FOKUS 2-Strategie steigt, da MSCI Pläne zum Ausschluss von Krypto-Treasury-Firmen aus Indizes auf Eis legt

- von Manya Saini

07. Jan (Reuters) - Die Aktien des Milliardärs Michael Saylor's Strategy MSTR.O stiegen am Mittwoch, nachdem MSCI einen Plan (link) auf Eis gelegt hatte, den Bitcoin-Hortungsbetrieb und andere Krypto-Treasury-Unternehmen aus seinen Indizes auszuschließen.

Digital-Asset-Treasury-Firmen, die oft als DATCOs bezeichnet werden, erfreuten sich im Jahr 2025 großer Beliebtheit, als eine Welle von Firmen begann, Krypto-Token wie Bitcoin und Ether als ihre wichtigsten Treasury-Vermögenswerte zu halten, was die Preise in die Höhe trieb und Anlegern einen Proxy für ein direktes Engagement bot.

Trotz ihrer Beliebtheit sind die Token nach wie vor anfällig für starke Kursschwankungen, und die Aktien sind volatil geblieben. Auch die buchhalterische Behandlung ist umstritten, wobei Analysten darüber diskutieren, ob diese Unternehmen in erster Linie als Holding-Vehikel betrachtet oder auf der Grundlage ihrer zugrunde liegenden Geschäfte bewertet werden sollten.

"Diese Entscheidung löst zwar nicht die längerfristigen Fragen zur Indexfähigkeit von DATCOs, beseitigt aber ein wesentliches kurzfristiges technisches Risiko für eine Untergruppe von Aktien, die als wirksame Stellvertreter für Bitcoin-/Kryptoengagement fungieren", sagte Owen Lau, Analyst bei Clear Street.

"Wir glauben, dass der wahrscheinlichste Mittelweg darin besteht, dass MSCI den bestehenden DATCOs, die bereits in den Indizes enthalten sind, weiterhin Bestandsschutz gewährt."

Der Indexanbieter MSCI schlug im Herbst vor, DATCOs aus seinen globalen Benchmarks zu streichen, mit der Begründung, dass sie Investmentfonds ähneln, die von seinen Indizes ausgeschlossen sind. Dieser Schritt schürte Bedenken, dass andere große Indexanbieter folgen könnten.

Viele dieser Firmen entgegneten, dass es sich bei ihnen um operative Unternehmen wird gehandelt, die neue Produkte entwickeln, und dass die Vorschläge von MSCI Kryptowährungen unfairerweise ausschließen.

"MSCI beabsichtigt, eine breitere Konsultation über die Behandlung von nicht-operativen Unternehmen zu eröffnen... wir vermuten, dass der Ausschluss auf später im Jahr verschoben wird", sagte Mike O'Rourke, Chef-Marktstratege bei JonesTrading.

Die Aktien von Strategy, ehemals MicroStrategy, stiegen sprunghaft an, nachdem das Unternehmen im Jahr 2020 mit dem Kauf von Bitcoin begonnen hatte. Es war das erste Unternehmen unter den DATCOs und löste einen Krypto-Treasury-Rausch aus.

Der Bewertung stieg zuletzt im Morgenhandel um 3,2 Prozent und gab frühere Gewinne wieder ab, da der Rückgang des Bitcoin die Kryptoaktien belastete.