TE Connectivity Q4 FY2026-Ergebnisse: Industriewachstum treibt Umsatzplus von 12 %

TE Connectivity (NYSE: TEL) verzeichnete im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Nettoumsatz von 5,312 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 11,9 % gegenüber dem Vorjahr, während das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP aus fortgeführten Geschäftsbereichen um 39 % von 2,23 auf 3,10 US-Dollar stieg. Industrial Solutions erzielte den Hauptteil des Umsatzwachstums, und eine breitere operative Hebelwirkung hob die GAAP-Operativmarge auf 20,6 %. Der Auftragseingang stieg um 29 % auf 6,1 Milliarden US-Dollar, während der freie Cashflow in dem am 25. September 2026 beendeten Quartal 1,241 Milliarden US-Dollar erreichte.

Zentrale Finanzergebnisse

Der organische Umsatz stieg um 13,4 % und lag damit über dem ausgewiesenen Wachstum, da Währungsumrechnungseffekte und sonstige Faktoren den ausgewiesenen Anstieg um 71 Millionen US-Dollar verringerten. Akquisitionen trugen nicht zum Quartalswachstum bei.

Der Rohgewinn wuchs schneller als der Umsatz, während das Betriebsergebnis nach GAAP um 19,3 % zulegte. Höhere Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten sowie Ausgaben für Forschung und Entwicklung wurden durch den Anstieg des Rohgewinns mehr als ausgeglichen.

Geschäfts- und Segmententwicklung

Industrial Solutions war der Hauptwachstumstreiber; der Umsatz stieg um fast 20 % und das bereinigte Betriebsergebnis erhöhte sich von 514 Millionen auf 627 Millionen US-Dollar. Transportation Solutions wuchs moderater, konnte jedoch ebenfalls seine Operativmarge ausweiten.

Die Segmentzahlen enthalten einen Überleitungsabschlag von 87 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit IEEPA-Zollerstattungen, die TE an Kunden zurückzuzahlen gedenkt, wodurch sich der konsolidierte Umsatz auf 5,312 Milliarden US-Dollar beläuft.

Innerhalb von Industrial Solutions verzeichnete der Bereich Digitale Datennetzwerke mit einem organischen Wachstum von 34,4 % den stärksten Anstieg. Automation und Vernetztes Leben legten um 17,6 % zu, Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und Marine stiegen um 16,0 % und der Energiebereich wuchs organisch um 11,7 %. Die Umsätze im Bereich Medizintechnik blieben mit einem organischen Plus von 1,3 % nahezu unverändert.

Die Entwicklung im Segment Transportation verlief uneinheitlicher. Nutzfahrzeuge erzielten ein organisches Wachstum von 17,8 %, der Automobilbereich legte um 5,9 % zu und der Sensorbereich verzeichnete einen Rückgang von 1,7 %. Dadurch wuchs das Segment zwar weiterhin, jedoch mit einer deutlich geringeren Dynamik als Industrial Solutions.

Steuervorteile verstärkten das GAAP-EPS-Wachstum

Das Ergebnis vor Steuern stieg um etwa 20 % auf 1,076 Milliarden US-Dollar, während der Ertragsteueraufwand von 233 Millionen auf 175 Millionen US-Dollar sank. Die effektive Steuerquote nach GAAP fiel folglich von 26,0 % auf 16,3 %, worin ein Steuervorteil von 59 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit einer geringeren Wertberichtigung auf bestimmte steuerliche Verlust- und Steuergutschrift-Vorträge enthalten ist.

Dieser Steuereffekt erklärt einen Großteil der Differenz zwischen dem Anstieg des verwässerten GAAP-Ergebnisses je Aktie um 39 % und dem Anstieg des bereinigten Ergebnisses je Aktie um 21 %. Die bereinigte effektive Steuerquote lag mit 21,1 % im Vergleich zu 21,3 % im Vorjahr vergleichsweise stabil. Eine geringere verwässerte Aktienanzahl – 291 Millionen gegenüber 298 Millionen – stützte ebenfalls das Wachstum je Aktie.

Cashflow und Bilanz

Der operative Cashflow stieg um 7,5 % auf 1,528 Milliarden US-Dollar und damit langsamer als der Reingewinn. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen verbrauchten im Quartal 227 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln, verglichen mit einem Zufluss von 50 Millionen US-Dollar im Vorjahr, was jedoch durch Anstiege bei den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie den abgegrenzten Verbindlichkeiten teilweise ausgeglichen wurde. Nach Nettoinvestitionen von 287 Millionen US-Dollar lag der freie Cashflow bei 1,241 Milliarden US-Dollar.

