Coherents Q1-Umsatz springt um 56 % an, GJ2027-Wachstum über 60 % erwartet

Coherent meldete für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Rekordumsatz, da die Nachfrage nach Produkten für Rechenzentren und Kommunikation das Wachstum kräftig antrieb. Zugleich prognostizierte das Unternehmen für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum von mehr als 60 % und stellte einen weiteren Ausbau bei optischen Konnektivitätsprodukten für Infrastrukturen künstlicher Intelligenz in Aussicht.

Der Umsatz im ersten Geschäftsquartal belief sich auf 2,37 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 16 % im Quartalsvergleich und 56 % gegenüber dem Vorjahr. Die auf Pro-forma-Basis dargestellten Umsatzzahlen und Wachstumsvergleiche berücksichtigen weder das im September 2025 veräußerte ehemalige Geschäft Aerospace & Defense noch das im Januar 2026 verkaufte Geschäft in München.

Die Non-GAAP-Bruttomarge stieg im Jahresvergleich um 184 Basispunkte auf 40,6 %. Die operative Non-GAAP-Marge verbesserte sich um 368 Basispunkte auf 23,2 %, während die operativen Aufwendungen von 19,2 % auf 17,4 % des Umsatzes zurückgingen. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie legte um 80 % auf 2,09 US-Dollar zu.

Rechenzentren und Kommunikation treiben das Wachstum an

Auf den Bereich Rechenzentren und Kommunikation entfielen 82 % des Gesamtumsatzes, bei einem Wachstum von 79 % im Vorjahresvergleich und 21 % gegenüber dem Vorquartal. Innerhalb dieser Sparte stieg der Umsatz mit Rechenzentren gegenüber dem Vorjahr um 85 % und gegenüber dem Vorquartal um 17 %. Der Kommunikationsumsatz legte im Jahresvergleich um 84 % und im Quartalsvergleich um 34 % zu.

Produkte für Scale-Across- und Rechenzentrums-Interconnects steuerten im ersten Quartal mehr als 200 Millionen US-Dollar zum Umsatz bei – rund viermal so viel wie im Vorjahr und entsprechend einer annualisierten Run-Rate von nahezu 1 Milliarde US-Dollar. Coherent geht davon aus, dass sich der Quartalsumsatz aus diesen Produkten bis Ende des Kalenderjahres 2027 gegenüber dem Niveau des ersten Quartals etwa verdoppeln wird.

Das Unternehmen erwartet darüber hinaus, dass der Umsatz mit PhotonLink im Quartal bis März 2027 die Marke von 100 Millionen US-Dollar überschreitet und vor Ende des Kalenderjahres 2027 auf mehr als 250 Millionen US-Dollar pro Quartal ansteigt. Bei PhotonLink handelt es sich um eine integrierte Optikplattform, die Co-Packaged Optics, Near-Packaged Optics und aufkommende Chip-to-Chip-Verbindungen unterstützt. Der Hochlauf der Umsätze mit den Multi-Rail-Produkten von Coherent wird für das März-Quartal erwartet.

Die Fertigungskapazitäten werden parallel zur Nachfrage ausgebaut. Coherent teilte mit, dass sich die interne Produktion von Indiumphosphid im Quartalsverlauf im Vorjahresvergleich verdoppelt habe, womit dieses Ziel ein Quartal früher als geplant erreicht wurde. Das Unternehmen erwartet, dass sich die Kapazität bis zum Ende des Kalenderjahres 2027 nochmals mehr als verdoppeln wird.

Kundenaufträge reichen zunehmend bis in das Kalenderjahr 2028 hinein, während langfristige Vereinbarungen typischerweise bis zum Ende des Jahrzehnts laufen. Coherent hob eine PhotonLink-Vereinbarung im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar über fünf Jahre hervor, deren Umsätze voraussichtlich Anfang des Kalenderjahres 2028 anlaufen werden.

