EXPLAINER-Verspätete US-Arbeitsmarkt- und VPI-Berichte stehen diese Woche an, mit vielen Lücken

- von Lucia Mutikani

WASHINGTON, 15. Dez (Reuters) - Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht am Dienstag die lang erwarteten kombinierten Beschäftigungsberichte für Oktober und November, aber eine Reihe von wichtigen Details wird fehlen, nachdem der Shutdown der Regierung die Datenerhebung verhindert hat, einschließlich der Arbeitslosenquote für Oktober, was zu der ersten Lücke in dieser kritischen Datenreihe überhaupt führte.

Der längste Shutdown in der Geschichte zwang das BLS außerdem, die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes für Oktober zu streichen. Es ist unklar, welche Komponenten des CPI für Oktober verfügbar sein werden, wenn der Bericht für November am Donnerstag veröffentlicht wird.

Es wurde keine Haushaltsbefragung durchgeführt, um u. a. Informationen über den Beschäftigungsstatus zu erhalten, die zur Berechnung der Arbeitslosenquote für Oktober erforderlich sind. Regierungsmitarbeiter haben auch keine Besuche in Supermärkten und Geschäften gemacht, um die Informationen zu erhalten, die für die Berechnung des VPI und anderer Preismessgrößen für Oktober erforderlich sind.

Die Beschäftigungs- und VPI-Berichte sind von entscheidender Bedeutung für Beamte der Federal Reserve, die geldpolitische Entscheidungen treffen, sowie für Investoren, Unternehmen und normale Amerikaner, die versuchen, die Gesundheit der Wirtschaft zu beurteilen. Das BLS hat erklärt, dass die Daten für die Haushaltsumfrage und den Verbraucherpreisindex für Oktober nicht rückwirkend erhoben werden können.

Es folgt, was zu erwarten ist:

DIE BESCHÄFTIGUNGSBERICHTE

Das BLS hat den Beschäftigungsbericht für Oktober gestrichen und wird stattdessen die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft und andere Einzelheiten der Betriebserhebung für diesen Monat in den Novemberbericht aufnehmen.

Der Beschäftigungsbericht setzt sich aus zwei Erhebungen zusammen, die jeweils in der Woche vor dem 12. des Monats durchgeführt werden.

Die Betriebserhebung ist die Datenquelle, aus der die Lohnsumme, die Arbeitsstunden und die Verdienste nach Wirtschaftszweigen berechnet werden. Die Arbeitgeber übermitteln ihre Antworten auf elektronischem Wege und taten dies auch während des Stillstands, so dass das BLS die Lohnsumme außerhalb der Landwirtschaft für Oktober berechnen konnte, als die Regierung wieder geöffnet wurde.

Der Erhebungszeitraum für die November-Erhebung wurde verlängert, und es wurde zusätzliche Bearbeitungszeit zugewiesen. Wirtschaftswissenschaftler gehen davon aus, dass der Stillstand nur begrenzte Auswirkungen auf die Qualität der Betriebserhebungsdaten für Oktober und November haben wird, und rechnen sogar mit höheren Antwortquoten als üblich. Die Erhebungsquote für die Betriebsumfrage im September lag bei 80,2 Prozent und damit deutlich über dem Durchschnitt (link) der letzten 12 Monate von 61,8 Prozent.

Abgesehen von der Arbeitsniederlegung wurden die Lohn- und Gehaltslisten im Oktober wahrscheinlich durch das Ausscheiden von mehr als 150.000 Bundesbediensteten verzerrt, die im Rahmen von Präsident Donald Trumps Vorstoß zur Verkleinerung der Regierung aufgeschobene Buyouts (link) in Anspruch nahmen. Die meisten von ihnen sind Ende September von der Gehaltsliste der Regierung gestrichen worden.

Eine Reuters-Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern ergab, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im November um 50.000 gestiegen ist. Im September stieg die Zahl der Beschäftigten um 119.000.

