Trustmark Q3 2026-Ergebnisse: Zinsüberschusswachstum gleicht Druck auf Provisionserträge aus

Trustmark (NASDAQ: TRMK) wies für das 3. Quartal 2026 einen Umsatz von 207,1 Mio. US-Dollar aus, was einem Anstieg von 2,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 6,4 % von 0,94 US-Dollar auf 1,00 US-Dollar. Der Reingewinn legte um 2,3 % auf 58,1 Mio. US-Dollar zu, da der Zinsüberschuss stieg, obwohl schwächere Provisionseinnahmen und höhere Betriebsausgaben die Verbesserung begrenzten. Die Bank nutzte zudem den Gewinn aus einem Filial-Sale-and-Lease-Back-Geschäft, um den Verlust aus der Neuausrichtung ihres Wertpapierportfolios auszugleichen.

Finanzielle Kernergebnisse

Für das am 30. September 2026 beendete Quartal stieg der voll steueräquivalente Zinsüberschuss im Jahresvergleich um 3,2 % auf 170,6 Mio. US-Dollar. Dieses Wachstum glich den Rückgang des zinsunabhängigen Ertrags um 1,1 % mehr als aus, während der zinsunabhängige Aufwand um 2,7 % auf 134,4 Mio. US-Dollar stieg.

Im Quartalsvergleich schwächten sich die Trends ab: Der Umsatz sank um 0,5 % und der Reingewinn fiel im Vergleich zum 2. Quartal um 8,6 %. Der Zinsüberschuss stieg zwar weiterhin um 1,2 %, der zinsunabhängige Ertrag ging jedoch aufgrund niedrigerer Einnahmen im Hypothekengeschäft, Cash Management und in anderen Bereichen um 7,2 % zurück. Das Ergebnis je Aktie wuchs im Jahresvergleich schneller als der Reingewinn, begünstigt durch den Rückgang der verwässerten gewichteten durchschnittlichen Aktienanzahl von 60,5 Mio. auf 58,2 Mio.

Kreditgeschäft, Einlagen und Provisionsgeschäfte

Die zur Anlage gehaltenen Kredite beliefen sich auf insgesamt 13,9 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 2,4 % gegenüber dem Vorjahr, aber einem Rückgang von 0,3 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Trustmark führte den Rückgang im Quartalsvergleich auf erhöhte Rückzahlungen gewerblicher Kredite und ein stark umkämpftes Kreditumfeld zurück, obwohl das Neugeschäft solide blieb. Das Wachstum im Jahresvergleich stammte aus gewerblichen und industriellen Krediten, Wohnbauhypotheken, Bau- und Erschließungskrediten, Verbraucherkrediten sowie sonstigen Krediten und Leasinggeschäften.

Die Einlagen erreichten 16,1 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 2,7 % gegenüber dem Vorjahr und einem Rückgang von 0,1 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Bereinigt um einen gezielten Abbau vermittelter Einlagen in Höhe von 197,5 Mio. US-Dollar stiegen die Guthaben gegenüber dem 2. Quartal um 184,3 Mio. US-Dollar bzw. 1,2 %. Unverzinsliche Einlagen machten 20,3 % der Gesamteinlagen aus, während das Verhältnis von Krediten zu Einlagen (Loan-to-Deposit Ratio) bei 86,4 % lag.

Die Provisionsgeschäfte zeigten gemischte Ergebnisse. Die Einnahmen in der Vermögensverwaltung stiegen im Jahresvergleich um 13,9 % auf 11,2 Mio. US-Dollar, gestützt durch höhere Erträge in der Treuhandverwaltung und im Brokerage. Im Gegensatz dazu sanken die Einnahmen im Hypothekengeschäft um 3,7 % auf 7,9 Mio. US-Dollar, die Dienstleistungsgebühren fielen um 5,6 % auf 10,6 Mio. US-Dollar und die Gebühren für Bankkarten sowie sonstige Gebühren verringerten sich um 2,0 % auf 8,1 Mio. US-Dollar.