Industriegeschäft stagniert

Der Industrieumsatz belief sich auf rund 400 Millionen US-Dollar und blieb damit sowohl gegenüber dem Vorquartal als auch im Jahresvergleich unverändert. Coherent erwartet, dass das Segment im zweiten Geschäftsquartal auf den Wachstumspfad zurückkehrt, gestützt durch stärkere Auftragseingänge bei Halbleiterausrüstung für Laser, Präzisionsoptiken und Spezialmaterialien, die in Frontend-Anwendungen eingesetzt werden.

Das Unternehmen verwies zudem auf mehrere aufstrebende Nachfragequellen im Industriebereich. So plant Coherent, im zweiten Geschäftsquartal Prototypen für die Thermadite-xPU-Kühlung an strategische Kunden auszuliefern; der entsprechende Umsatzhochlauf wird für die zweite Hälfte des Kalenderjahres 2027 erwartet. Zudem wachse die Nachfrage im Zusammenhang mit der Kernfusion und dürfte in den kommenden Quartalen zum Wachstum der Industriesparte beitragen. Darüber hinaus liefert das Unternehmen Laser und Werkstoffe an Entwickler von Quantentechnologie und beteiligt sich an Programmen der nächsten Generation.

Zu den weiteren Produkten für die KI-Infrastruktur zählen Kohlendioxidlaser und Zinkselenid-Optiken, die beim hochmodernen Bohren von Leiterplatten für KI-Server zum Einsatz kommen. Zudem hat Coherent mit der Bemusterung von 300-Millimeter-Siliziumkarbid-Substraten mit hoher Wärmeleitfähigkeit begonnen, die die Wärmeableitung in Anwendungen für künstliche Intelligenz und High-Performance-Computing verbessern sollen.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027

Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 prognostiziert Coherent einen Umsatz von 2,55 bis 2,75 Milliarden US-Dollar. Erwartet werden eine Non-GAAP-Bruttomarge von 40 % bis 42 %, operative Aufwendungen (Non-GAAP) von 430 bis 450 Millionen US-Dollar, eine Non-GAAP-Steuerquote von 18 % bis 20 % sowie ein Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 2,28 bis 2,48 US-Dollar.

Das Management erwartet für das Geschäftsjahr 2027 ein Pro-forma-Umsatzwachstum von über 60 % – mehr als das Doppelte der Wachstumsrate aus dem Geschäftsjahr 2026. Coherent geht weiterhin davon aus, bis zum Ende des Geschäftsjahres 2027 erstmals ein Quartal mit 3 Milliarden US-Dollar Umsatz und im Laufe des Geschäftsjahres 2028 das erste Quartal mit 4 Milliarden US-Dollar zu erzielen. Das Unternehmen rechnet zudem damit, vor Ende des Kalenderjahres 2028 erstmals eine Non-GAAP-Bruttomarge von mehr als 45 % in einem Quartal zu verbuchen.

Coherent stellte keine GAAP-Überleitung für die zukunftsgerichteten Non-GAAP-Kennzahlen bereit, da sich bestimmte Posten – darunter Restrukturierungskosten, Aufwendungen für Integration und Standortkonsolidierung, Wechselkursgewinne oder -verluste sowie aktienbasierte Vergütungen – laut Unternehmensangaben nicht ohne unverhältnismäßigen Aufwand prognostizieren lassen.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Unwägbarkeiten hinsichtlich der Endmarktnachfrage, des Kaufverhaltens der Kunden, der operativen Umsetzung in der Fertigung, des Zeitpunkts von Produkteinführungen sowie der Marktakzeptanz. Als potenzielle Risiken für die Prognosen nannte Coherent zudem Konkurrenzprodukte, die Realisierung von Erträgen aus Forschungs- und Vermarktungsausgaben, Verpflichtungen aus dem Schuldendienst, internationale Konflikte, wirtschaftliche Volatilität sowie handelspolitische Maßnahmen wie etwa Zölle.