First Interstate Q3 2026 Ergebnisse: Höhere Marge durch höhere Kreditkosten ausgeglichen

First Interstate BancSystem (NASDAQ: FIBK) meldete für das dritte Quartal 2026 einen Zinsüberschuss von 206,2 Mio. US-Dollar, was einem Rückgang von 0,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie verringerte sich in dem am 30. September 2026 endenden Quartal von 0,69 US-Dollar auf 0,65 US-Dollar. Der Nettoüberschuss fiel von 71,4 Mio. US-Dollar auf 62,2 Mio. US-Dollar, da eine Risikovorsorge im Kreditgeschäft von 10,5 Mio. US-Dollar und höhere Forderungsausfälle eine breitere Nettozinsspanne und leicht gesunkene zinsunabhängige Aufwendungen überwogen.

Kernergebnisse

Der Gewinnrückgang war primär auf Kreditkosten zurückzuführen und weniger auf eine deutliche Verschlechterung der wiederkehrenden Erträge oder einen Anstieg der Betriebsausgaben. Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft stieg von null im Vorjahreszeitraum auf 10,5 Mio. US-Dollar, während die Netto-Forderungsausfälle um 7,6 Mio. US-Dollar zulegten.

Im Quartalsvergleich schlägt zudem ein Einmaleffekt zu Buche: Der Nettoüberschuss im zweiten Quartal 2026 von 83,9 Mio. US-Dollar enthielt einen Gewinn von 19,5 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf von 11 Filialen in Nebraska.

Höhere Nettozinsspanne konnte Kreditkosten und Kreditrückgang nicht ausgleichen

Die Nettozinsspanne von First Interstate stieg im Vergleich zum Vorquartal um acht Basispunkte und im Jahresvergleich um 19 Basispunkte auf 3,53 %. Ohne die Zinszuschreibung auf übernommene Kredite lag die bereinigte, voll steuerpflichtige Äquivalentmarge bei 3,51 %, was einem Anstieg von neun Basispunkten gegenüber Q2 und 21 Basispunkten gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Dies zeigt, dass die Verbesserung über Effekte aus der Kaufpreisallokation hinausging.

Höhere Renditen auf zinstragende Vermögenswerte, niedrigere Zinsen für Termineinlagen und ein verbesserter Refinanzierungsmix stützten die Marge. Dennoch verringerte sich der Zinsüberschuss im Jahresvergleich leicht, da der Bestand an Krediten und sonstigen zinstragenden Vermögenswerten schrumpfte. Filialverkäufe trugen zur kleineren Bilanzsumme bei, während Tilgungen, Rückzahlungen und der anhaltende Abbau des indirekten Verbraucherportfolios zusätzlichen Druck ausübten.

Die höhere Marge schlug sich daher nicht in einem höheren Gewinn nieder. Die Risikovorsorge von 10,5 Mio. US-Dollar – verglichen mit keiner Vorsorge im Vorjahreszeitraum – war ein wesentlicher Faktor für den Rückgang des Nettoüberschusses.

Entwicklung von Krediten und Einlagen

Die im Anlagebuch gehaltenen Kredite verringerten sich im Laufe des Quartals um 296,0 Mio. US-Dollar bzw. 2,1 % und gegenüber dem Vorjahr um 1,85 Mrd. US-Dollar bzw. 11,7 %. Der Rückgang betraf jede der wesentlichen ausgewiesenen Kreditkategorien, mit besonders starken prozentualen Rückgängen bei Bau-, Verbraucher- und Landwirtschaftskrediten.

Der vierteljährliche Rückgang enthielt Amortisationen in Höhe von 47,7 Mio. US-Dollar im indirekten Portfolio, in dem das Unternehmen im ersten Quartal 2025 die Vergabe von Neukrediten eingestellt hatte. Tilgungen und Rückzahlungen verringerten die Bestände ebenfalls. Die Vorjahresvergleiche wurden durch den Verkauf von Krediten im Wert von 291,5 Mio. US-Dollar zusammen mit den Filialen in Arizona und Kansas sowie von 64,1 Mio. US-Dollar mit den Filialen in Nebraska beeinflusst.

Die Einlagen verringerten sich im Vergleich zum Vorquartal um 0,2 % auf 21,39 Mrd. US-Dollar. Rückgänge bei verzinslichen Einlagenkategorien wurden teilweise durch einen Anstieg der unverzinslichen Einlagen ausgeglichen. Im Jahresvergleich sanken die Einlagen um 5,4 %, wobei Filialverkäufe 641,6 Mio. US-Dollar an Einlagen in Arizona und Kansas sowie 244,2 Mio. US-Dollar in Nebraska ausmachten. Das Verhältnis von Krediten zu Einlagen fiel von 70,1 % im Vorjahr auf 65,4 %.

Kreditqualität und Kapitalausstattung

Die Kreditindikatoren fielen gemischt aus. Die notleidenden Vermögenswerte sanken im Quartalsvergleich um 6,1 % und im Jahresvergleich um 16,5 % auf 155,0 Mio. US-Dollar, während beanstandete Kredite gegenüber dem Vorjahr deutlich zurückgingen, im Vergleich zu Q2 jedoch leicht um 0,2 % auf 939,5 Mio. US-Dollar stiegen.

