Forgent-Ergebnisse für Q4 FY2026: Umsatz steigt um 94 %, während der Auftragsbestand 3,0 Milliarden US-Dollar erreicht

Forgent Power Solutions (NYSE: FPS) wies für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 461,7 Millionen US-Dollar aus – ein Plus von 94 % gegenüber dem Vorjahr – sowie ein verwässertes EPS von 0,21 US-Dollar für das am 30. Juni 2026 endende Quartal. Das Nettoergebnis nach GAAP drehte von einem Verlust von 4,8 Millionen US-Dollar auf einen Gewinn von 66,1 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA um 163 % auf 112,7 Millionen US-Dollar stieg. Rekordwerte bei Auftragseingang und Auftragsbestand deuten auf eine anhaltend hohe Nachfrage hin, erhöhen jedoch zugleich die Bedeutung der Umsetzung von Kapazitätserweiterungen und der Disziplin beim Working Capital.

Zentrale Finanzergebnisse

Der Bruttogewinn hat sich mehr als verdoppelt, da der Umsatz schneller wuchs als die Betriebskosten. Die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten stiegen um nur etwa 7 % auf 62,6 Millionen US-Dollar, was dazu beitrug, dass das Betriebsergebnis von 8,3 Millionen US-Dollar auf 91,9 Millionen US-Dollar kletterte.

Die operative Hebelwirkung zeigte sich auch im Quartalsvergleich. Die Nettogewinnmarge erreichte 14,3 % und lag damit etwa 800 Basispunkte über dem dritten Quartal, während die bereinigte EBITDA-Marge im Vergleich zum Vorquartal um etwa 200 Basispunkte auf 24,4 % stieg, da sich neue Standorte ihren Ziel-Produktionsraten annäherten.

Das bereinigte Nettoergebnis und das bereinigte EBITDA sind Nicht-GAAP-Kennzahlen. Laut Forgent übertrafen Umsatz, bereinigtes EBITDA und bereinigtes Nettoergebnis jeweils das obere Ende der Prognose vom Mai.

Rekord-Auftragseingänge treiben zusätzliche Powertrain-Kapazitäten an

Der quartalsweise Auftragseingang erreichte 1,503 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 375 % gegenüber dem Vorjahr und 73 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Das Book-to-Bill-Verhältnis stieg von 2,3x im dritten Quartal auf 3,3x, was bedeutet, dass die Neueingänge den im Quartal verbuchten Umsatz erheblich überstiegen.

Der Auftragsbestand erreichte zum 30. Juni ein Rekordniveau von 3,0 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 256 % gegenüber dem Vorjahr und 53 % gegenüber dem 31. März entspricht. Das Management führte die Auftragsdynamik auf die anhaltende Nachfrage nach Stromverteilungsanlagen, eine breitere Akzeptanz von Forgent-Produkten und Marktanteilsgewinne zurück.

Powertrain Solutions war ein wesentlicher Treiber dieses Wachstums. Der Geschäftsbereich erwirtschaftete knapp ein Drittel des Umsatzes im vierten Quartal, während sein Umsatz im Geschäftsjahr 2026 um 259 % stieg. Diese Zahlen beziehen sich auf unterschiedliche Berichtszeiträume, zeigen aber zusammen, dass Powertrain Solutions einen immer wichtigeren Beitrag zum Gesamtgeschäft von Forgent leistet.

Um die Nachfrage nach modularen e-Houses und Powerskids zu bedienen, kündigte Forgent eine weitere Investition von 35 Millionen US-Dollar am Standort Tijuana an. Die Erweiterung soll im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2027 in Betrieb gehen, die Kapazität von Powertrain Solutions um mehr als 50 % erhöhen und die Gesamtumsatzkapazität von Forgent um etwa 800 Millionen US-Dollar auf rund 5,8 Milliarden US-Dollar steigern.

Profitabilität, Cashflow und Bilanz

Der operative Cashflow im vierten Quartal verbesserte sich auf 74 Millionen US-Dollar, obwohl Forgent weiterhin in das Working Capital für den Produktionshochlauf investierte. Die Investitionen (CapEx) im Quartal beliefen sich auf 31 Millionen US-Dollar, die im Wesentlichen vollständig auf die bestehende Kapazitätserweiterung des Unternehmens für 2025–2026 entfielen.

Für das gesamte Geschäftsjahr lag der operative Cashflow bei 109,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit 45,0 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Die Investitionen für das Gesamtjahr stiegen von 84,1 Millionen US-Dollar auf 115,9 Millionen US-Dollar, womit die Kapazitätsinvestitionen leicht über der jährlichen operativen Cash-Generierung blieben.

Die Bilanz spiegelt den Umfang des Hochlaufs wider. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen stiegen von 160,0 Millionen US-Dollar auf 329,6 Millionen US-Dollar, während die Vorräte von 117,6 Millionen US-Dollar auf 249,8 Millionen US-Dollar zulegten. Die passiven Rechnungsabgrenzungsposten stiegen ebenfalls von 110,9 Millionen US-Dollar auf 263,9 Millionen US-Dollar und boten damit einen teilweisen Ausgleich für die Kapitalbindung in Forderungen und Vorräten.

