El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años retrocede tras alcanzar el 4,979 % mientras el IPC de EE. UU. de agosto eleva la probabilidad de una subida de tipos a cerca del 90 %

El 11 de septiembre, el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subió brevemente al 4,979%, alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2023, antes de ceder sus ganancias tras la publicación del IPC. Al cierre de esta edición, el rendimiento cayó 4,3 puntos básicos respecto a la jornada anterior, situándose en el 4,918%.

El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 30 años tocó el 5,384% intradiario, alcanzando su nivel más alto desde 2007; el rendimiento a 2 años, más sensible a los tipos de interés oficiales, subió brevemente al 4,596%, su nivel más alto desde julio de 2024.

[Fuente: TradingView]

El reciente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se debió principalmente al incremento de los precios de la energía, las presiones inflacionarias, las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal y las necesidades de financiación del Gobierno de Estados Unidos. La más reciente recompra del Departamento del Tesoro de Estados Unidos de unos 5.200 millones de dólares en bonos del Tesoro a largo plazo no alcanzó el límite de 6.000 millones de dólares y no logró aliviar significativamente la presión vendedora en el mercado de bonos.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos subió un 3,4% interanual en agosto, sin cambios respecto a julio, y avanzó un 0,4% mensual, con ambas cifras en línea con las expectativas del mercado. El crecimiento del IPC subyacente se desaceleró del 2,5% al 2,4% interanual, pero aumentó un 0,3% mensual, superando la previsión del mercado del 0,2%.

Los precios de la gasolina aumentaron un 3,9% en agosto, lo que representó más de un tercio del incremento mensual del IPC general. El Índice de Precios de Producción (IPP) de agosto, publicado previamente, subió un 0,4% mensual y un 5,4% interanual, lo que indica que los costes de la energía siguen influyendo en la trayectoria de la inflación de Estados Unidos.

La Reserva Federal celebrará la reunión del FOMC los días 15 y 16 de septiembre, con el rango objetivo para el tipo de los fondos federales situado actualmente entre el 3,5% y el 3,75%. A medida que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre aumentó al 88,8%, la atención del mercado se desplaza hacia si la Fed volverá a subir los tipos en octubre. Los datos de CME muestran una probabilidad del 39,3% de una subida acumulada de tipos de 50 puntos básicos hasta octubre, lo que sugiere que las subidas consecutivas aún no se han convertido en la expectativa principal del mercado.

Si el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años se mantiene de manera persistente por encima del 5%, los costes del crédito corporativo, hipotecario y de consumo podrían aumentar aún más, lo que ejercería una mayor presión sobre los valores tecnológicos de elevada valoración y las empresas de pequeña y mediana capitalización dependientes de la financiación externa.

La trayectoria posterior de los bonos del Tesoro de Estados Unidos dependerá de la orientación de política monetaria de la Reserva Federal, los precios de la energía y la oferta del Tesoro. Si la Fed insinúa que aún es posible una subida de tipos este año, los rendimientos podrían mantenerse elevados; si su postura de política monetaria es menos restrictiva de lo que espera el mercado, la presión sobre el mercado de bonos podría aliviarse temporalmente.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.