El IPP de julio de EE. UU. se ubica por debajo de las expectativas al enfriarse significativamente la inflación del productor, aliviando la presión de alzas de tasas de la Fed

TradingKey - Los datos publicados este jueves por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que el índice de precios a la producción (IPP) de Estados Unidos en julio se mantuvo estable en términos intermensuales, por debajo de las expectativas del mercado que preveían un aumento del 0,2%; en términos interanuales, subió un 4,7%, lo que supone un importante retroceso desde el 5,5% de junio y se sitúa por debajo de las previsiones del mercado del 4,9%, lo que indica que las presiones inflacionistas del lado de la producción en Estados Unidos se están moderando.

El IPP subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 0,2% mensual, por debajo de las expectativas del mercado del 0,3%; en tasa interanual, aumentó un 4,2%, desacelerándose aún más respecto al dato anterior del 4,7%. El IPC de julio de Estados Unidos, publicado un día antes, también se moderó del 3,5% al 3,4% interanual, con lo que dos informes consecutivos sobre la inflación mostraron una moderación de las presiones sobre los precios.

Si se analizan los componentes específicos, los precios de los bienes de demanda final cayeron un 0,7% en julio, con un descenso de los precios de la energía del 3,1% y de los alimentos del 0,9%; los precios de la gasolina bajaron un 5,7%, convirtiéndose en un factor clave tras el retroceso de los precios de los bienes. Mientras tanto, los precios de los servicios de demanda final subieron un 0,2% y los de la construcción subieron un 2,2%, lo que compensó parcialmente la caída de los precios de los bienes.

Tras la publicación de los datos, el oro subió impulsado por las buenas noticias y su precio avanzó rápidamente hacia la cota de los 4.400 dólares. Un IPP inferior a lo previsto alivió aún más la preocupación del mercado sobre una reaceleración de la inflación en Estados Unidos y redujo la presión sobre la Reserva Federal para que siga subiendo los tipos de interés a corto plazo.

Gráfico de 15 minutos del precio del oro, Fuente: TradingView

Para el mercado, el IPP de julio, junto con el IPC anterior, envió señales de enfriamiento de la inflación. En un contexto de notable ralentización reciente del mercado laboral de Estados Unidos, el descenso de la presión inflacionista implica que la Reserva Federal dispone de un mayor margen de maniobra de política monetaria entre el crecimiento económico y los precios. De cara al futuro, los inversores seguirán atentos a las declaraciones de los funcionarios de la Fed y a los posteriores datos de inflación del PCE para evaluar el rumbo de la política monetaria en la reunión de tipos de interés de septiembre.