Ticketplus Q3 2026 Ergebnisse: Umsatz steigt um 90,3 % bei steigender Bruttomarge

Ticketplus (NYSE American: TP) berichtete für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 14,4 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 90,3 % gegenüber 7,5 Mio. US-Dollar im Vorjahr entspricht, während das verwässerte Ergebnis je Aktie auf 0,14 US-Dollar nach 0,02 US-Dollar stieg. Das Brutto-Transaktionsvolumen (GMV) im Quartal legte um 144,8 % auf rund 177,5 Mio. US-Dollar zu, die Bruttomarge weitete sich um 590 Basispunkte auf 49,0 % aus und das bereinigte EBITDA erreichte 6,1 Mio. US-Dollar. Im ausgewiesenen Ergebnis war eine einmalige, nicht zahlungswirksame anteilsbasierte Vergütung im Zusammenhang mit dem Börsengang in Höhe von 1,2 Mio. US-Dollar enthalten, weshalb die Unterscheidung zwischen IFRS- und bereinigten Ergebnissen in diesem Quartal besonders wichtig ist.

Kernergebnisdaten

Das Umsatzwachstum beschleunigte sich von 80,8 % im zweiten Quartal auf 90,3 % im dritten Quartal. Der Bruttogewinn stieg schneller als der Umsatz, was zu einer Ausweitung der Bruttomarge um 590 Basispunkte führte.

Der IFRS-Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg trotz der börsengangsbedingten anteilsbasierten Vergütung auf 1,6 Mio. US-Dollar. Ohne diese Aufwendung und andere mit dem Börsengang zusammenhängende Posten lag der bereinigte Nettogewinn bei 2,8 Mio. US-Dollar bzw. 0,24 US-Dollar je Aktie; bereinigte Vergleichswerte für das Vorjahr wurden nicht angegeben.

Das bereinigte EBITDA und der bereinigte Nettogewinn sind Kennzahlen nach Nicht-IFRS-Standard, die bestimmte mit dem Börsengang zusammenhängende Posten ausschließen. Sie schließen jedoch keine Aufwendungen für Restricted Stock Units oder die laufenden Kosten des Betriebs als börsennotiertes Unternehmen aus.

White-Label-SaaS vergrößert die Lücke zwischen GMV und Umsatz

Das quartalsweise GMV wuchs um 144,8 % und damit wesentlich schneller als der Umsatzanstieg von 90,3 %. Dasselbe Muster zeigte sich in den ersten neun Monaten: Das GMV stieg um 131,5 % auf rund 457,8 Mio. US-Dollar, während der Umsatz um 76,4 % auf 37,3 Mio. US-Dollar zulegte.

Der Unterschied spiegelt das wachsende White-Label-SaaS-Modell wider, bei dem Partner ihre Geschäfte unter Nutzung der Ticketplus-Technologie betreiben. Das White-Label-GMV stieg in den ersten neun Monaten um 218,0 % und machte 57,7 % des gesamten GMV aus, verglichen mit 42,0 % im Vorjahr. Die Einnahmen aus White-Label-SaaS stiegen um 230,5 %, verglichen mit einem Wachstum von 66,4 % bei den Einnahmen aus dem Vollbetrieb. Ticketplus gab an, dass der Umsatz als prozentualer Anteil am GMV innerhalb jedes Modells im Wesentlichen stabil blieb, was darauf hindeutet, dass die konsolidierte Lücke zwischen GMV und Umsatz in erster Linie den sich verändernden Geschäftsmix widerspiegelt.

Ticketplus wickelte in den ersten neun Monaten mehr als 62.400 Veranstaltungen ab – mehr als die im gesamten Jahr 2025 verarbeiteten über 39.800 – und war zum Quartalsende in 11 Märkten aktiv. Die Übernahme von Autoentrada im September wandelte eine seit 2019 bestehende White-Label-Partnerschaft in ein Vollbetriebsgeschäft in Argentinien um.

