Popular Q3-Ergebnisse 2026: Höherer Zinsüberschuss steigert Gewinn

Popular (NASDAQ: BPOP) wies für das dritte Quartal 2026 einen Zinsüberschuss von 698,9 Mio. US-Dollar aus, verglichen mit 646,5 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 34 % von 3,14 US-Dollar auf 4,21 US-Dollar. Der Nettogewinn stieg um 55,0 Mio. US-Dollar auf 266,3 Mio. US-Dollar, gestützt durch höhere Zinseinnahmen und eine geringere Risikovorsorge im Kreditgeschäft, wenngleich das Ergebnis im Vergleich zum Vorquartal aufgrund höherer Aufwendungen und eines rückläufigen zinsunabhängigen Ertrags sank. Die Kreditentwicklung blieb insgesamt stabil, trotz eines kreditnehmerspezifischen Anstiegs bei notleidenden Gewerbekrediten.

Wichtigste Ertragsdaten

Der Gewinnanstieg gegenüber dem Vorjahr spiegelte vor allem einen zusätzlichen Zinsüberschuss von 52,4 Mio. US-Dollar sowie einen Rückgang der Risikovorsorge im Kreditgeschäft um 16,5 Mio. US-Dollar wider. Diese positiven Effekte überwogen die höheren Betriebsausgaben und steigerten das Ergebnis vor Steuern um 63,1 Mio. US-Dollar.

Im Vergleich zum zweiten Quartal 2026 sank der Nettogewinn jedoch um 11,9 Mio. US-Dollar. Höhere Personalkosten und ein geringerer zinsunabhängiger Ertrag machten das leichte Wachstum beim Zinsüberschuss sowie die geringere Risikovorsorge mehr als zunichte.

Geschäfts- und Segmententwicklung

Die Banco Popular de Puerto Rico erwirtschaftete einen Zinsüberschuss von 592,0 Mio. US-Dollar, verglichen mit 589,9 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal und 550,7 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Höhere Erträge aus US-Staatsanleihen und Krediten glichen zusätzliche Einlagenzinsaufwendungen von 17 Mio. US-Dollar aus. Die Nettozinsmarge sank im Vergleich zum Vorquartal um vier Basispunkte auf 3,81 %, da die Kosten für öffentliche Einlagen in Puerto Rico stiegen.

Die Popular Bank, das US-Segment, erzielte einen Zinsüberschuss von 116,7 Mio. US-Dollar, verglichen mit 113,1 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal und 105,2 Mio. US-Dollar im dritten Quartal 2025. Die Marge stieg im Vergleich zum Vorquartal um drei Basispunkte auf 3,20 %, begünstigt durch höhere Erträge aus Gewerbekrediten und höhere Renditen bei Neugeschäften.

Der zinsunabhängige Ertrag belief sich auf 175,7 Mio. US-Dollar, was einem Rückgang von 4,9 Mio. US-Dollar gegenüber dem zweiten Quartal, aber einem Anstieg von 4,5 Mio. US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Bankgebühren sanken im Vergleich zum Vorquartal auf 115,9 Mio. US-Dollar, was teilweise darauf zurückzuführen ist, dass bei einem im August eingeführten Einlagenprodukt für qualifizierte Kunden auf Servicegebühren verzichtet wurde. Die Gebühren für Vermögensverwaltung und Versicherungen stiegen auf 31,8 Mio. US-Dollar, während das sonstige betriebliche Ergebnis um 3,3 Mio. US-Dollar fiel.

Höherer Zinsüberschuss und geringere Risikovorsorge überwogen Kostenanstieg

Das Quartal zeigte einen deutlichen Unterschied zwischen der Entwicklung im Jahresvergleich und im Vergleich zum Vorquartal. Im Vergleich zum dritten Quartal 2025 deckten der höhere Zinsüberschuss und eine geringere Risikovorsorge den Anstieg der Aufwendungen mehr als ab. Im Vergleich zum zweiten Quartal 2026 stieg der Zinsüberschuss lediglich um 5,5 Mio. US-Dollar und die Risikovorsorge ging um 7,3 Mio. US-Dollar zurück, während die Aufwendungen um 21,5 Mio. US-Dollar stiegen und der zinsunabhängige Ertrag um 4,9 Mio. US-Dollar fiel.

Der Zinsüberschuss profitierte von höheren Erträgen aus Wertpapieren und Gewerbekrediten sowie von einem zusätzlichen Kalendertag, der 6 Mio. US-Dollar beisteuerte. Die Gesamteinlagenkosten stiegen jedoch gegenüber dem zweiten Quartal um sieben Basispunkte auf 1,64 %, was zu einem Rückgang der Nettozinsmarge um drei Basispunkte gegenüber dem Vorquartal beitrug.

Die Personalkosten stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 16,0 Mio. US-Dollar, da jährliche Gehaltserhöhungen und leistungsbezogene Anpassungen in Kraft traten und die erfolgsabhängigen Anreize stiegen. Dies geschah, obwohl die Zahl der Vollzeitäquivalente von 9.203 auf 9.112 sank. Die Non-GAAP-Rendite auf das greifbare Stammkapital (Return on Tangible Common Equity) lag bei 15,80 %, verglichen mit 17,02 % im zweiten Quartal und 13,06 % im Vorjahreszeitraum.

Kreditqualität und Bilanz

Die Kreditindikatoren fielen gemischt aus, deuteten jedoch nicht auf eine breite Verschlechterung hin. Die notleidenden Kredite stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 52 Mio. US-Dollar auf 466 Mio. US-Dollar, wodurch die NPL-Quote von 1,04 % auf 1,16 % stieg. Beide Werte blieben unter dem Niveau des dritten Quartals 2025 von 502 Mio. US-Dollar bzw. 1,30 %.

