SpaceX revierte su tendencia y repunta tras caer un 16%. Oppenheimer ve un potencial alcista del 58% para las acciones de la compañía

TradingKey - SpaceX (SPCX) se desplomó un 16,43% en un solo día ayer tras su emisión de bonos, y cayó brevemente por debajo de su precio de salida a bolsa de 150 dólares durante la negociación previa a la apertura de hoy. Sin embargo, en medio de una liquidación generalizada de las acciones tecnológicas, SpaceX desafió la tendencia al subir más de un 3% y, al momento de redactar este informe, se mantiene al alza con un avance del 2,04%, situándose en los 157,75 dólares.

Tras experimentar un desplome a corto plazo provocado por los rumores de la emisión de bonos, el precio de las acciones de SpaceX ha protagonizado una recuperación que, en esencia, refleja cómo la percepción del mercado sobre esta financiación ha pasado de un "pánico de liquidez" a una valoración racional.

[Fuente: TradingView]

El propósito principal de esta emisión de bonos de 20.000 millones de dólares es refinanciar préstamos puente con vencimiento en 2027, lo que representa una optimización rutinaria de la estructura de capital para corporaciones de alta calificación crediticia, en lugar de una señal de tensiones en el flujo de caja. Combinado con las reservas de efectivo posteriores a la salida a bolsa de la compañía de más de 100.000 millones de dólares, la narrativa de pánico anterior de que SpaceX estaba "extremadamente corta de efectivo" se ha desmentido progresivamente, proporcionando el soporte subyacente para la recuperación del precio de las acciones.

Vale la pena señalar que el cambio en la lógica de valoración provocado por la emisión de bonos no ha desaparecido. Antes de la salida a bolsa, el mercado se centraba más en el potencial alcista a largo plazo de la narrativa espacial y de la IA, pero la emisión de bonos ha devuelto la atención de los inversores de las grandes visiones a las realidades operativas, lo que ha impulsado una reevaluación de cómo se alinea el ritmo de los enormes gastos de capital de la compañía con su capacidad de generación de efectivo.

En pocas palabras, aunque Starlink es un motor de flujo de caja maduro, las iteraciones tecnológicas de Starship, la expansión global de la red de satélites y el despliegue profundo de la infraestructura de IA se encuentran en fases de alta inversión, lo que hace que el camino hacia la rentabilidad a largo plazo siga siendo incierto.

La sostenibilidad de la posterior recuperación del precio de las acciones depende de los dos factores siguientes.

En primer lugar, la fijación de precios definitiva en el mercado de crédito. Si el diferencial de la emisión de bonos se mantiene manejable y la demanda de suscripción es sólida, indicaría que el mercado de deuda reconoce la solvencia a largo plazo de la empresa, lo que al mismo tiempo aliviaría la ansiedad relacionada con la deuda en el mercado de renta variable.

En segundo lugar, avances tangibles en el frente empresarial. Si se logra la reutilización de alta frecuencia de Starship y se acelera la generación de beneficios de Starlink, demostrando que su flujo de caja autogenerado es suficiente para cubrir los fuertes gastos de capital, la deuda pasará de ser un lastre para la valoración a convertirse nuevamente en una herramienta de crecimiento, impulsando la valoración de la compañía de vuelta a una trayectoria ascendente.

Oppenheimer Asset Management elevó su precio objetivo para SpaceX de 190 a 250 dólares en su último informe de investigación, lo que representa un potencial alcista del 58% con respecto al precio actual de la acción.

La firma cree que, con la mayor visibilidad de los ingresos aportada por la adquisición de Cursor, las perspectivas de crecimiento del negocio de IA de SpaceX han mejorado significativamente, y la compañía podría seguir aprovechando las adquisiciones en el futuro para desarrollar capacidades clave en grandes modelos de lenguaje, centros de datos, energía y espectro.