USD aufgrund von Risikoaversion angesichts neuer Zolldrohungen stabil – Scotiabank

Der US-Dollar (USD) beendet die Woche mit einer festen Note, berichten die Chef-Devisenstrategen der Scotiabank, Shaun Osborne und Eric Theoret.

USD gewinnt, da US-Aktien-Futures und Treasuries aufgrund von Zollnachrichten schwächeln

„Weitere Zollandrohungen – 35 % für Kanada ab dem 1. August, 15–20 % für andere Länder und ein Hinweis von Präsident Trump, dass die EU in Kürze ein Zollschreiben erhalten könnte – haben den USD beflügelt und die wichtigsten Devisen belastet. Der CHF hält dem USD-Anstieg stand, während der JPY zusammen mit anderen hochbeta-Devisen hinterherhinkt. Die USD-Gewinne spiegeln die erhöhte Risikoaversion angesichts schwächerer Aktien – europäische Aktien sind stark gefallen und US-Futures sind um 0,5/0,6 % gesunken – und niedrigerer Anleihen wider.

„US-Staatsanleihen entwickeln sich unterdurchschnittlich, und die Preise für den FOMC im September haben die Erwartungen für Zinssenkungen leicht zurückgenommen. Die Dollar-Gewinne könnten etwas Unterstützung durch die Renditen erhalten, scheinen jedoch vor allem eine reflexartige Reaktion auf die Schlagzeilen zum Handel zu sein. Bemerkenswert ist, dass der zu Monatsbeginn einsetzende Aufwärtstrend des DXY zwar intakt bleibt, der Anstieg des Dollars als Reaktion auf die jüngsten Entwicklungen bei den Zöllen jedoch nicht zu einem weiteren Anstieg des Index geführt hat.

"Die meisten Devisen haben Unterstützung in der Nähe ihrer zu Wochenbeginn erreichten Tiefststände gefunden. Die Anleger dürften diese Drohungen zum jetzigen Zeitpunkt weitgehend als Verhandlungstaktik betrachten. Die Erholung des DXY hat eine gewisse technische Zugkraft, die durch einen festen Wochenabschluss gefestigt werden dürfte. Nach neun aufeinanderfolgenden Tagesgewinnen des DXY erscheint die Erholung über die 97er-Marke jedoch zumindest kurzfristig etwas überzogen und stellt einen längerfristigen technischen Widerstand dar. Von hier aus könnte es zu einer Phase mit volatileren Kursbewegungen beim Dollar kommen.