El IPC de EE. UU. de agosto sube un 3,4 % interanual mientras la mayor inflación subyacente impulsa las apuestas de alzas de tasas de la Fed

TradingKey: Los datos de inflación de agosto en Estados Unidos coincidieron a grandes rasgos con las expectativas del mercado, pero las presiones sobre los precios subyacentes persisten. Sumado a un reciente repunte en los precios de la energía, la atención del mercado en la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de la próxima semana se ha intensificado aún más.

Los datos publicados el 11 de septiembre por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que el índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0,4% intermensual en agosto y un 3,4% en tasa interanual, cumpliendo en ambos casos con las expectativas del mercado. El IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, avanzó un 0,3% en el mes, superando la previsión del mercado del 0,2% y registrando el mayor incremento mensual desde abril; en términos interanuales creció un 2,4%, moderándose frente al 2,5% de julio, aunque manteniéndose en línea con lo previsto.

El índice de precios de la energía aumentó un 2,1% intermensual en agosto, con un incremento interanual del 16,3%. Entre sus componentes, los precios de la gasolina subieron un 3,9% en el mes, aportando más de un tercio del alza del IPC general. Los precios de la gasolina, que se habían debilitado durante dos meses consecutivos previos, rebotaron, convirtiendo nuevamente a la energía en un importante motor que impulsa al alza los precios al consumidor en Estados Unidos.

Esto hace que este informe del IPC sea especialmente crucial para la Reserva Federal, ya que es el último indicador clave de inflación disponible antes de la reunión de política monetaria de la Fed de la próxima semana. Mientras tanto, los datos de empleo de agosto publicados previamente y el IPP también indicaron que la economía de Estados Unidos y las presiones sobre los precios conservan cierto grado de resiliencia. En consecuencia, el mercado está reevaluando si la Fed necesita endurecer aún más su política monetaria.

De hecho, el rápido y reciente repunte de los precios de la energía está aumentando la incertidumbre sobre la inflación. El crudo Brent ha recuperado la cota de los 100 dólares por barril, lo que, combinado con las continuas tensiones en Oriente Medio y los riesgos de suministro energético, implica que la inflación estadounidense podría enfrentar una nueva presión al alza en los próximos meses. Si los costes energéticos se mantienen elevados, incluso mientras los precios de los bienes y servicios subyacentes se enfrían gradualmente, podría limitarse el ritmo al que la inflación general regresa hacia el objetivo del 2%.

Los funcionarios de la Reserva Federal se habían mantenido cautos con respecto a la política de tipos de interés, y algunos enfatizaron la necesidad de continuar observando los datos de inflación y empleo. Sin embargo, tras la publicación sucesiva de las cifras del IPC, el IPP y el mercado laboral, las expectativas del mercado sobre un ajuste de tipos por parte de la Fed la próxima semana se han avivado de manera notable.

Los datos de CME FedWatch muestran que los operadores elevaron aún más sus apuestas por un endurecimiento monetario tras la publicación del IPC, elevando de forma generalizada la probabilidad de una subida de tipos de la Fed la próxima semana a cerca del 90%.

Tras la publicación de los datos, el índice del dólar estadounidense repuntó brevemente antes de retroceder por debajo de 99, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años también subió inicialmente para luego descender. El oro se vio presionado al principio por el aumento de las expectativas de subidas de tipos, cayendo brevemente por debajo de los 4.300 dólares por onza por primera vez desde el 2 de septiembre, pero recuperó rápidamente el terreno perdido hasta acercarse a la cota de los 4.400 dólares.

Fuente: TradingView