USD/CHF erreicht Zwei-Monats-Hoch aufgrund eines robusten US-Dollars und einer dovishen SNB-Aussicht

FXStreetNov 4, 2025 1:09 PM

USD/CHF setzt seine Gewinne am fünften Tag in Folge fort und erreicht den höchsten Stand seit Ende August.
Die breite Stärke des US-Dollars hält an, da der hawkische Ton der Fed die Wetten auf Zinssenkungen im Dezember dämpft.
Die SNB-Vertreter Tschudin und Schlegel signalisieren Geduld und erklären, dass die Zinssätze derzeit angemessen sind.

Der Schweizer Franken (CHF) fällt am Dienstag weiter gegenüber dem US-Dollar (USD), während USD/CHF am fünften aufeinanderfolgenden Tag Gewinne ausbaut, unterstützt durch die breite Stärke des Greenbacks. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird das Paar um 0,8090 gehandelt, dem höchsten Stand seit dem 22. August.

Der US-Dollar setzt seinen Aufstieg fort, unterstützt durch die hawkische Neigung der Federal Reserve (Fed) nach der Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) in der vergangenen Woche. Fed-Vorsitzender Jerome Powell betonte, dass eine weitere Lockerung in diesem Jahr "keine ausgemachte Sache" sei, was die Märkte dazu veranlasste, ihre Erwartungen an eine Zinssenkung im Dezember zurückzuschrauben.

Dennoch haben abweichende Meinungen unter den Fed-Beamten die Unsicherheit über die geldpolitischen Aussichten erhöht. Gouverneurin Lisa Cook erklärte, sie sehe den aktuellen Zinssatz als "mäßig restriktiv", was angemessen sei, solange die Inflation über dem Ziel von 2% bleibt. Die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, sagte, die Beamten sollten "offen bleiben" für einen Schritt im Dezember. Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, beschrieb die Inflationsdaten als "besorgniserregend", während Gouverneur Stephen Miran anmerkte, dass die Politik "passiv gestrafft wurde, trotz der Zinssenkungen der Fed."

Der Greenback erhält auch Unterstützung von einer schwächeren globalen Risikostimmung, da die großen Aktienmärkte am Dienstag nachgaben. Die Begeisterung für AI-bezogene Aktien ließ nach, nachdem gemischte Unternehmensgewinne und frische Warnungen von Wall-Street-Executives über eine mögliche Marktkorrektur aufgrund überhöhter Bewertungen geäußert wurden.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, steigt über 100,00 und erreicht den höchsten Stand seit Anfang August, mit einem Anstieg von fast 0,20% am Tag.

Auf der Schweizer Seite geriet der Franken unter zusätzlichen Druck, nachdem die am Montag veröffentlichten, schwächeren Inflationsdaten Spekulationen nährten, dass die Schweizerische Nationalbank (SNB) in Erwägung ziehen könnte, zu negativen Zinssätzen zurückzukehren, um anhaltenden disinflationären Druck zu begegnen.

Die Kommentare von SNB-Vertretern boten jedoch wenig Unterstützung für die Währung. Das Mitglied des Direktoriums, Petra Tschudin, sagte, die Zinssätze der Zentralbank seien "da, wo sie sein sollten" und dass negative Zinssätze nur bei Bedarf eingesetzt würden. Sie fügte hinzu, dass Deviseninterventionen weiterhin möglich seien und dass die Inflationsprognose "da ist, wo wir sie haben wollen." In der Zwischenzeit bemerkte der Präsident der SNB, Martin Schlegel, dass die Inflation in den kommenden Quartalen leicht steigen sollte, obwohl die US-Zölle das globale Wachstum dämpfen.

Schweizer Wirtschaft - Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Wie steht die Schweiz in Bezug auf ihre Wirtschaftskraft?

Die Schweiz zählt zu den wirtschaftlich stärksten Ländern der Welt und rangiert regelmäßig auf den obersten Plätzen in Rankings zu Lebensstandards und Wettbewerbsfähigkeit.

Woher stammt das Wirtschaftswachstum der Schweiz?

Die Schweiz verfügt über eine liberale Marktwirtschaft mit einem starken Dienstleistungssektor. Ihre Exportindustrie ist eng mit der EU verflochten, und die Schweiz gilt als weltweit führender Exporteur von Uhren und pharmazeutischen Produkten. Zudem ist sie für ihre niedrigen Steuersätze bekannt, die Unternehmen und Investoren anziehen.

Wie beeinflusst die Schweizer Wirtschaft die Bewertung des Schweizer Frankens?

Trotz ihres Status als einkommensstarkes Land ist das Wirtschaftswachstum der Schweiz in den letzten Jahrzehnten zurückgegangen. Dennoch bleibt das Land aufgrund seiner politischen und wirtschaftlichen Stabilität, der hohen Bildungsstandards, erstklassiger Unternehmen in verschiedenen Sektoren sowie seines Rufes als Steueroase ein bevorzugtes Ziel für internationale Investoren. Diese Faktoren haben den Schweizer Franken historisch gestärkt, der im Vergleich zu anderen Währungen stabil geblieben ist. Eine positive wirtschaftliche Entwicklung – etwa durch starkes Wachstum, niedrige Arbeitslosigkeit und stabile Preise – lässt den Franken in der Regel an Wert gewinnen. Zeigen die Daten hingegen eine Schwäche in der Wirtschaft, tendiert die Währung zur Abwertung.

Beeinflussen Rohstoffpreise die Bewertung des Schweizer Franken?

Rohstoffpreise haben für den Schweizer Franken (CHF) zwar keine zentrale Bedeutung, dennoch gibt es subtile Zusammenhänge, insbesondere zu Gold und Öl. Der Franken, einst durch Gold gedeckt, zeigt bis heute eine leichte Korrelation zum Edelmetall und bewegt sich oft parallel zu dessen Preis. Steigende Ölpreise hingegen wirken sich tendenziell negativ auf den CHF aus, da die Schweiz als Nettoimporteur von Energie von höheren Importkosten belastet wird, wie eine Studie der Schweizerischen Nationalbank (SNB) nahelegt.

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