EUR/JPY schwächt sich, da die Märkte eine nahezu sichere Zinserhöhung der BoJ einpreisen

• EUR/JPY tendiert nach unten, da der Yen aufgrund fester Erwartungen an eine Zinserhöhung der BoJ in dieser Woche stärker wird.
• Die Märkte preisen eine 94%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der BoJ um 25 Basispunkte am 19. Dezember ein.
• Die Industrieproduktion der Eurozone übertrifft die Erwartungen, bietet jedoch nur begrenzte Unterstützung für den Euro.

Der Euro (EUR) handelt am Montag schwächer gegenüber dem japanischen Yen (JPY), da der Yen allgemein stärker wird, angesichts nahezu sicherer Erwartungen, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen bei ihrer Sitzung am 19. Dezember erhöhen wird. Zum Zeitpunkt des Schreibens notiert EUR/JPY bei etwa 182,27, nachdem er zuvor kurz unter die psychologische Marke von 181,00 gefallen war.

Auf der Datenseite untermauerte die neueste BoJ Tankan-Umfrage die Argumentation für eine Normalisierung der Geldpolitik. Der Tankan Large Manufacturing Index stieg im vierten Quartal auf 15, was den Markterwartungen entspricht und sich von 14 im vorherigen Quartal verbessert, was den höchsten Wert seit dem vierten Quartal 2021 markiert.

In der Zwischenzeit stieg der Tankan Large Manufacturing Outlook im vierten Quartal auf 15, übertraf die Markterwartungen von 13 und verbesserte sich von 12 im vorherigen Quartal, was darauf hindeutet, dass die japanischen Hersteller zuversichtlich in Bezug auf die Nachfrage und die Preisbedingungen für das neue Jahr bleiben.

In begleitenden Kommentaren wiesen BoJ-Vertreter darauf hin, dass die Unternehmen hinsichtlich der Aussichten vorsichtig bleiben und Bedenken über die Auswirkungen der US-Zölle, steigende Arbeitskosten, anhaltende Arbeitskräftemangel und Anzeichen schwächerer Konsumtion in Verbindung mit höheren Preisen äußerten.

Gleichzeitig hoben die Entscheidungsträger mehrere unterstützende Faktoren hervor, darunter die abnehmende Unsicherheit über die US-Handelspolitik, einen geringeren als erwarteten Einfluss der Zölle, verbesserte Kostenweitergabe und eine robuste Nachfrage im Zusammenhang mit der Produktion von KI-bezogenen Chips.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Zinssatzentscheidung der BoJ am 19. Dezember, wo die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von etwa 94% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 0,75% einpreisen. Weiter in die Zukunft blickend deuten die Marktpreise und Umfragen unter Ökonomen darauf hin, dass der Leitzins bis Ende nächsten Jahres auf mindestens 1,00% steigen könnte.

Auf der Euro-Seite bleibt der Wirtschaftskalender am Montag relativ leicht. Die einzige nennenswerte Veröffentlichung zeigte, dass die Industrieproduktion der Eurozone im Oktober um 0,8% MoM gestiegen ist, was die Markterwartungen von 0,1% übertrifft und sich von zuvor 0,2% beschleunigt.

In der Zukunft richtet sich die Aufmerksamkeit auf eine umfangreichere Datenreihe am Dienstag, die die vorläufigen HCOB PMI-Umfragen und die ZEW-Konjunkturerwartungen umfasst, die voraussichtlich frische Einblicke in die Wachstumsaussichten der Eurozone bieten werden. Der Fokus richtet sich dann auf die Zinssatzentscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag, wo allgemein erwartet wird, dass die Entscheidungsträger alle drei wichtigen Zinssätze unverändert lassen.