SpaceX actualizará su prospecto mañana, 1.75 billones 'la mayor OPI de la historia' fijada en $135. El patrimonio neto de Musk se acerca al billón

A diferencia de muchas grandes OPI, esta oferta utilizará una estructura de "oferta íntegramente primaria", lo que significa que todas las acciones emitidas provendrán de acciones de SpaceX de nueva emisión en lugar de ventas por parte de los accionistas actuales.

Como resultado, todos los fondos recaudados irán directamente a las cuentas de la empresa para respaldar los planes de expansión del negocio y de gastos de capital futuros, en lugar de servir como un canal de salida de efectivo para los inversores actuales o los ejecutivos de la compañía.

Las participaciones del propio Elon Musk también estarán sujetas a un periodo de bloqueo de 366 días, lo que indica a los inversores que no tiene intención de vender ninguna parte de su participación. La oferta también incluye una opción de sobreasignación del 15% (mecanismo greenshoe) para satisfacer la posible demanda adicional del mercado.

Cabe destacar que Nasdaq ha modificado sus normas para permitir que SpaceX se incorpore al índice Nasdaq 100 en apenas 15 días de negociación tras su salida a bolsa, frente al periodo de espera mínimo anterior de tres meses. FTSE Russell ha tomado una medida similar; S&P Dow Jones Indices también está consultando revisiones de sus reglas que, de aprobarse, podrían allanar el camino para que SpaceX se una al S&P 500.

Los analistas de Bloomberg Intelligence estiman que si S&P sigue el ejemplo, la demanda de compra automática de los fondos pasivos por SpaceX se acercaría a los 20.000 millones de dólares, o aproximadamente una cuarta parte del volumen de la oferta.

Mientras tanto, SpaceX está considerando reservar hasta un 30% de la oferta —potencialmente 22.500 millones de dólares— para inversores minoristas, rompiendo con la práctica tradicional de las OPV de fijación de precios liderada por instituciones. Esta asignación minorista se considera "excepcionalmente alta" y es notablemente inusual para las grandes salidas a bolsa de Wall Street.

Sin embargo, la valoración de 1,75 billones de dólares también ha suscitado dudas entre algunos analistas. La firma de investigación Morningstar publicó recientemente un informe que asigna un valor razonable de aproximadamente 780.000 millones de dólares a SpaceX, menos de la mitad de su valoración objetivo para su salida a bolsa.

Los analistas de Morningstar consideran que el negocio de IA de la compañía se enfrenta a una incertidumbre extrema, señalando que Grok no es un modelo de lenguaje de gran tamaño de primer nivel y sufre una clara desventaja competitiva frente a OpenAI. Al mismo tiempo, los proyectos espaciales a largo plazo, como Starship y los centros de computación espacial, tienen ciclos de maduración prolongados y requieren una inversión masiva y continua en I+D. Además, el superpoder de voto de Elon Musk podría dejar desprotegidos los intereses de los accionistas minoritarios, lo que generaría un descuento adicional en la valoración.

Los datos financieros muestran que los ingresos totales de 2025 fueron de 18.670 millones de dólares, frente a los 14.020 millones de dólares de 2024; sin embargo, la empresa registró una pérdida neta de 4.940 millones de dólares ese año, en comparación con un beneficio neto de 791 millones de dólares en 2024. Para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, los ingresos aumentaron de 4.070 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior a 4.690 millones de dólares, mientras que la pérdida por acción se amplió de 0,18 a 1,27 dólares.

De sus tres segmentos de negocio principales, solo el servicio de internet satelital de Starlink es rentable, con unos ingresos que alcanzaron los 11.400 millones de dólares el año pasado, superando la facturación combinada de siete grandes operadores de comunicaciones por satélite que cotizan en bolsa y convirtiéndose en el motor financiero central de la compañía. El negocio de lanzamientos creció solo un 8% el año pasado, debido principalmente a que cerca de tres cuartas partes de las misiones del Falcon 9 se destinaron a despliegues internos de Starlink en lugar de a clientes comerciales externos. El segmento de IA sigue en una fase de alta intensidad de capital, con una pérdida operativa de 6.355 millones de dólares en 2025.

Si logra cotizar con éxito, SpaceX se posicionará entre las empresas más valiosas del mundo, influyendo en el sentimiento de inversión de los sectores aeroespacial comercial y de infraestructura de IA, y convirtiéndose en la "salida a bolsa del siglo" más mediática de Wall Street después de OpenAI y Anthropic.

El patrimonio neto actual de Elon Musk es de aproximadamente 970.000 millones de dólares, derivado principalmente de sus participaciones en empresas como Tesla y SpaceX. Si esta OPI de SpaceX se completa con éxito, su patrimonio neto aumentará aún más.

Según cálculos de The Wall Street Journal, desde que fundó su primera empresa en 1995, el ritmo de acumulación de riqueza de Musk durante los últimos 31 años ha sido asombroso, aumentando un promedio de unos 59.000 dólares por minuto. Esto se traduce en que Musk gana aproximadamente 3,6 millones de dólares por hora, 85,7 millones de dólares al día y hasta 31.300 millones de dólares al año.

Basándose en el ingreso familiar mediano de EE. UU. en 2024 de 83.730 dólares, una familia estadounidense promedio necesitaría trabajar más de 11 millones de años para amasar la fortuna actual de Musk. Su patrimonio neto ha superado significativamente el de varios otros multimillonarios tecnológicos, incluyendo el de Amazon ( AMZN) su fundador Jeff Bezos, Oracle ( ORCL) su fundador Larry Ellison, y Meta ( META) su CEO Mark Zuckerberg; los activos combinados de estos tres todavía son inferiores al patrimonio neto actual de Musk.

La magnitud de la riqueza de Musk también se acerca a niveles nacionales, con un patrimonio neto equivalente a aproximadamente el 3% del PIB de EE. UU. y que supera el PIB anual de 125 países a nivel mundial, incluidos Noruega, Tailandia, Argentina y Sudáfrica.

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