US-Dollar zieht sich nach datengestützter Rallye zurück, Augen auf das Verbrauchervertrauen

• Der US-Dollar zieht am Freitag zurück, trotz starker inländischer Daten und Anzeichen eines widerstandsfähigen Arbeitsmarktes.
• Die Renditen der US-Staatsanleihen sinken von den jüngsten Höchstständen und verstärken den Druck auf den Greenback.
• Das technische Setup auf dem DXY zeigt ein nachlassendes Momentum unterhalb des 50-Tage-EMA nach einem Ausbruch aus einem fallenden Keil.

Der US-Dollar (USD) verliert am Freitag an Schwung und zieht sich von den Drei-Wochen-Hochs zurück, während das Momentum abkühlt. Dennoch bleibt der Greenback durch robuste US-Wirtschaftsdaten, die in dieser Woche veröffentlicht wurden, gestützt, was die Wahrscheinlichkeit sofortiger Zinssenkungen durch die Federal Reserve (Fed) verringert hat.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs Hauptwährungen verfolgt, liegt um etwa 0,36% im Minus und schwebt in der europäischen Sitzung am Freitag nahe 98,30. Der Rückgang erfolgt, nachdem der Index am Donnerstag ein Drei-Wochen-Hoch erreicht und kurz die 99,00-Marke angepeilt hat.

Die US-Daten dieser Woche haben die Erzählung einer widerstandsfähigen Wirtschaft und hartnäckiger Inflation verstärkt, was den US-Dollar unterstützt.

Die Einzelhandelsumsätze und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe zeigten eine robuste Verbrauchernachfrage und anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes. In der Zwischenzeit überraschte der Philadelphia Fed Manufacturing Index mit einem Anstieg auf 15,9 im Juli von -4,0 im Juni und widersprach den Konsensprognosen für einen negativen Wert. Auf der Inflationsseite signalisierten sowohl der Verbraucherpreisindex (CPI) als auch der Erzeugerpreisindex (PPI) anhaltenden Preisdruck und erinnerten die Märkte daran, dass die Inflation noch nicht vollständig gezähmt ist.

Diese Zahlen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Handelskonflikte durch die Handelspolitik von US-Präsident Trump anhalten, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Fed die Zinssätze länger stabil hält.

Der Markt richtet seinen Fokus auf die Verbraucherstimmungsdaten der University of Michigan, die um 14:00 GMT veröffentlicht werden. Der Bericht wird frische Einblicke in das Vertrauen der Haushalte und die Inflationserwartungen geben. Ein starker Wert könnte das Kaufinteresse am US-Dollar wiederbeleben und den DXY zurück in Richtung der jüngsten Höchststände treiben, während ein schwacher Wert den Rückgang am Freitag beschleunigen könnte.

Marktbewegungen: Renditen sinken, Handelskonflikte eskalieren und divergierende Fed-Ansichten

• Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe fiel am Freitag auf 4,44% und zog sich von einem Fünf-Wochen-Hoch von 4,50% zu Beginn der Woche zurück. Der Rückgang der Renditen verstärkt den Abwärtsdruck auf den US-Dollar.
• Das US-Handelsministerium verhängte vorläufige Antidumpingzölle von 93,5% auf chinesische Graphitimporte, nachdem festgestellt wurde, dass die Waren unfair subventioniert wurden, berichtete Bloomberg News. Die Entscheidung folgt auf eine Petition von Dezember durch die American Active Anode Material Producers, die chinesische Unternehmen beschuldigten, gegen Antidumpinggesetze verstoßen zu haben. Mit den bereits bestehenden Zöllen liegt der gesamte effektive Zoll nun bei 160%, so die Gruppe. Dies markiert eine erhebliche Eskalation der Handelskonflikte zwischen den USA und China, insbesondere in kritischen Sektoren wie saubere Energie und Elektrofahrzeuge. Der Schritt könnte auch eine Vergeltung aus Peking auslösen und eine weitere Unsicherheit in den breiteren Handelsausblick bringen.
• Die Marktteilnehmer waren diese Woche nervös aufgrund von Gerüchten, dass Präsident Trump Fed-Vorsitzenden Jerome Powell feuern könnte. Die Spannungen ließen nach, nachdem Trump die Drohung zurücknahm und erklärte, es sei "sehr unwahrscheinlich", dass er Powell entlassen würde. Dennoch belebten die Schlagzeilen die Bedenken über politische Eingriffe in die Geldpolitik. Der Greenback erholte sich, als das unmittelbare Risiko nachließ, aber die Unsicherheit über die Unabhängigkeit der Fed bleibt ein Schatten über dem Ausblick für den US-Dollar.
• Neben seiner Kritik an Fed-Vorsitzendem Jerome Powell hat Präsident Trump die Federal Reserve wiederholt öffentlich unter Druck gesetzt und zu niedrigeren Zinssätzen aufgerufen. Er argumentiert, dass die aktuellen Kreditkosten für Verbraucher und Unternehmen zu restriktiv sind, und hat die Fed dafür verantwortlich gemacht, die Wirtschaft "zu bremsen" und gewarnt, dass Untätigkeit die Wettbewerbsfähigkeit der USA gefährden könnte. Während Fed-Beamte ihr Engagement für eine datengestützte Politik bekräftigt haben, schürt Trumps anhaltender Druck die Marktdebatte darüber, ob politischer Einfluss den Verlauf der Geldpolitik in den kommenden Monaten beeinflussen könnte.
• Am späten Donnerstag erneuerte Fed-Gouverneur Christopher Waller, ein führender Anwärter auf die Nachfolge von Powell, seinen Aufruf zu einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung. Waller spielte die durch Zölle bedingte Inflation als "einmaligen" Preisschock herunter und argumentierte, dass dies nicht rechtfertige, die Politik restriktiv zu halten. Er betonte, dass die Geldpolitik näher an neutral und nicht restriktiv sein sollte, und wies auf wachsende Risiken auf dem Arbeitsmarkt hin, wobei er feststellte, dass das Beschäftigungswachstum im privaten Sektor nahe der Stagnation ist. Im Gegensatz dazu warnte der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, am Mittwoch, dass die durch Zölle bedingte Inflation gerade erst beginnt, in die Wirtschaft einzufließen und bis 2026 anhalten könnte. Während beide die Bedeutung der Unabhängigkeit der Fed betonten, trugen ihre divergierenden Ansichten über den Zeitpunkt der Politik zur Unsicherheit auf dem Markt über den nächsten Schritt der Fed bei.
• Der neueste Dot Plot zeigt, dass die Fed erwartet, den Leitzins bis Ende dieses Jahres auf etwa 3,9% zu senken, von der aktuellen Spanne von 4,25-4,50%. Dies impliziert zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in der zweiten Jahreshälfte.

Technische Analyse: DXY-Rallye pausiert unter dem 50-Tage-EMA

Der US-Dollar-Index (DXY) erlebte eine starke Ablehnung nahe der psychologischen Marke von 99,00, nachdem er zu Beginn dieser Woche aus einem fallenden Keilmuster ausgebrochen war. Der Preis durchbrach die obere Trendlinie des Keils, aber das bullische Momentum hat sich kurz unter dem 50-Tage-EMA bei 98,74, der als wichtiger Widerstand fungiert, verlangsamt.

Ein bestätigter täglicher Schlusskurs über diesem Niveau könnte die Tür zu 99,50-100,00 öffnen, während die unmittelbare Unterstützung nahe 97,80-98,00 liegt, einer ehemaligen Widerstandszone, die nun als Boden dienen könnte.

Die Momentum-Indikatoren zeigen eine vorsichtig bullische Tendenz. Der Relative Strength Index (RSI) im Tageschart hält sich über dem Mittelpunkt bei etwa 53, was signalisiert, dass die Käufer weiterhin die Kontrolle haben, wenn auch ohne starke Überzeugung.

Der Moving Average Convergence Divergence (MACD) bleibt positiv, da die MACD-Linie weiterhin über der Signallinie liegt und die Aufwärtsneigung verstärkt. Beide Indikatoren zeigen jedoch Anzeichen nachlassenden Momentums, was auf eine Phase der Konsolidierung oder einen möglichen Rückgang hindeutet, bevor der nächste entscheidende Schritt erfolgt.