HeartBeam-Ergebnisse für Q2 2026: Cash-Burn-Ausblick verbessert sich, da Nettoverlust nahe 5 Millionen US-Dollar verharrt

HeartBeam (NASDAQ: BEAT) wies für das zweite Quartal 2026 keine Umsatzzahlen aus und verzeichnete einen Nettoverlust von 5,0 Millionen US-Dollar bzw. 0,10 US-Dollar je unverwässerter und verwässerter Aktie, verglichen mit einem Verlust von 5,0 Millionen US-Dollar bzw. 0,15 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Die Gesamtbetriebsausgaben blieben mit nahezu 5,1 Millionen US-Dollar weitgehend stabil, da geringere Forschungsausgaben höhere Verwaltungskosten ausglichen, während der operative Mittelabfluss im Quartal auf 3,3 Millionen US-Dollar sank.

Zentrale Finanzkennzahlen

Da in der Mitteilung keine Umsatzzahlen enthalten waren, konzentrierte sich das finanzielle Quartalsbild von HeartBeam auf Ausgaben, Verluste und den Cash-Verbrauch. Der Nettoverlust veränderte sich im Jahresvergleich kaum, allerdings verschob sich die Zusammensetzung der Betriebsausgaben erheblich.

Die Verbesserung beim Verlust je Aktie war nicht auf höhere Erträge zurückzuführen. Die gewichtete durchschnittliche Aktienanzahl von HeartBeam stieg von 33,8 Millionen im Vorjahr auf 52,8 Millionen, was einem Zuwachs von etwa 56 % entspricht. Dadurch verteilte sich ein nahezu unveränderter Nettoverlust auf mehr Aktien.

Kommerzielle und klinische Fortschritte

HeartBeam trieb die erste kommerzielle Markteinführung seines Systems zur Beurteilung von Arrhythmien voran. Das Unternehmen meldete mehrere unterzeichnete Vereinbarungen im Großraum New York, in Dallas, Südflorida und Südkalifornien. Zudem waren der Auswertungsdienst (Reader Service), der Onboarding-Prozess und die Kundensupport-Funktionen einsatzbereit. Erste Bestellungen wurden ausgeliefert und die ersten Patienten im Laufe des Quartals aufgenommen; das Unternehmen machte jedoch keine Angaben zu den entsprechenden Umsätzen oder Kundenvolumina.

Auch das Programm zur Herzinfarkterkennung kam voran. HeartBeam schloss die Rekrutierung für die Pilotstudie ALIGN-ACS vorzeitig ab und nahm 134 Notaufnahme-Patienten an zwei Standorten in Serbien auf. Die Auswertung läuft derzeit, wobei die vollständigen Ergebnisse auf der TCT 2026 zwischen dem 31. Oktober und dem 3. November präsentiert werden sollen.

In Indonesien überschritt die staatlich unterstützte Studie HEADSTART-ACS in weniger als drei Monaten die Marke von 50 % bei der Patientenrekrutierung. Die Studie ist darauf ausgelegt, 500 Patienten aufzunehmen und die Technologie von HeartBeam zur Herzinfarkterkennung unter Praxisbedingungen zu bewerten.

HeartBeam stellte zudem einen funktionsfähigen Prototyp seines EKG-Pflasters für eine verlängerte Tragedauer fertig und startete eine Pilotstudie mit etwa 50 Patienten. Das Gerät kombiniert ein kontinuierliches Ein-Kanal-Monitoring mit einem bedarfsgesteuerten 12-Kanal-EKG-Modus. Es befindet sich weiterhin in der Entwicklung; in der Mitteilung wurden keine Fristen für die Kommerzialisierung oder Zulassung des Pflasters genannt.

Die bestehenden FDA-Zulassungen von HeartBeam decken die Beurteilung von Arrhythmien ab. Die klinischen Arbeiten zur Herzinfarkterkennung sollen das Design einer künftigen Zulassungsstudie in den USA sowie einen anschließenden Antrag auf Indikationserweiterung unterstützen.

Unveränderter Nettoverlust verdeckte erhebliche Ausgabenverschiebungen

Die SG&A-Kosten stiegen im Jahresvergleich um etwa 1,1 Millionen US-Dollar und glichen den Rückgang der F&E-Ausgaben um rund 1,0 Millionen US-Dollar nahezu aus. Der Anstieg der SG&A-Kosten war in erster Linie auf nicht zahlungswirksame aktienbasierte Vergütungen in Höhe von 0,6 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit beschleunigten Aktienzuteilungen für den ehemaligen CEO sowie eine Abfindungsrückstellung von 0,3 Millionen US-Dollar zurückzuführen. Das Management bezeichnete diese Kosten als einmalige Posten, die voraussichtlich nicht über den 30. Juni 2026 hinaus anfallen werden.

Der Rückgang bei den F&E-Ausgaben resultierte im Wesentlichen aus einem Rückgang der Produktentwicklungs- und Beratungskosten um 0,7 Millionen US-Dollar sowie aus geringeren personalbezogenen Kosten und aktienbasierten Vergütungen. Diese Ausgabenverschiebung hielt die gesamten Betriebskosten und den Nettoverlust trotz der erheblichen Veränderungen innerhalb einzelner Kategorien nahe am Niveau des Vorjahres.

