Brinker-Ergebnisse für das 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026: Chili’s treibt Umsatz- und Gewinnwachstum an

Brinker International (NYSE: EAT) meldete für das 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Gesamtumsatz von 1,5358 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 5,1 % gegenüber 1,4619 Milliarden US-Dollar im Vorjahr entspricht, während das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP um 30,0 % von 2,30 US-Dollar auf 2,99 US-Dollar stieg. Die positive Kundenfrequenz und die Preisgestaltung bei Chili’s unterstützten das Umsatz- und Margenwachstum, aber eine geringere Kundenfrequenz sowie Restaurant-Schließungen schwächten die Ergebnisse von Maggiano’s. Das 13-wöchige Quartal endete am 24. Juni 2026 und die Ergebnisse wurden am 12. August 2026 veröffentlicht.

Wichtigste Finanzergebnisse

Die Umsatzerlöse des Unternehmens stiegen um 5,0 % auf 1,5212 Milliarden US-Dollar, während die Franchise-Erlöse von 13,0 Millionen US-Dollar auf 14,6 Millionen US-Dollar zulegten. Das Betriebsergebnis und der Reingewinn wuchsen schneller als der Umsatz, wobei sich die operative Marge um 110 Basispunkte ausweitete.

Das Wachstum des Ergebnisses je Aktie übertraf das Wachstum des Reingewinns teilweise, weil die verwässerte gewichtete durchschnittliche Aktienanzahl um etwa 5,6 % auf 43,9 Millionen sank. Auf Restaurant-Ebene fiel die Margenausweitung auf Non-GAAP-Basis mit 20 Basispunkten jedoch geringer aus, da höhere Kosten für Lebensmittel, Personal, Werbung und Lieferdienste einen Teil der Vorteile durch den höheren Umsatz zunichtemachten.

Geringere sonstige Aufwendungen stützten ebenfalls die Profitabilität nach GAAP: Diese Aufwendungen sanken von 11,8 Millionen US-Dollar auf 5,1 Millionen US-Dollar. Der effektive Steuersatz lag bei 17,3 % und damit unter dem gesetzlichen Satz von 21,0 %, was in erster Linie auf die FICA-Trinkgeld-Steuergutschrift zurückzuführen ist.

Wachstum von Chili’s glich Rückgang bei Maggiano’s aus

Die beiden Restaurantmarken entwickelten sich gegensätzlich. Chili’s verzeichnete ein höheres Umsatzvolumen, eine positive Kundenfrequenz und höhere Margen, während Maggiano’s unter einer geringeren Kundenfrequenz, sinkenden Umsätzen und einem erheblichen operativen Deleverage-Effekt litt.

Das flächenbereinigte Umsatzwachstum von Chili’s setzte sich aus einem Preiseffekt von 4,3 % und einem Frequenzanstieg von 1,5 % zusammen, was teilweise durch einen ungünstigen Mix-Effekt von 0,2 % gemindert wurde. Die Restaurant-Aufwandsquote sank aufgrund von Skaleneffekten und geringeren Manager-Boni von 81,8 % auf 81,4 %. Höhere Kosten für Rindfleisch und Obst/Gemüse, Stundenlöhne, Werbung, Liefergebühren, Verpackungsmaterial sowie Managergehälter begrenzten die Verbesserung.

Die flächenbereinigten Umsätze von Maggiano’s gingen zurück, da ein Frequenzrückgang von 5,3 % die Preiserhöhungen von 2,9 % mehr als aufhob. Auch Restaurant-Schließungen verringerten die Umsatzerlöse des Unternehmens. Die Restaurant-Aufwandsquote stieg um 300 Basispunkte auf 89,7 %, was negative Skaleneffekte beim Umsatz, ungünstige Lebensmittelkosten und höhere Eröffnungsaufwendungen widerspiegelt.

Cashflow, Bilanz und Kapitalallokation

Brinker machte keine Angaben zum Quartals-Cashflow, aber der operative Cashflow für das Gesamtjahr stieg um etwa 16,3 % von 679,0 Millionen US-Dollar auf 789,4 Millionen US-Dollar. Die Investitionen im Geschäftsjahr 2026 beliefen sich auf 231,9 Millionen US-Dollar, und die flüssigen Mittel lagen am Jahresende bei 110,0 Millionen US-Dollar (im Vergleich zu 18,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr).

Die langfristigen Verbindlichkeiten und Finanzierungsleasingverpflichtungen beliefen sich zum 24. Juni 2026 auf 419,7 Millionen US-Dollar, verglichen mit 426,0 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor. Nach Ende des Geschäftsjahres löste Brinker Anleihen mit einem Zinssatz von 8,25 % im Wert von 350,0 Millionen US-Dollar über seine revolverende Kreditfazilität ein; damit wurde die Finanzierungsquelle verlagert, anstatt für die Tilgung flüssige Mittel aus dem Jahresabschluss zu nutzen.

Das Unternehmen gab an, im Geschäftsjahr 2026 operativen Cashflow für den Rückkauf eigener Aktien im Wert von 400,0 Millionen US-Dollar verwendet zu haben. Mit Wirkung zum 10. August genehmigte der Verwaltungsrat insgesamt 750,0 Millionen US-Dollar im Rahmen des bestehenden Rückkaufprogramms. Brinker stimmte zudem der Übernahme von 12 Franchise-Restaurants der Marke Chili’s in Alabama und Mississippi inklusive der Immobilien für sechs Standorte zu; der Abschluss der Transaktion wird für den 27. August 2026 erwartet.