Rentabilität, Kreditqualität und Kapital

Die Nettozinsspanne lag unverändert zum 2. Quartal bei 3,84 %, obwohl die Refinanzierungskosten stiegen. Die Kosten für verzinsliche Einlagen stiegen im Quartalsvergleich um neun Basispunkte auf 2,09 %, während die Gesamteinlagenkosten um acht Basispunkte auf 1,67 % zulegten. Trustmark erzielte eine Eigenkapitalrendite bezogen auf das greifbare Eigenkapital von 12,72 % und eine Gesamtkapitalrendite von 1,21 %.

Die Kennzahlen zur Kreditqualität blieben auf einem niedrigen Niveau, obwohl einige Salden anstiegen. Die leistungsschwachen Vermögenswerte (Nonperforming Assets) beliefen sich auf insgesamt 57,0 Mio. US-Dollar bzw. 0,40 % der zur Anlage und zum Verkauf gehaltenen Kredite, was einem Anstieg von 4,0 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Unverzinsliche Kredite stiegen um 4,7 Mio. US-Dollar auf 54,3 Mio. US-Dollar, während sich die Nettoabschreibungen auf 1,0 Mio. US-Dollar beliefen, was 0,03 % der durchschnittlichen Kredite entspricht. Die Gesamtrückstellung für Kreditverluste lag bei 2,3 Mio. US-Dollar im Vergleich zu 1,7 Mio. US-Dollar im Vorjahr.

Die Risikovorsorge für Kreditverluste betrug 148,3 Mio. US-Dollar bzw. 1,07 % der zur Anlage gehaltenen Kredite. Trustmark schloss das Quartal mit einer harten Kernkapitalquote (CET1) von 11,98 % und einer Gesamtkapitalquote von 14,57 % ab. Der materielle Buchwert je Aktie lag bei 30,42 US-Dollar, was einem Anstieg von 2,8 % gegenüber dem Vorjahr, aber einem Rückgang von 2,1 % gegenüber dem Vorquartal entspricht, da höhere Marktzinsen den kumulierten sonstigen Gesamtverlust aus dem Wertpapierportfolio erhöhten.

Trustmark kaufte im Laufe des Quartals etwa 428.000 Aktien für 20,1 Mio. US-Dollar zurück. Zudem beschloss das Unternehmen eine Quartalsdividende von 0,25 US-Dollar je Aktie.

Neuausrichtung des Wertpapierportfolios steigerte Portfoliorendite ohne Vorsteuer-Nettogewinn

Trustmark verkaufte 34 Filialimmobilien und leaste diese im Rahmen von Triple-Net-Verträgen zurück, was nach Transaktionskosten zu einem Vorsteuergewinn von 61,5 Mio. US-Dollar führte. Anschließend umklassifizierte das Institut seine bis zur Endfälligkeit gehaltenen Wertpapiere in zur Veräußerung verfügbare Wertpapiere und verkaufte Wertpapiere im Wert von 629,5 Mio. US-Dollar mit einer Rendite von etwa 1,4 %, wodurch ein Vorsteuerverlust von 61,5 Mio. US-Dollar entstand, der den Immobiliengewinn ausglich.

Die Bank reinvestierte 628,0 Mio. US-Dollar in Wertpapiere mit einer gewichteten Durchschnittsrendite von etwa 5,0 %. Folglich führten die beiden Transaktionen im 3. Quartal zu keinem wesentlichen Vorsteuer-Nettogewinn, jedoch weisen die neuen Wertpapiere eine deutlich höhere Rendite auf und bieten eine größere Flexibilität in der Bilanz. Der Kehrseite sind höhere laufende Immobilienkosten: Der Netto-Belegungsaufwand stieg im Quartalsvergleich um 10,7 % auf 8,6 Mio. US-Dollar, getrieben von höheren Leasing-, Instandhaltungs- und Nebenkosten.