Cashflow und Bilanz

Die flüssigen Mittel erreichten am 30. Juni 2026 einen Stand von 8,7 Millionen US-Dollar, verglichen mit 4,4 Millionen US-Dollar Ende 2025. Einschließlich der flüssigen Mittel mit Verfügungsbeschränkung belief sich der Gesamtbetrag auf 8,8 Millionen US-Dollar.

In den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 führte die Geschäftstätigkeit zu einem Mittelabfluss von 7,0 Millionen US-Dollar, verglichen mit 7,9 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Aus der Finanzierungstätigkeit flossen 11,8 Millionen US-Dollar zu, darunter 10,3 Millionen US-Dollar an Nettoerlösen aus Aktienverkäufen und 1,5 Millionen US-Dollar über das At-the-Market-Programm des Unternehmens. Das öffentliche Angebot im April erzielte einen Bruttoerlös von 11,5 Millionen US-Dollar vor Übernahmekosten und sonstigen Ausgaben.

Die Finanzierung stärkte die Liquiditätsposition von HeartBeam, erhöhte jedoch auch die Anzahl der Aktien. Die Zahl der ausstehenden Aktien stieg von 40,1 Millionen Ende 2025 auf 56,3 Millionen, was einem Zuwachs von etwa 40 % entspricht.

Prognose zum Mittelabfluss

Das Management senkte seine Prognose für den operativen Mittelabfluss im Gesamtjahr und erwartet für das vierte Quartal einen weiteren Rückgang des Quartals-Cash-Verbrauchs. Zahlungseingänge von Kunden könnten den Mittelabfluss im vierten Quartal unter den angegebenen Basiswert senken, wenngleich HeartBeam diese erwarteten Eingänge nicht bezifferte.

Das Erreichen des erwarteten Rückgangs im vierten Quartal wird davon abhängen, ob HeartBeam die Anpassungen seiner Kostenstruktur abschließt. Zahlungseingänge aus kommerziellen Verträgen stellen eine zusätzliche potenzielle Kompensation dar, wurden jedoch nicht als bezifferter Betrag berücksichtigt.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die gemeldeten Insiderdaten zeigen sieben Käufe am 16. April 2026 im Gesamtwert von ca. 901.000 US-Dollar, gefolgt von drei Aktienzuteilungen am 24. Juli. Die vorliegenden Unterlagen enthielten keine Angaben zur Anzahl der Aktien für diese Transaktionen, und die Zuteilungen wurden mit einem Transaktionswert von 0 US-Dollar gemeldet.

Diese Transaktionen werden wie gemeldet dargestellt und lassen für sich genommen keine Rückschlüsse auf die Erwartungen der Insider hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung des Unternehmens zu.

Risiken, die Anleger im Auge behalten sollten

• Die kommerzielle Zugkraft bleibt schwer zu quantifizieren. HeartBeam meldete zwar Vereinbarungen, erste Lieferungen und Patientenaufnahmen, machte jedoch keine Angaben zu Umsatz, Auftragsvolumen oder Vertragswert.
• Die Herzinfarkterkennung ist nicht Teil der derzeit zugelassenen Indikation. Studienergebnisse stehen noch aus, und das Unternehmen hat bisher keinen detaillierten Zeitplan für eine US-Zulassungsstudie oder einen FDA-Antrag auf Indikationserweiterung vorgelegt.
• Der Cash-Verbrauch bleibt erheblich. Die Geschäftstätigkeit verbrauchte im ersten Halbjahr 7,0 Millionen US-Dollar, während der Anstieg der flüssigen Mittel hauptsächlich durch Eigenkapitalfinanzierung gestützt wurde.
• Die Eigenkapitalfinanzierung hat die Verwässerung erhöht. Sowohl die Anzahl der ausstehenden Aktien als auch die gewichtete durchschnittliche Aktienanzahl im Quartal stiegen erheblich an, was die Vergleichbarkeit der Ergebnisse je Aktie beeinträchtigt.
• Die Aussicht auf einen geringeren Cash-Burn erfordert eine konsequente Umsetzung. Das Management geht davon aus, dass die einmaligen Ausgaben im Zusammenhang mit Führungskräften auslaufen und der operative Basis-Mittelabfluss im vierten Quartal unter 2,5 Millionen US-Dollar sinken wird, wodurch künftige Ausgabenniveaus zu einem wichtigen Gradmesser für den Fortschritt werden.

Fazit

Der Nettoverlust von HeartBeam lag im zweiten Quartal 2026 nahe dem Niveau des Vorjahres, wobei geringere F&E-Ausgaben durch höhere SG&A-Kosten ausgeglichen wurden und eine höhere Aktienanzahl den Verlust je Aktie verringerte. Operativ trieb das Unternehmen seine erste kommerzielle Markteinführung voran, schloss die Rekrutierung für eine Herzinfarktstudie ab und überführte sein EKG-Pflaster in die Piloterprobung. Die nächsten wichtigen Meilensteine sind messbare kommerzielle Einnahmen, ausstehende klinische Ergebnisse, Fortschritte bei einer erweiterten FDA-Indikation sowie die Erreichung der geplanten Verringerung des Mittelabflusses.