Pronóstico del precio de la plata: Pueden las nóminas no agrícolas revertir la tendencia bajista de la plata?

Los últimos informes muestran que la Cámara de Representantes de los EE. UU. aprobó una resolución sobre los Poderes de Guerra el 3 de junio para restringir las acciones militares contra Irán, lo que refleja la creciente presión interna contra la guerra; poco después, Trump afirmó que las negociaciones de paz se acercaban a sus etapas finales, pero el Ministro de Asuntos Exteriores iraní declaró que no había habido progresos sustanciales, y Hezbolá, respaldado por Irán, también rechazó una propuesta de alto el fuego mediada por EE. UU., lo que socavó la confianza del mercado en el proceso de paz de Oriente Medio.

El rendimiento del mercado indica que, influenciado por la situación en Oriente Medio, esta semana los precios del crudo al contado WTI ( USOIL) todavía están en camino de registrar una ganancia de más del 5%, mientras que los precios del crudo Brent al contado van camino de subir más del 3%.

El hecho de que la situación entre EE. UU. e Irán no se haya distendido significa que es poco probable que los riesgos para el transporte de energía retrocedan por completo, y los precios del petróleo seguirán manteniéndose elevados. Los altos precios del crudo elevarán las expectativas de inflación, alimentando las preocupaciones del mercado de que la Reserva Federal tenga que mantener los tipos de interés altos durante un periodo más prolongado. Para los activos que no generan rendimientos, como la plata, el aumento de los tipos de interés reales y el fortalecimiento del dólar incrementarán los costes de mantenimiento, lo que pesará sobre los precios. Además, la plata posee atributos industriales distintivos; los altos precios del petróleo comprimen los beneficios corporativos y la demanda de los consumidores, lo que también se espera que lastre las expectativas de demanda industrial.

Más allá de la situación entre EE. UU. e Irán, el informe de nóminas no agrícolas (NFP) de mayo en EE. UU., cuya publicación está prevista para este viernes, será fundamental para la dirección a corto plazo de la plata. El consenso del mercado espera la creación de aproximadamente 85.000 empleos en mayo, por debajo de los más de 100.000 registrados en los dos meses anteriores; se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,3%, mientras que se pronostica que los ingresos medios por hora aumenten un 0,3% intermensual, ligeramente por encima del 0,2% de abril, aunque se espera que el crecimiento salarial interanual se ralentice del 3,6% al 3,4%.

Para la plata, si los datos del NFP se sitúan significativamente por debajo de las expectativas, acompañados de un aumento de la tasa de desempleo y una ralentización del crecimiento salarial, el mercado podría volver a operar basándose en las expectativas de futuros recortes de tipos de la Fed, lo que provocaría un retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro y del dólar estadounidense, lo que respaldaría unos precios de la plata más altos.

Si el NFP superara las expectativas —especialmente si el crecimiento salarial resultara ser más fuerte de lo previsto—, se reforzaría la visión de que el mercado laboral de EE. UU. sigue siendo resistente y que es poco probable que las presiones inflacionistas disminuyan rápidamente. Combinado con las tensiones entre EE. UU. e Irán que impulsan al alza los precios del petróleo, el mercado podría concluir que la Fed necesita mantener los tipos de interés altos durante más tiempo, lo que podría ejercer presión sobre la plata a corto plazo.

Si los resultados del NFP se acercan a las expectativas, es probable que el mercado continúe operando en función de la situación entre EE. UU. e Irán y la volatilidad de los precios del petróleo.

Gráfico diario del precio de la plata, fuente: TradingView

Según el gráfico diario de la plata, tras una caída significativa en enero, la acción del precio ha entrado en un amplio rango de consolidación entre $61 y $96. Tal como sugieren los máximos decrecientes de las velas, el impulso bajista del mercado se ha intensificado gradualmente; al mismo tiempo, el hecho de que la plata se sitúe por debajo de la media móvil de 144 días ha reforzado aún más este sentimiento bajista.

Los datos de mercado muestran que los precios de la plata cayeron hoy brevemente por debajo del mínimo del 28 de mayo de $71,80, lo que abre aún más el camino a la baja para una posible prueba del nivel de los $70. Si este nivel no se mantiene, es probable que el precio de la plata baje aún más hasta poner a prueba el soporte clave de los $64, con un descenso potencial hacia los $61.

Gráfico semanal del precio de la plata, fuente: TradingView

En el gráfico semanal, el precio actual oscila cerca de los $72-$74; el interés principal radica en si podrá consolidarse dentro de este rango. Al alza, podría encontrar resistencia cerca de los $80-$82, con una ruptura que podría tener como objetivo los $90-$95. A la baja, la zona de los $65-$67 es el área de soporte clave; si se pierde este nivel, los precios podrían retroceder aún más hacia los $60-$62.

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