no alcanzó las expectativas, lo que provocó una caída de la acción de alrededor del 10%.

Durante el periodo, los ingresos del segundo trimestre de Walmart crecieron un 5,9% interanual (un 5,1% más a tipo de cambio constante) hasta los 187.937 millones de dólares, situándose ligeramente por encima de las expectativas del mercado de 186.770 millones de dólares. Por segmentos, las ventas netas de Walmart en Estados Unidos aumentaron un 2,6% interanual, muy por debajo de las expectativas del mercado del 3,5%, lo que supuso una desaceleración del crecimiento por segundo trimestre consecutivo, debido en parte al impacto de las negociaciones federales sobre los precios de los medicamentos en los ingresos de farmacia.

[Fuente: TradingView]

En el apartado de rentabilidad, bajo la normativa GAAP, el beneficio neto atribuible a Walmart fue de 6.366 millones de dólares, un 9,4% menos interanual; el BPA diluido fue de 0,80 dólares, lo que supone un descenso del 9,1% interanual.

Cabe destacar que el descenso del beneficio se debió principalmente a las pérdidas netas contabilizadas en inversiones en renta variable y otras inversiones, frente a las ganancias netas del mismo periodo del año anterior, y no a la debilidad de las operaciones principales.

El BPA ajustado, que refleja mejor el desempeño operativo, se situó en 0,81 dólares, un 19,1% más interanual y muy por encima de las expectativas del mercado de 0,74 dólares; esta métrica excluye las pérdidas netas en inversiones en renta variable y otras inversiones (con un impacto de 0,12 dólares por acción) y una ganancia neta derivada de un concepto fiscal (0,11 dólares por acción).

[Fuente: Resultados del 2T del ejercicio fiscal 2027 de Walmart]

En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto se amplió en 96 puntos básicos interanuales hasta el 25,4%; el resultado operativo creció un 28,8% interanual hasta los 9.383 millones de dólares (un 17,4% más a tipo de cambio constante). La empresa reveló que contabilizó el impacto de las devoluciones de aranceles durante el periodo, el cual fue compensado parcialmente por las inversiones en precios realizadas en el trimestre; excluyendo este impacto neto, el crecimiento del resultado operativo subyacente se situó en la parte alta del rango de previsión, y la compañía planea seguir priorizando las devoluciones de aranceles restantes para inversiones en su estrategia de precios.

En cuanto a las previsiones, la compañía espera que las ventas netas del tercer trimestre (a tipo de cambio constante) crezcan entre un 3,0% y un 3,75%, que el resultado operativo ajustado aumente entre un 2,0% y un 4,0%, y que el BPA ajustado se sitúe entre 0,62 y 0,64 dólares.

Walmart también elevó sus previsiones para todo el ejercicio fiscal 2027: el crecimiento de las ventas netas (a tipo de cambio constante) se revisó al alza del 3,5%-4,5% al 4,0%-5,0%; el crecimiento del resultado operativo ajustado se elevó del 6,0%-8,0% al 7,0%-8,5%; y el BPA ajustado se elevó de 2,75-2,85 dólares a 2,80-2,87 dólares, por encima de su expectativa anterior de 2,75 a 2,85 dólares, pero por debajo de la expectativa del consenso de FactSet de 2,90 dólares,

En general, se trata de un informe de resultados sólido caracterizado por superar expectativas y elevar previsiones («beat and raise»): los tres motores de crecimiento de alto margen —comercio electrónico, publicidad y cuotas de suscripción— funcionaron a pleno rendimiento simultáneamente; las ventas comparables en Estados Unidos se vieron impulsadas por el volumen, lo que demuestra la resiliencia del tráfico de clientes; y las tres métricas clave de la guía para todo el año se revisaron al alza. El descenso del beneficio bajo la normativa GAAP fue solo un ruido contable procedente de las pérdidas y ganancias de inversiones, manteniendo intacta la solidez del negocio principal.