Gleichzeitig stiegen die Netto-Forderungsausfälle auf annualisiert 0,28 % der durchschnittlichen Kredite im Vergleich zu 0,06 % im Vorjahr. Die Wertberichtigungen für Kreditverluste verharrten bei 1,30 % des Kreditbestands zum Periodenende, während sich der Deckungsgrad für notleidende Kredite von 113,0 % auf 120,1 % verbesserte.

First Interstate kaufte im Laufe des Quartals rund 2,04 Millionen Aktien für 76,3 Mio. US-Dollar zurück. Die harte Kernkapitalquote (CET1) sank im Quartalsvergleich um 18 Basispunkte auf 14,36 %, was primär auf die Aktienrückkäufe zurückzuführen war, jedoch teilweise durch niedrigere risikogewichtete Aktiva ausgeglichen wurde. Das Unternehmen galt weiterhin als gut kapitalisiert, wobei zum Quartalsende im Rahmen des Rückkaufprogramms noch 103,4 Mio. US-Dollar zur Verfügung standen.

Das Eigenkapital verringerte sich im Vergleich zum Vorquartal um 5,0 % auf 3,16 Mrd. US-Dollar, was ein gesunkenes kumuliertes sonstiges Gesamtergebnis, Dividenden und Aktienrückkäufe widerspiegelt. Bei Wertpapieren des Anlagevermögens verzeichnete die Bank im Quartalsverlauf zudem einen Rückgang des beizulegenden Zeitwerts um 147,6 Mio. US-Dollar, obwohl der Buchwert des Portfolios stieg, da die Käufe die Rückzahlungen und Fälligkeiten überstiegen.

Einschätzung des Managements

President und CEO James A. Reuter hob die Verbesserung der Nettozinsspanne sowie den Anstieg der unverzinslichen Einlagen hervor. Die erklärten Prioritäten des Managements bleiben Kapitalallokation, Optimierung des Betriebsmodells und Investitionen in Kundenbeziehungen mit dem Ziel, die Effizienz und Ertragskraft des Unternehmens im Laufe der Zeit zu steigern.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die vorliegenden Insider-Daten zeigen über den letzten Sechsmonatszeitraum Käufe von 56.323 Aktien und Verkäufe von 106.204 Aktien, was zu Nettoverkäufen von 49.881 Aktien führte. Die fünf unten aufgeführten, zuletzt gemeldeten Verkäufe waren allesamt indirekte Transaktionen von Aktionären mit einem Anteil von mehr als 10 %; diese Informationen allein lassen jedoch keine Rückschlüsse auf deren Einschätzung der Unternehmensaussichten zu.

Die jüngsten Meldungen umfassten außerdem eine Aktienschenkung und vier Zuteilungen von Aktien. Schenkungen und vergütungsbezogene Zuteilungen unterscheiden sich von Käufen über den offenen Markt.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Anhaltender Kreditrückgang: Die höhere Marge reichte nicht aus, um ein Wachstum des Zinsüberschusses gegenüber dem Vorjahr zu erzielen, da Kredite und andere zinstragende Vermögenswerte zurückgingen. Ein weiterer Abbau könnte die Zinseinnahmen weiterhin begrenzen.
• Höhere Kreditkosten: Die Netto-Forderungsausfälle stiegen gegenüber dem Vorjahr erheblich an, und das Unternehmen verzeichnete eine Risikovorsorge von 10,5 Mio. US-Dollar, nachdem in Q3 2025 keine Vorsorge gebildet worden war. Auch ein leichter Anstieg der beanstandeten Kredite gegenüber dem Vorquartal verdient Beobachtung.
• Auswirkungen von Einlagen und Filialverkäufen: Veräußerungen erklären einen Großteil des Einlagenrückgangs im Jahresvergleich, aber auch die verzinslichen Einlagen gingen im dritten Quartal zurück. Veränderungen bei Umfang und Struktur der Einlagen wirken sich direkt auf die Refinanzierungskosten und die Bilanzkapazität aus.
• Kapitalverwendung und Wertveränderungen: Rückkäufe verringerten die harte Kernkapitalquote (CET1), während ein niedrigeres kumuliertes sonstiges Gesamtergebnis zum Rückgang des Eigenkapitals beitrug. Fortgesetzte Kapitalrückzahlungen und Wertveränderungen bei Wertpapieren könnten die Kapitalpuffer beeinträchtigen, selbst wenn das Unternehmen weiterhin gut kapitalisiert bleibt.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von First Interstate für das dritte Quartal 2026 zeigten Verbesserungen bei der Einlagenverzinsung und dem Refinanzierungsmix, was sich in einer breiteren Nettozinsspanne widerspiegelte. Diese Vorteile wurden jedoch durch eine kleinere Kreditbasis und höhere Kreditkosten aufgewogen, sodass der Nettoüberschuss und das Ergebnis je Aktie unter den Vorjahreswerten lagen. Die zentralen Fragen für die Zukunft sind, ob sich der Kreditbestand und der Zinsüberschuss stabilisieren können, ob sich die Forderungsausfälle abschwächen und wie das Management Aktionärsrenditen und Kapitalerhalt gegeneinander abwägt.