EUR/GBP fällt, da das Wachstum in der Eurozone langsamer wird und die Chancen auf eine Zinssenkung der BoE sinken

• EUR/GBP handelt am Freitag bei 0,8680 und verliert 0,10% im Tagesverlauf.
• Das Wachstum der Eurozone im vierten Quartal wurde nach unten revidiert, was auf eine bescheidene wirtschaftliche Dynamik hinweist.
• Die Märkte haben die Erwartungen an eine Zinssenkung der BoE im März aufgrund steigender Energiepreise stark zurückgeschraubt.

EUR/GBP handelt am Freitag zum Zeitpunkt des Schreibens bei 0,8680 und verliert 0,10% im Tagesverlauf, während die Anleger die unterschiedlichen wirtschaftlichen Aussichten in der Eurozone und im Vereinigten Königreich (UK) bewerten.

In der Eurozone bestätigten die neuesten Daten, dass das Wirtschaftswachstum im vierten Quartal bescheiden blieb. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im vierten Quartal um 0,2% im Quartalsvergleich, was unter der früheren Schätzung von 0,3% liegt und leicht niedriger ist als das Wachstum von 0,3%, das im dritten Quartal verzeichnet wurde. Im Jahresvergleich lag das Wachstum bei 1,2%, ebenfalls nach unten revidiert von der vorläufigen Schätzung.

Trotz sinkender Inflation und niedrigerer Zinssätze sieht sich die Eurozone weiterhin mehreren Gegenwinden gegenüber, darunter Handelskonflikte im Zusammenhang mit den US-Zöllen auf europäische Importe. Für das gesamte Jahr 2025 erreichte das Wirtschaftswachstum dennoch 1,4%, was eine Beschleunigung im Vergleich zu den 0,9% im Jahr 2024 darstellt.

Unterdessen zeigten die Protokolle der letzten Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB), dass die Entscheidungsträger die Aussichten für die Inflation in der Eurozone diskutierten und feststellten, dass die Inflation möglicherweise weiter unter das Ziel von 2% der Zentralbank fallen könnte.

Die Sitzung fand jedoch vor der Eskalation der geopolitischen Spannungen zwischen den USA und dem Iran statt. Der Konflikt könnte die globale wirtschaftliche Perspektive verändern, insbesondere für Europa, das stark von Energieimporten abhängig ist.

Im Vereinigten Königreich haben sich die Erwartungen an die Geldpolitik in den letzten Tagen verschoben. Steigende Energiepreise im Zusammenhang mit dem Krieg im Nahen Osten erhöhen das Risiko zusätzlicher inflationärer Druck, was die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Bank of England (BoE) in naher Zukunft verringert. Laut Reuters glauben Analysten von Capital Economics nun, dass eine Zinssenkung bei der Sitzung am 19. März unwahrscheinlich ist, es sei denn, die Spannungen in der Region lassen schnell nach.

Die neuesten fiskalischen Projektionen, die in der Frühlingsansprache von Kanzlerin Rachel Reeves veröffentlicht wurden, heben ebenfalls eine unsicherere wirtschaftliche Perspektive hervor. Das Office for Budget Responsibility (OBR) senkte seine Wachstumsprognose für das Vereinigte Königreich in diesem Jahr auf 1,1%, von den im November prognostizierten 1,4%, und warnte, dass der Krieg im Nahen Osten erhebliche Folgen sowohl für die globale als auch für die britische Wirtschaft haben könnte.

Vor diesem Hintergrund haben die Märkte ihre Erwartungen an den geldpolitischen Kurs der Bank of England stark angepasst. Die Anleger preisen nun nur noch eine Wahrscheinlichkeit von etwa 20% für eine Zinssenkung im März ein, gegenüber etwa 75% vor einer Woche, wobei im Laufe des Jahres nur eine einzige Zinssenkung um 25 Basispunkte erwartet wird.

"Vor der Krise im Nahen Osten wurde eine Zinssenkung der BoE am 19. März vom Markt allgemein erwartet, wobei eine weitere Lockerung später im Jahr wahrscheinlich schien. Derzeit ist der Markt nur für eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte in diesem Zyklus auf Sicht von 6 Monaten eingepreist, während die Markterwartungen für eine Zinssenkung in diesem Monat stark gesunken sind", merkt Jan Foley, Senior FX-Stratege bei Rabobank, an.