SoftBank se dispara más del 13%. Supera a Toyota como la empresa más valiosa de Japón, esto es lo que los inversores deben saber

SoftBank anunció ese día que invertiría hasta 75.000 millones de euros en Francia para construir una red masiva de centros de datos de IA con una capacidad eléctrica de 5 GW. El plan supera con creces las expectativas previas del mercado en cuanto a la escala de construcción, lo que provocó directamente un frenesí de compras en una sola jornada.

Si bien esta inversión forma parte de un ciclo de gasto de capital plurianual que pesará de forma constante sobre el flujo de caja libre de SoftBank a corto y medio plazo, los mercados de capitales siguen respaldando la medida dada la rentabilidad que SoftBank ha obtenido en sus anteriores inversiones en IA.

El motor fundamental del reciente repunte de SoftBank es que sus activos de IA subyacentes están experimentando una recalificación de su valoración por parte de los mercados de capitales.

A mediados de mayo, el coste de inversión acumulado de SoftBank en OpenAI era de aproximadamente 34.600 millones de dólares, y el valor razonable de estos activos ha ascendido a 79.600 millones de dólares, con aproximadamente 45.000 millones de dólares en plusvalías no realizadas registradas solo en el primer trimestre de 2026.

Además, Arm, en la que SoftBank posee una participación de aproximadamente el 90%, también ha generado rendimientos sustanciales; la base de costes de SoftBank para Arm es de solo unos 32.000 millones de dólares, mientras que el valor de su participación supera los 280.000 millones de dólares basándose en la capitalización bursátil actual de Arm de más de 300.000 millones de dólares. Arm está superando su tradicional marco de valoración de 'chips móviles' y acelerando su transición al segmento de CPUs para centros de datos de IA.

En primer lugar, la excesiva dependencia de SoftBank de un único activo sigue sin resolverse. Casi la totalidad de las ganancias del primer trimestre del Vision Fund, que ascendieron a aproximadamente 3,1 billones de yenes, fueron aportadas por OpenAI, mientras que las principales participaciones públicas, como Coupang y Grab, tuvieron un desempeño débil.

En segundo lugar, su modelo fuertemente impulsado por el endeudamiento continúa acumulando presiones de reembolso fijas. SoftBank firmó un préstamo puente de 40.000 millones de dólares en marzo pasado, y S&P ya ha rebajado la perspectiva de la calificación crediticia de SoftBank a "negativa", citando la inversión adicional masiva en OpenAI, que podría deteriorar la liquidez de sus activos, la calidad de su cartera y su capacidad financiera.

^{Préstamo puente: (también conocido como crédito puente) es una herramienta de financiación a corto plazo.}

Además, tanto la ventana de salida a bolsa (IPO) de OpenAI como el panorama competitivo siguen siendo inciertos. Anthropic está expandiendo de forma continua y rápida su cuota de mercado en el segmento empresarial; si el crecimiento de la valoración de OpenAI se estanca, las ganancias contables no realizadas de SoftBank se verán presionadas a la baja.

Masayoshi Son está apostando todo el balance de SoftBank a la fase final del sector de la IA. La trayectoria de desarrollo futuro de la IA, junto con la evaluación del mercado de capitales sobre una posible burbuja de IA, determinará si SoftBank puede mantener su estatus como un gigante de la capitalización bursátil.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.