Schweizer Franken gewinnt gegenüber US-Dollar nach überraschendem Rückgang der US-Jobdaten
- USD/CHF fällt, da enttäuschende US Nonfarm Payrolls den US-Dollar belasten.
- Die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed sinken nach dem Arbeitsmarktbericht, wodurch sich die Aufmerksamkeit auf die US-VPI-Daten der nächsten Woche richtet.
- Die Nachfrage nach Carry-Trades und die Nullzinspolitik der SNB halten den Schweizer Franken unter Druck.
USD/CHF gibt am Freitag nach und macht den Großteil der Gewinne vom Vortag wieder zunichte, da der US-Dollar (USD) nach einer negativen Überraschung bei den US-Arbeitsmarktdaten (Nonfarm Payrolls, NFP) schwächer wird. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels handelt das Paar um 0,8080 und liegt damit 0,53% im Tagesverlauf im Minus.
Die US-Wirtschaft verlor im Juli 23.000 Arbeitsplätze, obwohl Ökonomen einen Anstieg um 80.000 erwartet hatten. Auch der Beschäftigungszuwachs im Juni wurde von den zuvor gemeldeten 57.000 auf 20.000 nach unten revidiert. Die Arbeitslosenquote fiel jedoch von 4,2% auf 4,1%.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert um 99,60 und damit fast 0,33% niedriger als am Vortag, nachdem er ein Intraday-Tief von 99,41 erreicht hatte.
In einer Stellungnahme zu dem Bericht sagte der Präsident der Richmond Fed, Thomas Barkin, die Arbeitsmarktdaten seien "eher wenig Einstellungen, wenig Entlassungen" und "sehr konsistent mit einem Sektor im schwachen Gleichgewicht." Er betonte außerdem, dass die Fed "die Inflation auf 2% bringen wird."
Nach den Daten fiel die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) bei der Sitzung im September laut dem CME FedWatch Tool auf rund 42% von 54% unmittelbar vor der Veröffentlichung. Ein schwächerer Inflationswert könnte nötig sein, um die Erwartungen an eine Zinserhöhung weiter zu senken, weshalb Händler nun auf den US-Verbraucherpreisindex (VPI) der nächsten Woche blicken.
Trotz der Gewinne gegenüber dem US-Dollar am Freitag bleibt der breitere Ausblick für den Schweizer Franken schwach. Analysten der OCBC heben hervor, dass der Schweizer Franken (CHF) "unter Druck bleibt, da die Nachfrage nach Carry-Trade-Finanzierung zunimmt und die SNB mit einer schwächeren Währung zufrieden zu sein scheint." Sie merken an, dass "der Finanzierungsdruck durch Carry Trades den CHF weiterhin belastet, während die jüngste Intervention der JPY möglicherweise die Rolle des CHF als bevorzugte Finanzierungswährung des Marktes weiter gefestigt hat."
Da "die Inflation gedämpft bleibt und die Leitzinsen wahrscheinlich bei null verankert sind," erwartet die OCBC, dass "die CHF-Schwäche bis zum Jahresende anhalten könnte," und fügt hinzu, dass der CHF infolgedessen "die G10-Währung mit der schlechtesten Performance gegenüber dem USD bislang im 3Q26 ist."
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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