Prognose für das Geschäftsjahr 2027

Brinker gab die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 ab, das 53 Betriebswochen umfasst. Die zusätzliche Woche fällt in das vierte Quartal und wird voraussichtlich etwa 2,0 % zum Gesamtumsatz und 0,70 US-Dollar zum bereinigten verwässerten Ergebnis je Aktie beitragen. Daher ist dieser Kalendereffekt beim Vergleich des Geschäftsjahres 2027 mit dem 52 Wochen umfassenden Geschäftsjahr 2026 von wesentlicher Bedeutung.

Das Unternehmen gab keine GAAP-Überleitungsrechnung für seine Prognose zum bereinigten Ergebnis je Aktie ab, da Sonderfaktoren ohne unangemessenen Aufwand nicht verlässlich vorhergesagt werden könnten.

Einschätzung der Unternehmensführung

Das Management führte die gute Entwicklung von Chili’s auf die Value-Positionierung, Innovationen auf der Speisekarte, Marketing, Investitionen in die Restaurants sowie Verbesserungen bei Lebensmittelqualität, Service und Atmosphäre zurück. CEO Kevin Hochman wies darauf hin, dass mit dem 4. Quartal des Geschäftsjahres das fünfte Jahr in Folge mit flächenbereinigtem Umsatzwachstum bei Chili’s abgeschlossen wurde, was einem kumulierten Anstieg von 71 % in diesem Zeitraum entspricht.

Das Management teilte zudem mit, dass sich die Dynamik bei Chili’s im Juli beschleunigt habe, unterstützt durch das Big Crispy Chicken Sandwich und weitere Markeninitiativen. Konkrete Zahlen zum Juli-Umsatz wurden nicht genannt.

Jüngste Insider-Transaktionen

In der gemeldeten Sechs-Monats-Übersicht kauften Insider in 19 Transaktionen 7.118 Aktien und verkauften in fünf Transaktionen 5.846 Aktien, was zu Nettokäufen von 1.272 Aktien bzw. 0,30 % der gesamten Insider-Bestände führte. Die letzten zehn gemeldeten Datensätze bestanden aus vier Verkäufen durch Verwaltungsratsmitglied Frances L. Allen und sechs separaten Zuteilungen von Aktienprämien an Board-Mitglieder.

Die sechs Empfänger der Zuteilung waren Ramona Hood, Frank D. Liberio, Joseph Michael DePinto, Frances L. Allen, Cindy L. Davis und Timothy A. Johnson. Diese Datensätze beschreiben die Transaktionen, lassen jedoch keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider bezüglich der Geschäftsaussichten des Unternehmens zu.

Risiken, die Anleger im Auge behalten sollten

• Lebensmittel- und Betriebskosten: Höhere Kosten für Rindfleisch und vorübergehend für Obst/Gemüse sowie Stundenlöhne, Werbung, Liefergebühren, Betriebsmittel und Managergehälter begrenzten trotz höherer Umsätze die Margenausweitung auf Restaurant-Ebene.
• Kundenfrequenz und operativer Leverage-Effekt bei Maggiano’s: Ein Rückgang der Kundenfrequenz um 5,3 % und Restaurant-Schließungen verringerten den Umsatz, während die operative Marge nach GAAP auf 0,9 % fiel. Eine anhaltende Schwäche könnte weiterhin die konsolidierte Profitabilität belasten.
• Langsameres flächenbereinigtes Umsatzwachstum bei Chili’s: Chili’s blieb mit 5,6 % inklusive positiver Frequenzentwicklung im plus, das Wachstum schwächte sich jedoch gegenüber 23,7 % im Vorjahresquartal ab. Der Erhalt von Frequenzzuwächsen ist wichtig, da Chili’s das Gesamtwachstum des Unternehmens lieferte.
• Kapitalbedarf und Kalendereffekte: Aktienrückkäufe, höhere geplante Investitionen, die Übernahme von 12 Restaurants und die über die Kreditfazilität finanzierte Anleihetilgung erfordern Kapital. Zudem kommt die 53. Woche dem ausgewiesenen Umsatz und Ergebnis je Aktie des Geschäftsjahres 2027 zugute, sodass die zugrundeliegende Entwicklung getrennt von diesem Effekt beurteilt werden sollte.

Zusammenfassung

Das Wachstum von Brinker im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 stammte von Chili’s, wo eine positive Kundenfrequenz, Preisanpassungen und Skaleneffekte höhere Umsätze und Margen unterstützten. Diese Zuwächse glichen den Umsatzrückgang von Maggiano’s mehr als aus, während eine geringere Aktienanzahl und gesunkene sonstige Aufwendungen dazu beitrugen, dass das Ergebnis je Aktie schneller wuchs als der Umsatz. Die wichtigsten Beobachtungspunkte für das Geschäftsjahr 2027 sind, ob Chili’s das Frequenzwachstum aufrechterhalten kann, ob sich Maggiano’s stabilisieren kann, wie sich Lebensmittel- und Personalkosten auf die Restaurantmargen auswirken und wie die Ergebnisse nach Herausrechnen des Vorteils der zusätzlichen Betriebswoche aussehen.