Advance Auto Parts Q2 2026 Ergebnisse: Margenexpansion kompensiert schwache DIY-Nachfrage

Advance Auto Parts (NYSE: AAP) wies für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Nettoumsatz von 2,00 Milliarden US-Dollar aus, was einem Rückgang von etwa 0,5 % gegenüber 2,01 Milliarden US-Dollar im Vorjahr entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg in den 12 Wochen bis zum 18. Juli 2026 von 0,25 US-Dollar auf 0,90 US-Dollar. Die bereinigte operative Marge verbesserte sich von 3,0 % auf 5,6 %, wobei eine Zollrückerstattung in Höhe von 26 Millionen US-Dollar etwa 0,31 US-Dollar zum bereinigten Ergebnis je Aktie beitrug. Die flächenbereinigten Umsätze gingen um 0,5 % zurück, da das Wachstum im Profi-Kanal durch eine schwächere Heimwerker-Nachfrage ausgeglichen wurde.

Wichtigste Finanzkennzahlen

Der Umsatz blieb im Jahresvergleich nahezu unverändert, die Profitabilität verbesserte sich jedoch erheblich. Die Bruttomarge profitierte von einer durch Merchandising-Maßnahmen getriebenen Ausweitung der Produktmarge sowie von Rückerstattungen für Zölle, die zuvor im Rahmen des International Emergency Economic Powers Act gezahlt worden waren.

Das Betriebsergebnis profitierte zudem von niedrigeren ausgewiesenen SG&A-Kosten und geringeren Restrukturierungsaufwendungen. Die bereinigte SG&A-Marge blieb weitgehend stabil, sodass sich die Verbesserung der Bruttomarge direkt in der bereinigten operativen Marge niederschlug.

Das bereinigte Betriebsergebnis lag um 11 Millionen US-Dollar über dem GAAP-Ergebnis, nachdem Restrukturierungsaufwendungen, Wertminderungen von Vermögenswerten und sonstige Posten bereinigt wurden.

Geschäftsentwicklung nach Vertriebskanälen

Die flächenbereinigten Umsätze gingen um 0,5 % zurück, was deutliche Unterschiede zwischen den Kundenkanälen widerspiegelt. Die flächenbereinigten Umsätze im Profi-Segment wuchsen im niedrigen einstelligen Bereich und entwickelten sich im Rahmen der Erwartungen des Managements, wobei die Entwicklung bei Main Street Pro die Gesamtperformance im Profi-Bereich übertraf.

Das Heimwerker-Segment (DIY) belastete den Gesamtumsatz am stärksten. Nach Angaben des Managements schränkten engere Haushaltsbudgets die Verbraucherausgaben stärker ein als erwartet, wobei der Druck in den letzten vier Wochen des Quartals besonders deutlich wurde. Diese Verschlechterung gegen Ende des Quartals ist bedeutend, da sie trotz des anhaltenden Wachstums im Bereich der gewerblichen Werkstätten auftrat.

Zollrückerstattungen verstärkten eine zugrunde liegende Margenverbesserung

Die Zollrückerstattung in Höhe von 26 Millionen US-Dollar trug maßgeblich zur ausgewiesenen Profitabilität bei. Sie steuerte etwa 0,31 US-Dollar zum bereinigten verwässerten Ergebnis je Aktie bei und machte somit rund 30 % des bereinigten Ergebnisses je Aktie von 1,03 US-Dollar in diesem Quartal aus.

Zieht man die Rückerstattung vereinfacht vom bereinigten Bruttoergebnis ab, ergäbe sich eine bereinigte Bruttomarge von etwa 44,9 %. Das läge immer noch rund 110 Basispunkte über der bereinigten Marge des Vorjahres von 43,8 %, was zeigt, dass die Verbesserung nicht allein auf die Rückerstattung zurückzuführen war. Das Unternehmen gab an, dass der verbleibende Anstieg in erster Linie auf eine höhere Produktmarge zurückzuführen sei, die durch Merchandising-Initiativen unterstützt wurde.

Profitabilität, Cashflow und Bilanz

Die bereinigten SG&A-Kosten sanken von 819 Millionen US-Dollar auf 812 Millionen US-Dollar, während die bereinigte SG&A-Marge leicht von 40,7 % auf 40,6 % nachgab. Die SG&A-Kosten nach GAAP fielen von 852 Millionen US-Dollar auf 822 Millionen US-Dollar, was teilweise darauf zurückzuführen ist, dass die Restrukturierungs- und verwandten Aufwendungen von 29 Millionen US-Dollar auf 10 Millionen US-Dollar sanken. Zusammen mit der höheren Bruttomarge führte dies zu einer Ausweitung der bereinigten operativen Marge um 260 Basispunkte.

