GBP: Dienstleistungsinflation im Juni unverändert – ING

Heute Morgen wurde bekannt, dass die Dienstleistungsinflation im Vereinigten Königreich im Juni unverändert bei 4,7 % lag, während eine Verlangsamung auf 4,5 % erwartet worden war, wie ING-Devisenanalyst Francesco Pesole feststellt.

Die Märkte preisen weiterhin zwei Zinssenkungen bis zum Jahresende ein.

„Die Dienstleistungsinflation blieb stabil, und wenn man sich einige der Kernindikatoren für Dienstleistungen ansieht (die verschiedene volatile/weniger relevante Kategorien ausschließen), haben sich die meisten sogar etwas erhöht.

Der VPI für Dienstleistungen wird wahrscheinlich für den Rest des Jahres auf diesem Niveau verharren, bevor er im nächsten Frühjahr dramatisch sinken wird. Ein Großteil der derzeitigen Dienstleistungsinflation ist auf die starken Preisanstiege im April zurückzuführen, die größtenteils rückwirkend oder reguliert sind.“

Diese werden im nächsten Jahr wegfallen, was der Bank of England durchaus bewusst ist. Dennoch bedeutet dies, dass die Hürde für schnellere Zinssenkungen nach wie vor recht hoch ist – wir rechnen mit Senkungen im August und November. Entscheidend sind jedoch die morgigen Beschäftigungszahlen: Sollten wir erneut schlechte Zahlen zum Stellenwachstum sehen, würde dies die Bank unter erheblichen Druck setzen, einen dovisheren Kurs einzuschlagen.“

„Das Pfund Sterling notiert nach der Veröffentlichung leicht fester. Die mit den morgigen Arbeitsmarktdaten verbundenen Risiken verhindern wahrscheinlich eine größere hawkish Preisanpassung in der Sonia-Kurve und halten damit auch die Gewinne des GBP in Schach. Die Märkte preisen weiterhin zwei Zinssenkungen bis Jahresende ein, aber die jüngste Tendenz geht zu einer eher dovish Preisfindung. Eine schwache Arbeitsmarktdaten morgen dürfte den EUR/GBP wieder über 0,870 bringen.“