Profitabilität, Cashflow und Bilanz

Das unbereinigte EBITDA des Unternehmens belief sich auf 5,0 Mio. US-Dollar, wobei die Marge von 39,0 % auf 34,8 % sank. Im Gegensatz dazu stieg die bereinigte EBITDA-Marge auf 42,6 %. Die nicht zahlungswirksame anteilsbasierte Vergütung von 1,2 Mio. US-Dollar war der wesentliche ausgewiesene Posten für diesen Unterschied, wobei auch andere börsengangsbedingte Anpassungen in der Überleitungsrechnung enthalten waren.

Die Cashflow-Zahlen wurden für die ersten neun Monate und nicht nur für das dritte Quartal ausgewiesen. Der operative Cashflow stieg um 48,8 % auf 11,8 Mio. US-Dollar, aber der Netto-Mittelabfluss aus der Investitionstätigkeit lag bei 13,8 Mio. US-Dollar, was im Wesentlichen Käufe immaterieller Vermögenswerte in Höhe von 14,1 Mio. US-Dollar widerspiegelt. Die aktivierten Entwicklungskosten beliefen sich im dritten Quartal auf rund 3,8 Mio. US-Dollar (entspricht 26,8 % des Umsatzes) und machten in den ersten neun Monaten 37,8 % des Umsatzes aus.

Der Börsengang stärkte trotz dieser Investitionen die Liquidität. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente erreichten zum 30. September 17,0 Mio. US-Dollar, verglichen mit 4,0 Mio. US-Dollar Ende 2025, und lagen damit über den Bankverbindlichkeiten von rund 13,0 Mio. US-Dollar. Das Eigenkapital stieg nach dem Nettoerlös aus dem Börsengang in Höhe von rund 15,5 Mio. US-Dollar von 5,6 Mio. US-Dollar auf 26,2 Mio. US-Dollar.

Ausblick auf 2026

Ticketplus hat erstmals eine Prognose für das Gesamtjahr 2026 vorgelegt, anstatt eine bestehende Schätzung zu aktualisieren. Ausgehend von den Ergebnissen der ersten neun Monate impliziert die Umsatzspanne für das vierte Quartal einen Umsatz von etwa 13,7 Mio. bis 15,7 Mio. US-Dollar, während die GMV-Spanne ein GMV für das vierte Quartal von etwa 167,2 Mio. bis 192,2 Mio. US-Dollar bedeutet. Der Ausblick berücksichtigt ausschließlich organisches Wachstum sowie bereits unterzeichnete Transaktionen und legt die Wechselkurse vom 26. Oktober zugrunde, die vom Management als weniger günstig als der Durchschnitt des dritten Quartals bezeichnet wurden.

Anlegerrisiken im Blickfeld

• Wechselkurse und regionale Rahmenbedingungen: Die Prognose geht bereits von weniger günstigen Wechselkursen aus als im dritten Quartal. Währungsschwankungen, Inflation und die Hyperinflation in Argentinien könnten den ausgewiesenen Umsatz und die Profitabilität beeinträchtigen.
• Veranstaltungs- und Partnervolumina: Timing, Anzahl und Größe von Live-Events sowie die von White-Label-Partnern abgewickelten Volumina beeinflussen das GMV und den Umsatz direkt.
• Das GMV schlägt sich nicht proportional im Umsatz nieder: Ein höherer White-Label-Anteil führt dazu, dass das Plattformvolumen schneller wächst als der verbuchte Umsatz. Daher könnte das GMV-Wachstum allein das Tempo der finanziellen Expansion überzeichnen.
• Integrations- und Investitionsbedarf: Die Integration von Autoentrada und der Eintritt in neue Märkte bergen Umsetzungsrisiken, während fortlaufende aktivierte Entwicklungskosten trotz des steigenden operativen Cashflows erhebliche Barinvestitionen erfordern.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Ticketplus für das dritte Quartal kombinierten ein schnelles Umsatz- und GMV-Wachstum mit einer höheren Bruttomarge, während das wachsende White-Label-SaaS-Modell dazu führte, dass das Plattformvolumen den verbuchten Umsatz übertraf. Der Börsengang stärkte die Bilanz, die Plattformentwicklung bleibt jedoch investitionsintensiv. Die Umsetzung der neuen Jahresprognose, die Währungssituation, die Integration von Autoentrada und die Umwandlung von GMV-Wachstum in Umsatz und Cashflow sind die wichtigsten Beobachtungspunkte.