Da die Haushaltsbefragung während des Bezugszeitraums im Oktober nicht durchgeführt werden konnte, wird für diesen Monat keine Arbeitslosenquote gemeldet. Dies ist das erste Mal, dass die Regierung keine Arbeitslosenquote veröffentlicht, seit sie 1948 mit der Beobachtung dieser Reihe begonnen hat.

Auch andere Haushaltskennzahlen wie die Erwerbsquote, das Verhältnis zwischen Erwerbstätigen und Bevölkerung, die Zahl der Teilzeitbeschäftigten, die Dauer der Arbeitslosigkeit und demografische Daten werden nicht verfügbar sein.

Ein vollständiger Beschäftigungsbericht für November wird veröffentlicht werden. Der Erhebungszeitraum für den November-Beschäftigungsbericht wurde verlängert, und es wurde mehr Bearbeitungszeit hinzugefügt. Die Ökonomen von Goldman Sachs erwarten nur begrenzte Auswirkungen des Stillstands auf die Qualität der Haushaltsbefragung für November.

"Das BLS hat seine Referenzwoche um eine Woche vom 2. bis 8. November auf den 9. bis 15. November verschoben und mit der Erhebung der Antworten eine Woche später als geplant begonnen", schreiben sie in einer Mitteilung. "Während die Erhebung von Antworten näher an Thanksgiving die Rücklaufquote der Umfrage geringfügig senken könnte, waren die ursprünglich vorgesehenen Referenz- und Befragungswochen ungewöhnlich früh und die neuen Wochen entsprechen eher den historischen Normen."

Eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen prognostiziert eine Arbeitslosenquote von 4,4% im November. Die Arbeitslosenquote stieg im September auf 4,4 Prozent von 4,3 Prozent im August.

DER VERBRAUCHERPREISBERICHT

Das BLS erhebt die Preisdaten im Laufe des Monats, hauptsächlich durch Besuche bei Einzelhändlern und Telefonanrufe. Für die Berechnung einiger Indizes werden anstelle von Umfragedaten auch andere Datenquellen verwendet. Das BLS sagte auch, dass es nicht in der Lage war, die meisten der nicht erhobenen Daten für Oktober rückwirkend zu beschaffen.

"Wo es möglich ist, wird das BLS die Werte für Oktober 2025 für diese Reihen mit der Veröffentlichung der Daten für November 2025 veröffentlichen", sagte die Behörde. Es fügte hinzu, dass das BLS zwar noch prüfe, "welche Reihen die Veröffentlichungskriterien für Oktober erfüllen werden", aber "erwartet, dass die Zahl der zu veröffentlichenden Indizes gering sein wird."

Es sagte, dass es im Oktober weder den Gesamt-VPI noch den so genannten Kern-VPI, der die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie herausnimmt, veröffentlichen wird. "Das BLS kann den Datennutzern keine spezifischen Hinweise geben, wie sie mit den fehlenden Beobachtungen für Oktober umgehen sollen", sagte die Behörde.

Der November-Bericht wird zwar veröffentlicht, aber er wird "keine prozentualen 1-Monats-Veränderungen für November 2025 enthalten, wenn die Daten für Oktober 2025 fehlen", so das BLS.

Goldman Sachs warnte vor einer erhöhten Volatilität der CPI-Reihe und merkte an, dass "die Erhebung der Preise erst in der zweiten Monatshälfte die Preise nach unten verzerren könnte, da die Warenpreise typischerweise ab Mitte November mit dem Beginn der Urlaubssaison stark zurückgehen"

Sie schätzte, dass die späte Erhebung den Kern-VPI für November insgesamt um bis zu 15 Basispunkte belasten könnte.

"Das Fehlen der Oktoberdaten bedeutet jedoch, dass die Belastung auf einer sequentiellen, zweimonatigen Basis weniger ausgeprägt erscheinen könnte, und jede Belastung der Novemberpreise würde einem entsprechenden Anstieg der Dezemberinflation entsprechen", so Goldman Sachs.