TE kaufte im Quartal Aktien für 544 Millionen US-Dollar zurück und zahlte Dividenden in Höhe von 226 Millionen US-Dollar aus, was Gesamtrückflüsse an die Aktionäre von 770 Millionen US-Dollar ergibt. Die flüssigen Mittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich am Ende des Geschäftsjahres auf 1,697 Milliarden US-Dollar nach 1,255 Milliarden US-Dollar, während die gesamten kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten leicht von 5,694 Milliarden auf 5,639 Milliarden US-Dollar sanken.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen zum Jahresende stiegen von 3,403 Milliarden auf 3,839 Milliarden US-Dollar, und die Vorräte erhöhten sich von 2,699 Milliarden auf 2,962 Milliarden US-Dollar. Diese Positionen bleiben für die zukünftige Cash-Umwandlung von Bedeutung, nachdem der Gewinn erheblich schneller gewachsen ist als der operative Quartals-Cashflow.

Prognose für das Geschäftsjahr 2027

Das Management rechnet für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 mit einem weiterhin zweistelligen Wachstum von Umsatz und Ergebnis je Aktie. Zudem wird erwartet, dass das organische Wachstum im Gesamtjahr auf einem ähnlichen Niveau wie im Geschäftsjahr 2026 liegen wird, als der organische Umsatz um 11,9 % stieg.

Der Quartalsauftragseingang von 6,1 Milliarden US-Dollar stieg im Jahresvergleich um 29 % und gegenüber dem Vorquartal um 6 %. Der Auftragseingang für das Gesamtjahr kletterte um 27 % auf 22,2 Milliarden US-Dollar, was den Wachstumsausblick stützt, wobei die Geschwindigkeit, mit der sich Aufträge in Umsatz umwandeln, weiterhin wichtig bleibt.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die vorliegende Sechs-Monats-Übersicht zeigte 22.008 gekaufte Aktien in fünf Transaktionen und 18.800 verkaufte Aktien in zwei Transaktionen, was zu Nettokäufen von 3.208 Aktien oder 0,9 % der gemeldeten Insider-Bestände führte. Unter den jüngsten Einträgen mit vollständigen Details konzentrierte sich die Aktivität auf die Ausübung von Derivaten und Direktverkäufe durch Vorstandsmitglied Shadrak W. Kroeger.

Ein Eintrag vom 15. Mai 2026 für das Vorstandsmitglied Malavika Sagar enthielt keine Beschreibung der Transaktion oder keinen Wert und wurde daher aus der Tabelle ausgeschlossen. Die gemeldeten Transaktionen sollten als sachliche Angaben und nicht als Beleg für die Erwartungen der Insider hinsichtlich des Unternehmens betrachtet werden.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Abhängigkeit von der Nachfrage in den Bereichen Industrie und Datennetzwerke: Industrial Solutions und digitale Datennetzwerke trugen einen überproportionalen Anteil zum Wachstum bei. Eine Verlangsamung der Kundenausgaben für KI-, Rechenzentrums- oder Energieinfrastruktur könnte das konsolidierte Wachstum belasten.
• Uneinheitliche Entwicklung im Bereich Transportation: Nutzfahrzeuge wuchsen rasch, das Wachstum im Automobilbereich war jedoch moderater und der Sensorbereich verzeichnete organische Rückgänge. Eine anhaltende Schwäche in diesen Bereichen könnte die Lücke zwischen den beiden Hauptsegmenten vergrößern.
• Umsetzung im Hinblick auf anspruchsvolle Ziele: Die Prognose für das erste Quartal des Geschäftsjahres sieht ein Umsatzwachstum von rund 15 % vor, während das organische Wachstum im Gesamtjahr nahe dem Tempo des Geschäftsjahres 2026 bleiben soll. Das Erreichen dieser Prognose hängt davon ab, dass sich die starken Auftragseingänge in Umsatz umwandeln.
• Mögliche Normalisierung der Steuerquote: Ein Steuervorteil von 59 Millionen US-Dollar trug dazu bei, dass das GAAP-EPS deutlich schneller wuchs als das bereinigte EPS. Sollte sich die GAAP-Steuerquote normalisieren, erhält das künftige ausgewiesene EPS-Wachstum möglicherweise nicht mehr dieselbe Unterstützung.
• Bedarf an Umlaufvermögen: Forderungen und Vorräte stiegen zum Ende des Geschäftsjahres an, und der operative Quartals-Cashflow wuchs langsamer als der Gewinn. Weitere Investitionen in das Umlaufvermögen könnten die Cash-Umwandlung einschränken, selbst wenn die Umsätze weiter steigen.

Fazit

TE Connectivity schloss das Geschäftsjahr 2026 mit einem zweistelligen quartalweisen Umsatzwachstum, höheren Operativmargen und einem deutlichen Vorsprung von Industrial Solutions, insbesondere bei digitalen Datennetzwerken, ab. Der Auftragsbestand und der Ausblick auf das erste Quartal deuten auf eine anhaltende Dynamik hin, während Anleger die Umwandlung von Aufträgen in Umsatz, die uneinheitliche Entwicklung des Bereichs Transportation, den Bedarf an Umlaufvermögen und das Ausmaß, in dem das Wachstum des GAAP-Ergebnisses von Steuervorteilen abhängt, im Auge behalten sollten.