Die flüssigen Mittel gingen von 111,3 Millionen US-Dollar auf 97,5 Millionen US-Dollar zurück. Die kurz- und langfristigen Gesamtverbindlichkeiten beliefen sich auf etwa 582,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit rund 502,1 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Prognose für das Geschäftsjahr 2027

Forgent gab auf der Grundlage seines Auftragsbestands, der geplanten Produktionspläne und der aktuellen geschäftlichen Rahmenbedingungen eine Prognose für das Geschäftsjahr 2027 ab. In der Mitte der Spannen sieht der Ausblick ein schnelleres Wachstum des bereinigten EBITDA und des bereinigten EPS im Vergleich zum Umsatzwachstum vor; allerdings rechnet das Management im ersten Quartal mit erheblichen Aufwendungen für Personal und Standorte, um spätere Produktionssteigerungen zu unterstützen.

Das Unternehmen geht davon aus, dass Umsatz und bereinigtes EBITDA in jedem Quartal des Geschäftsjahres 2027 gegenüber dem Vorquartal steigen werden. Zudem wird erwartet, dass der operative Cashflow für das Gesamtjahr gegenüber dem Geschäftsjahr 2026 zulegt, da höhere Gewinne den anhaltenden Investitionsbedarf ausgleichen. Die Prognosen für das bereinigte EBITDA und das bereinigte EPS sind Nicht-GAAP-Kennzahlen.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die vorliegende Sechsmonatsübersicht der Insider-Transaktionen erfasst sieben Käufe über insgesamt 41.299.902 Aktien und drei Verkäufe über insgesamt 126.772.000 Aktien, was zu Nettoverkäufen von 85.472.098 Aktien führt. Die Detaildaten weisen aus, dass es sich bei den sieben als Käufe kategorisierten Transaktionen um zuteilungsfreie Aktiengewährungen (Kurswert 0 USD) und nicht um Käufe am offenen Markt handelte; die drei Verkäufe waren indirekte Transaktionen von NEOS Partners LP, einem Wirtschaftlich Berechtigten mit einem Anteil von über 10 %.

Diese Aufzeichnungen beschreiben die Transaktionen objektiv und lassen für sich genommen keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider bezüglich der Aussichten von Forgent zu.

Risiken, die Anleger im Auge behalten müssen

• Umwandlung des Auftragsbestands: Der Auftragsbestand von 3,0 Milliarden US-Dollar führt möglicherweise nicht im erwarteten Umfang oder Zeitrahmen zu Umsätzen oder Gewinnen. Lange Vertriebszyklen sowie Änderungen oder Stornierungen von Großaufträgen könnten zudem die quartalsweise Volatilität erhöhen.
• Umsetzung der Kapazitätserweiterung: Der Ausblick von Forgent für das Geschäftsjahr 2027 hängt vom Produktionshochlauf und zusätzlichen Kapazitäten ab. Verzögerungen an bestehenden Standorten oder bei der neuen Erweiterung in Tijuana könnten die Umsatzumwandlung begrenzen und die erwartete operative Hebelwirkung verringern.
• Working Capital und Verschuldung: Forderungen und Vorräte haben sich im Jahresvergleich mehr als verdoppelt, während die Gesamtverschuldung stieg. Anhaltendes Wachstum könnte weitere Investitionen in das Working Capital erfordern, bevor Kundenzahlungen eingehen.
• Beschaffungskosten und Handelspolitik: Höhere Kosten für Elektroband, Kohlenstoffstahl, Aluminium, Kupfer oder Arbeitskräfte könnten die Margen belasten, wenn Forgent diese nicht an die Kunden weitergeben kann. Zölle oder Importbeschränkungen könnten sich ebenfalls auf die Lieferkette und die Komponentenkosten auswirken.
• Nachfrage und Kundenkonzentration: Das Wachstum hängt teilweise von anhaltenden Investitionen in Rechenzentren, KI-Infrastruktur und Neubauprojekte ab. Der Ausbau von Powertrain Solutions könnte zudem dazu führen, dass sich der Umsatz stärker auf wenige Großkunden konzentriert.

Zusammenfassung

Das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 von Forgent kombinierte schnelles Umsatzwachstum mit dem Sprung in die GAAP-Profitabilität, höheren Margen und einem verbesserten operativen Cashflow. Der Auftragseingang und der Auftragsbestand wuchsen deutlich schneller als der verbuchte Umsatz, was den Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027 stützt und zugleich den Bedarf an zusätzlichen Powertrain-Solutions-Kapazitäten unterstreicht. Die wichtigsten zu beobachtenden Faktoren sind die Umwandlung des Auftragsbestands, die Umsetzung des Produktionshochlaufs, die Investitionskosten im ersten Quartal sowie das für die Unterstützung des Wachstums erforderliche Working Capital.