Bitcoin steigt um über 8 % und löst Short-Liquidationen aus, Ethereum springt um 18 %: Das sind die Gründe

In den Monaten zuvor gab Bitcoin von seinem Höchststand von über 126.000 US-Dollar im Oktober 2025 weiter nach und fiel zwischenzeitlich auf knapp über 60.000 US-Dollar. Fast jede Kurserholung scheiterte, da die Verkaufsstimmung allmählich die Oberhand gewann, was zahlreiche Trader dazu veranlasste, mithilfe von Hebeln auf weitere Kursverluste zu setzen.

Diese extrem einseitige Positionierung bereitete den Nährboden für die darauffolgende scharfe Trendwende.

Nachdem die Kurse wichtige charttechnische Marken durchbrochen hatten, wurden stark gehebelte Short-Positionen als Erste zwangsliquidiert. Um diese Positionen zu schließen, mussten Handelsplattformen Bitcoin am Markt zurückkaufen, was für neue passive Kaufnachfrage sorgte. Mit weiter steigenden Kursen wurden weitere Short-Positionen liquidiert, was den Kursanstieg der Kryptowährung zusätzlich anheizte.

Vor dem Hintergrund, dass die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen auf Mehrjahreshöchststände gestiegen sind und die Finanzierungskosten am Markt weiter klettern, gab das US-Finanzministerium bekannt, dass es die Obergrenze für einzelne Rückkäufe zur Liquiditätsunterstützung für US-Treasuries mit Laufzeiten von mehr als 10 Jahren ab dem 9. September von 2 Milliarden US-Dollar auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar anheben wird. Das Programm soll bis Anfang November laufen und zielt darauf ab, die Handelsliquidität für langlaufende US-Staatsanleihen zu verbessern und den jüngsten Druck auf den Anleihemarkt zu mildern.

Im Anschluss an die Ankündigung gaben die Renditen sowohl 10-jähriger als auch 30-jähriger US-Staatsanleihen nach, der US-Dollar schwächte sich ab und Risikoaktiva wie Aktien und Kryptowährungen erholten sich rasch.

Für unverzinsliche Anlagen wie Bitcoin bedeuten sinkende Renditen geringere Opportunitätskosten für das Halten solcher Vermögenswerte, während ein schwächerer Dollar für auf US-Dollar lautende Risikoaktiva ebenso vorteilhaft ist. Aus diesem Grund werten einige Marktteilnehmer diesen Schwenk als akkommodierendes Liquiditätssignal.

Zu beachten ist, dass dies nicht bedeutet, dass das Marktumfeld vollständig zu einer geldpolitischen Lockerung übergegangen ist. Rückkaufaktionen für US-Staatsanleihen unterscheiden sich nach wie vor grundlegend von der traditionellen quantitativen Lockerung, allerdings haben sie den jüngsten Druck auf den Anleihemarkt tatsächlich gemildert und die Bereitschaft der Anleger zur Allokation in Risikoaktiva neu belebt.

US-Präsident Trump traf sich im Weißen Haus mit Führungskräften von Kryptowährungsunternehmen wie Coinbase, Payward und Blockchain und bekräftigte dabei seinen Wunsch, die Vereinigten Staaten zu einem globalen Zentrum für digitale Vermögenswerte zu machen.

Obwohl der viel beachtete Clarity Act aufgrund parteiübergreifender Unstimmigkeiten über Bestimmungen wie Ethikstandards weiterhin blockiert ist, hat die unterstützende Haltung der Exekutive gegenüber der Branche die Erwartungen der Anleger an das US-Regulierungsumfeld dennoch verbessert.

Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC hat zudem neue Regulierungsregeln für Krypto-Vermögenswerte vorgeschlagen und plant, einen speziellen Wertpapier-Emissionsrahmen für bestimmte Anlageverträge mit digitalen Vermögenswerten zu schaffen. Der Vorschlag sieht zwei Arten von Registrierungsausnahmen vor: Eine ermöglicht es Emittenten, über einen Zeitraum von vier Jahren bis zu 5 Millionen US-Dollar aufzunehmen, und eine weitere erlaubt die Aufnahme von bis zu 75 Millionen US-Dollar innerhalb eines beliebigen Zwölfmonatszeitraums, wobei die Offenlegungspflichten je nach Umfang der Kapitalbeschaffung variieren. Der SEC-Vorschlag verdeutlicht, dass die Regulierungsbehörden darauf abzielen, institutionelle Hürden für Krypto-Start-ups bei der Kapitalbeschaffung in den USA zu verringern und gleichzeitig den Anlegerschutz zu wahren.

Trump erklärte am selben Tag zudem, dass er Empfehlungen von Regulierungsbehörden prüfen werde, wonach die Regierung ihre Bitcoin-Bestände aufstocken sollte. Obwohl diese Idee von einer tatsächlichen Umsetzung noch weit entfernt ist, haben seine Äußerungen den Marktoptimismus hinsichtlich der langfristigen Ausrichtung der US-Politik für digitale Vermögenswerte erneut gestärkt.

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