Die Cashflow-Informationen wurden für die ersten 28 Wochen des Geschäftsjahres 2026 ausgewiesen und nicht nur für das Quartal allein. Der operative Cashflow im bisherigen Jahresverlauf erreichte 252 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Mittelabfluss von 106 Millionen US-Dollar im entsprechenden Vorjahreszeitraum. Nach Sachanlageninvestitionen in Höhe von 132 Millionen US-Dollar ergibt sich für das bisherige Geschäftsjahr ein freier Cashflow von etwa 120 Millionen US-Dollar, was nach zwei Jahren mit Mittelabflüssen die Rückkehr zu einem positiven freien Cashflow markiert.

Die Entwicklung des Betriebskapitals fiel gemischt aus. Der Lagerbestand band im 28-Wochen-Zeitraum 206 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln, während die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 155 Millionen US-Dollar einbrachten. In der Bilanz stiegen die Vorräte von 3,65 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Geschäftsjahres auf 3,84 Milliarden US-Dollar, während die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen von 2,98 Milliarden US-Dollar auf 3,13 Milliarden US-Dollar anstiegen.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente blieben mit 3,12 Milliarden US-Dollar nahezu unverändert. Advance Auto Parts kaufte und tilgte im Laufe des Quartals Anleihen im Nennwert von etwa 30 Millionen US-Dollar, und der Nettoverschuldungsgrad sank von 2,4 im ersten Quartal 2026 auf 2,1. Die langfristigen Schulden lagen bei 3,39 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 3,41 Milliarden US-Dollar zu Jahresbeginn.

Prognose für das Gesamtjahr 2026

Advance Auto Parts bestätigte seinen Ausblick für das Gesamtjahr bezüglich Umsatz, flächenbereinigtem Umsatz, bereinigter operativer Marge, Investitionen und freiem Cashflow. Die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie wurde an beiden Enden der Spanne um 0,20 US-Dollar angehoben, was auf höher als erwartete Zinserträge vor Steuern zurückzuführen ist und nicht auf eine Anhebung der Spanne für die bereinigte operative Marge.

Die Prognose berücksichtigt die Ergebnisse des ersten Halbjahres einschließlich der Zollrückerstattungen sowie überarbeitete operative Erwartungen für die zweite Jahreshälfte. Zudem senkte das Unternehmen die geplante Anzahl regulärer Filialneueröffnungen und erhöhte gleichzeitig die erwartete Anzahl an Neueröffnungen von Markt-Hubs.

Der Ausblick für das bereinigte Ergebnis je Aktie beinhaltet Zinsaufwendungen vor Steuern von ca. 210 Millionen US-Dollar und Zinserträge vor Steuern von 100 Millionen US-Dollar. Die flächenbereinigten Umsätze für das Geschäftsjahr 2026 werden mit einer bereinigten Ausgangsbasis für das Geschäftsjahr 2025 verglichen, um der 53. Woche des Vorjahres Rechnung zu tragen.

Risiken, die Anleger im Auge behalten sollten

• Anhaltende Schwäche im Heimwerker-Segment: Der Druck auf die Haushaltsbudgets war größer als vom Management erwartet und verstärkte sich in den letzten vier Wochen. Eine weitere Verschlechterung könnte die flächenbereinigten Umsätze belasten und das Erreichen der bestätigten Jahresprognose erschweren.
• Ergebnisvergleiche ohne Zollrückerstattungen: Die Rückerstattung von 26 Millionen US-Dollar hat den Bruttogewinn und das bereinigte Ergebnis je Aktie im zweiten Quartal deutlich angehoben. Künftige Perioden ohne einen vergleichbaren Effekt werden den Fokus stärker darauf legen, die durch Merchandising getriebenen Produktmargenverbesserungen aufrechtzuerhalten.
• Druck auf Vorräte und Betriebskapital: Die Vorräte banden im bisherigen Jahresverlauf 206 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln und stiegen seit Beginn des Geschäftsjahres um 198 Millionen US-Dollar. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen glichen diesen Mittelabfluss teilweise aus, weshalb die Lagerumschlagshäufigkeit und lieferantenbezogene Cashflows genau beobachtet werden sollten.
• Finanzierungskosten und Verschuldungsgrad: Die Zinsaufwendungen im zweiten Quartal stiegen von 19 Millionen US-Dollar auf 48 Millionen US-Dollar. Schuldentilgung und ein geringerer Nettoverschuldungsgrad sind positive Entwicklungen, jedoch stellen die langfristigen Schulden des Unternehmens in Höhe von 3,39 Milliarden US-Dollar weiterhin eine erhebliche Zinslast dar.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Advance Auto Parts für das zweite Quartal 2026 waren eher durch Verbesserungen bei Marge und Cashflow als durch Umsatzwachstum geprägt. Merchandising-Initiativen unterstützten den grundlegenden Anstieg der Produktmarge, während Zollrückerstattungen einen zusätzlichen Ergebnisbeitrag lieferten und geringere Restrukturierungskosten dem Betriebsergebnis zugutekamen. Die zentralen Fragen für die kommenden Quartale sind, ob sich die Heimwerker-Nachfrage stabilisiert, ob die Margengewinne ohne vergleichbare Rückerstattungen anhalten und ob das Unternehmen einen positiven Cashflow aufrechterhalten kann, während es seine unveränderte Umsatz- und Margenprognose einhält.