Der Anstieg konzentrierte sich auf die Banco Popular de Puerto Rico und beinhaltete einen Gewerbekredit in Höhe von 74 Mio. US-Dollar, der als notleidend eingestuft wurde. Das Management beschrieb diese und andere geschäftliche Entwicklungen als kreditnehmerspezifisch. Die Nettoabschreibungsquote sank von 1,05 % im zweiten Quartal auf 0,73 %, lag jedoch weiterhin über dem Vorjahreswert von 0,60 %. Die Wertberichtigungen für Kreditverluste verringerten sich auf 771 Mio. US-Dollar bzw. 1,92 % des Kreditportfolios, da eine verbesserte Entwicklung im Privatkundengeschäft teilweise durch Rückstellungen für spezifische Gewerbekreditrisiken ausgeglichen wurde.

Die Bilanzsumme lag zum Quartalsende bei 77,8 Mrd. US-Dollar, was einem Rückgang von 1,2 Mrd. US-Dollar gegenüber dem zweiten Quartal entspricht. Hauptgrund hierfür war, dass die Geldmarktanlagen und Wertpapiere um 1,5 Mrd. US-Dollar zurückgingen. Die Portfoliokredite stiegen um 293 Mio. US-Dollar auf 40,0 Mrd. US-Dollar, wobei in beiden Hauptbanksegmenten ein Wachstum verzeichnet wurde.

Die Einlagen sanken im Vergleich zum Vorquartal um 1,5 Mrd. US-Dollar auf 68,7 Mrd. US-Dollar, einschließlich eines Rückgangs der öffentlichen Einlagen in Puerto Rico um 1,2 Mrd. US-Dollar im Zusammenhang mit betrieblichen Erfordernissen und geplanten Zahlungen. Öffentliche Einlagen machten zum Quartalsende weiterhin 31 % der Gesamteinlagen aus.

Die harte Kernkapitalquote (CET1) lag bei 16,06 %, nahezu unverändert gegenüber dem zweiten Quartal und über dem Vorjahreswert von 15,79 %. Popular schüttete im Laufe des Quartals 236 Mio. US-Dollar an die Aktionäre aus, darunter 179 Mio. US-Dollar in Form von Aktienrückkäufen, und kündigte eine Erhöhung der vierteljährlichen Stammaktien-Dividende um 20 % auf 0,90 US-Dollar je Aktie an.

Stellungnahme des Managements

CEO Jorge J. García beschrieb die Geschäftstätigkeit in Puerto Rico als gesund und durch einen starken Arbeitsmarkt gestützt. Er erklärte, dass die zugrunde liegenden Kredit-Trends stabil blieben, wies jedoch darauf hin, dass das Unternehmen die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen beobachte, insbesondere die potenziellen Auswirkungen einer anhaltenden Inflation sowie höherer Kraftstoff- und Energiekosten.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die vorliegende Sechs-Monats-Zusammenfassung verzeichnete Käufe von 21.591 Aktien in drei Transaktionen und Verkäufe von 60.061 Aktien in sieben Transaktionen, was zu Nettoverkäufen von 38.470 Aktien führte. In der detaillierten Liste wurden die drei Transaktionen, die keine Verkäufe waren, als Zuteilungen von Aktienprämien ausgewiesen.

In den Transaktionsdaten werden die Gründe für die gemeldeten Verkäufe nicht angegeben.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Einlagenkosten und Margendruck: Die Gesamteinlagenkosten stiegen gegenüber dem Vorquartal um sieben Basispunkte, während die Nettozinsmarge um drei Basispunkte sank. Weitere Anstiege der Refinanzierungskosten könnten das Wachstum des Zinsüberschusses begrenzen.
• Volatilität der öffentlichen Einlagen in Puerto Rico: Öffentliche Einlagen machten 31 % der Gesamteinlagen aus und sanken im Laufe des Quartals um 1,2 Mrd. US-Dollar, was zu potenzieller Schwankung bei der Liquidität, den Wertpapierbeständen und den Refinanzierungskosten führen kann.
• Entwicklungen bei Gewerbekrediten: Der Anstieg der notleidenden Kredite war kreditnehmerspezifisch, aber zusätzliche Gewerbekreditzugänge oder Abschreibungen könnten die Risikovorsorge erhöhen und den Gewinn schmälern.
• Kostenwachstum: Die Personalkosten stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 16,0 Mio. US-Dollar trotz sinkender Mitarbeiterzahl, wodurch Gehalts- und Anreizkosten für den zukünftigen operativen Leverage wichtig werden.
• Inflation und Energiekosten: Das Management nannte insbesondere die anhaltende Inflation und höhere Kraftstoff- und Energiekosten als wirtschaftliche Faktoren, die in Puerto Rico weiterhin Aufmerksamkeit erfordern.

Zusammenfassung

Das Ergebnis von Popular für das dritte Quartal 2026 verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum erheblich, da ein höherer Zinsüberschuss und eine geringere Risikovorsorge im Kreditgeschäft den Nettogewinn und das Ergebnis je Aktie steigerten. Im Vergleich zum Vorquartal begrenzten steigende Personalkosten und ein schwächerer zinsunabhängiger Ertrag den Nutzen aus den Kredit- und Wertpapiererträgen. Die zukünftigen Ergebnisse werden teilweise von der Einlagenpreisgestaltung, der Entwicklung der öffentlichen Einlagen, der Kostenkontrolle und davon abhängen, ob Gewerbekreditprobleme auf einzelne Kreditnehmer beschränkt bleiben.