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Die CBRT belässt die Zinssätze wie erwartet unverändert bei 46,00%

FXStreetJun 19, 2025 12:02 PM

Die Zentralbank der Türkei (CBRT) hielt ihren Ein-Wochen-Repo-Satz am Donnerstag bei 46 %, was dem breiten Konsens entspricht. Allerdings hielt sie auch die obere Bandbreite ihres Zinssatzkorridors bei 49 % (Übernachtkreditzins), was viele nicht erwartet hatten. Der Übernachtgeldsatz blieb mit 44,50 % im Einklang mit der Prognose.

Die CBRT erklärte, dass die Inflation voraussichtlich weiter sinken wird, das Wachstum jedoch wahrscheinlich langsamer wird. Die jüngste Entscheidung, eine relativ restriktive Haltung zu den Zinssätzen einzunehmen, verlängert effektiv eine Phase der politischen Pause und ebnet den Weg für eine mögliche Wiederaufnahme von Zinssenkungen, die in diesem Sommer erwartet werden.

Der geldpolitische Ausschuss der Bank sagte erneut, was er zuvor gesagt hatte: dass die restriktive Geldpolitik in Kraft bleiben wird, bis die Preisstabilität durch einen stetigen Rückgang der Inflation erreicht ist.

Die CBRT erklärte außerdem, dass sie den Zinssatz sorgfältig ändern wird, indem sie jede Sitzung einzeln betrachtet und die Inflationsprognose an erste Stelle setzt.

Marktreaktion

Nach der Zinssatzentscheidung der CBRT handelt die Türkische Lira (TRY) schwächer, was dazu führt, dass der USD/TRY sein höchstes Niveau seit Mitte März erreicht, bei etwa 39,5500.

Inflation FAQs

Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.

Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.

Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.

Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.

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