Yen hinkt den Hauptwährungen hinterher, da die BoJ Berichten zufolge gegen eine Zinserhöhung tendiert
- USD/JPY fällt nach dem BoJ-Bericht unter 158,00 und steigt dann wieder in die Nähe von 158,50.
- Händler preisen eine BoJ-Zinserhöhung im Oktober mit knapp 10% und eine bis Dezember mit rund 88% ein.
- Japan hat diese Woche keine nennenswerten Daten, und die US-Inflation kommt am Mittwoch.
Der Dollar fiel am Dienstag gegenüber allen wichtigen Währungen und am wenigsten gegenüber dem Yen, an dem Tag, an dem berichtet wurde, dass die Bank of Japan (BoJ) gegen eine Zinserhöhung im Oktober tendiert. USD/JPY sprang nach dem Bericht auf knapp unter 158,50 und fiel innerhalb von drei Fünf-Minuten-Bars auf knapp unter 158,00, bevor es angesichts steigender US-Renditen wieder in die Nähe von 158,50 zurückkehrte.
Bloomberg berichtete, dass BoJ-Vertreter dazu neigen, bei der Sitzung am 30. Oktober auf eine zweite Zinserhöhung in Folge zu verzichten und sich die Option für Dezember offenzuhalten, nachdem sie den Zinssatz am 18. September auf 1,25% angehoben hatten. Overnight-Swaps, die Kontrakte, mit denen Händler auf den BoJ-Zins wetten, preisen die Wahrscheinlichkeit für Oktober bei knapp 10% und für Dezember bei 88% ein. Die eigene Umfrage der BoJ, die am Dienstag veröffentlicht wurde, zeigte, dass Haushalte im kommenden Jahr im Durchschnitt mit einem Preisanstieg von 11,8% rechnen.
Der Leitzins der Fed liegt bei 3,75%-4,00% gegenüber 1,25% bei der BoJ, und die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen nahe 5,2% liegt etwa 2,2 Prozentpunkte über der japanischen 10-jährigen Rendite von 3,0%. Eine BoJ, die bis Dezember wartet, lässt diese Differenz bestehen, und USD/JPY stieg wieder, als die Rendite der US-Staatsanleihen mit Beginn des US-Handels anzog.
Im Kalender
Japan hat diese Woche im Datenkalender nichts, was den Yen wahrscheinlich bewegen dürfte, und die BoJ entscheidet erst am 30. Oktober. Finanzminister Katayama und US-Finanzminister Bessent nehmen beide an den Internationalen Währungsfonds-(IWF)-Tagungen in Bangkok teil, die bis Samstag dauern, und als ihre Regierungen zuletzt am 31. Juli gemeinsam Yen kauften, lag USD/JPY nahe 164,00.
Auf US-Seite stehen die geplanten Daten an: die Verbraucherpreise für September am Mittwoch, erwartet wird ein Anstieg um 0,6% im Monatsvergleich nach 0,4%, die Erzeugerpreise und Einzelhandelsumsätze am Donnerstag sowie Fed-Chef Warsh am Freitag. Jede dieser Veröffentlichungen beeinflusst die Rendite der US-Staatsanleihen, der USD/JPY am Dienstag wieder nach oben folgte.
Auf den Charts
Das Tief vom Dienstag fiel unter den 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) nahe 158,00 und stoppte etwa ein Zehntel Yen über dem 200-Tage-EMA, wobei die beiden Durchschnitte etwa ein Drittel Yen auseinanderliegen. USD/JPY wurde seit dem 24. September nicht mehr über 159,00 gehandelt, und jede Sitzung seit dem 5. Oktober blieb zwischen ungefähr 157,50 und 159,00.
USD/JPY Tageschart
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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