Kommentar des Managements

President und CEO Duane A. Dewey hob das anhaltende Wachstum des Zinsüberschusses, geringe Kreditverluste sowie ein Einlagenwachstum nach Bereinigung um den Abfluss nicht-kerneigener vermittelter Einlagen hervor. Das Management sieht das Filial-Sale-and-Lease-Back und die Neuausrichtung des Wertpapierportfolios als Schritte zur Verbesserung der Bilanzflexibilität und der zukünftigen Ertragskraft, während die Kapitalrückgabe über Dividenden und Aktienrückkäufe beibehalten wird.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die bereitgestellten Insider-Daten klassifizierten im jüngsten Sechsmonatszeitraum 29.318 Aktien als Käufe und 530 Aktien als Verkäufe, was zu Nettokäufen von 28.788 Aktien führte. Der einzige gemeldete Verkauf wurde von einem Board-Mitglied (Director) getätigt; bei den übrigen neun jüngsten Einträgen handelte es sich um direkte Zuteilungen von Aktien, für die keine Stückzahlen angegeben wurden.

Die Transaktionsdaten allein lassen keinen Rückschluss auf die Einschätzung des Insiders bezüglich der zukünftigen Entwicklung von Trustmark zu.

Risiken, die Anleger im Auge behalten sollten

• Das Kreditwachstum steht unter gegensätzlichem Druck. Die Kredite stiegen im Jahresvergleich, aber erhöhte gewerbliche Rückzahlungen und ein starker Preiswettbewerb führten zu einem Rückgang im Quartalsvergleich und könnten das Wachstum der ertragsgenerierenden Vermögenswerte begrenzen.
• Die Einlagenkosten steigen. Höhere Kosten für verzinsliche und Gesamteinlagen haben die Nettozinsspanne im 3. Quartal zwar nicht geschmälert, weitere Anstiege könnten jedoch den Zinsüberschuss belasten, wenn die Aktivrenditen nicht Schritt halten.
• Die Provisionseinnahmen bleiben schwankungsanfällig. Rückgänge im Hypothekengeschäft, im Cash Management und bei sonstigen Erträgen gegenüber dem Vorquartal führten zu einem Rückgang des zinsunabhängigen Ertrags um 7,2 % im Vergleich zum 2. Quartal.
• Die Kreditentwicklung erfordert trotz geringer Verlustquoten Beobachtung. Unverzinsliche Kredite und die leistungsschwachen Vermögenswerte insgesamt stiegen im Quartalsvergleich an, obwohl die Nettoabschreibungen und die Quoten leistungsschwacher Vermögenswerte niedrig blieben.
• Die Neuausrichtung der Bilanz bringt neue Kosten und Zinssensitivität mit sich. Die höher verzinslichen Wertpapiere könnten zwar künftige Erträge stützen, jedoch sind die Leasingaufwendungen gestiegen und wertpapierbezogene kumulierte sonstige Gesamtverluste haben den materiellen Buchwert im Quartal gemindert.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Trustmark für das 3. Quartal 2026 spiegeln einen höheren Zinsüberschuss, ein moderates Ergebniswachstum im Jahresvergleich und weiterhin geringe Kreditverluste wider, was teilweise durch schwächere Provisionseinnahmen und höhere Aufwendungen ausgeglichen wurde. Durch die Neuausrichtung des Wertpapierportfolios wurde ein niedrig verzinsliches Portfolio gegen höher verzinsliche Vermögenswerte ausgetauscht, ohne dass ein Vorsteuer-Nettogewinn entstand, während gleichzeitig höhere Leasingkosten und eine Sensitivität des materiellen Buchwerts entstanden. Die zukünftigen Ergebnisse werden vom Kreditwachstum, der Einlagenpreisgestaltung, der Stabilisierung der Provisionseinnahmen und dem Ertragsbeitrag aus dem neu ausgerichteten Wertpapierportfolio abhängen.