Las posiciones cortas contra SpaceX alcanzan los 23.600 millones de dólares y superan a Tesla antes de la primera oleada de desbloqueo de acciones y resultados

TradingKey - SpaceX está a punto de enfrentarse a una presentación de resultados y a una ola de vencimientos de periodos de bloqueo, con su interés en corto superando al de Tesla, pero los inversores deberían tener cuidado con los riesgos de un estrangulamiento de posiciones cortas.

El 4 de agosto, hora del este, afectado por su próximo informe de resultados inaugural, SpaceX ( SPCX) experimentó una intensa volatilidad en sus acciones, que continuaron subiendo hoy más del 2% para cotizar temporalmente a 117,12 dólares. Ayer, SpaceX se desplomó rápidamente tras la campana de apertura, retrocediendo durante la sesión hasta acercarse al nivel clave de los 100 dólares, antes de subir de forma constante para cerrar con un alza de más del 5%.

Gráfico de las acciones de SpaceX, Fuente: TradingView

Actualmente, SpaceX se enfrenta a su prueba más crítica desde que salió a bolsa. Los datos de la firma de análisis financiero S3 Partners muestran que los vendedores en corto están apostando fuertemente contra el gigante de la IA y el sector aeroespacial, con un interés en corto que se ha disparado hasta casi 23.600 millones de dólares, lo que representa más del 32% de su capital flotante. En términos de interés en corto nominal, ha superado oficialmente a Tesla ( TSLA ), convirtiéndose en uno de los mayores objetivos de venta en corto del mercado de valores de Estados Unidos.

Los catalizadores clave detrás del agresivo posicionamiento en corto del mercado contra SpaceX son la ola de vencimientos de periodos de bloqueo y el próximo informe de resultados. Tras el cierre de la sesión de hoy, SpaceX publicará su primer informe trimestral de resultados desde su IPO, y Wall Street analizará de cerca sus memorias HBM, las operaciones de Starlink y los gastos de capital (CapEx) en IA. Si los resultados de SpaceX no cumplen con las elevadas expectativas, podría desencadenarse fácilmente una corrección en su alta valoración.

En el segundo día completo de negociación posterior al anuncio de resultados, SpaceX se enfrentará a su primera ronda de vencimientos de periodos de bloqueo para acciones restringidas, que se espera libere aproximadamente 900 millones de acciones restringidas a la circulación del mercado. Debido a que el capital flotante de SpaceX era extremadamente bajo en su IPO, con un capital flotante libre de solo entre el 4% y el 5% (aproximadamente 555 millones de acciones), la primera ola de vencimientos de periodos de bloqueo aumentará drásticamente la oferta de acciones en el mercado, lo que incrementa la preocupación de los inversores de que los primeros empleados y los accionistas institucionales puedan recoger beneficios, ejerciendo así una fuerte presión de venta sobre el valor.

La razón de fondo por la que los vendedores en corto se atreven a realizar fuertes ventas en corto sobre SpaceX es que el mercado percibe que su valoración es demasiado alta. La valoración de SpaceX llegó a alcanzar el billón de dólares, con una relación precio-ventas que superaba las 80 veces, muy por encima de la de los gigantes tradicionales del sector aeroespacial y de defensa, que suele situarse entre 1,5 y 3 veces. Además, aunque Starlink genera un flujo de caja estable, la infraestructura de IA y los centros de datos orbitales integrados con xAI requieren un capital masivo, lo que genera mayores pérdidas operativas y lleva a algunos inversores de valor a cuestionar su rentabilidad a corto plazo.

En respuesta a la actividad de venta en corto del mercado, el CEO de SpaceX, Elon Musk, lanzó previamente una severa advertencia a los vendedores en corto en X, afirmando que 'la probabilidad de supervivencia es extremadamente baja para las instituciones que venden en corto SpaceX de manera agresiva a largo plazo'. No se puede descartar la posibilidad de que Musk inste a los accionistas cuyos periodos de bloqueo expiran a limitar sus ventas o a seguir manteniendo firmemente sus posiciones. Si esto ocurre, inevitablemente desencadenaría un estrangulamiento de posiciones cortas. Por supuesto, si los datos de resultados superan las expectativas, también podría provocar un estrangulamiento masivo al alza, lo que significa que un desplome del precio de las acciones de SpaceX esta semana no está en absoluto garantizado.