Apyx Medical Q2 GJ 2026: Umsatz steigt um 22,1 %

Kernfinanzergebnisse

Apyx Medical (NASDAQ: APYX) erzielte im 2. Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 13,9 Mio. US-Dollar, nach 11,4 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum, was einem Anstieg von 22,1 % entspricht. Der verwässerte GAAP-Verlust je Aktie verringerte sich von 0,09 auf 0,07 US-Dollar. Der Umsatz im Bereich Surgical Aesthetics stieg um 28,1 %, da die Verkäufe von AYON, internationale Generatorverkäufe und höhere inländische Absatzmengen bei Einweg-Handstücken die schwächeren OEM-Verkäufe und inländischen Verkäufe von eigenständigen Generatoren mehr als ausglichen. Der non-GAAP-bereinigte EBITDA-Verlust verringerte sich auf 0,7 Mio. US-Dollar, obwohl sich der Mittelabfluss aus dem operativen Geschäft aufgrund von Veränderungen des Working Capital auf 3,5 Mio. US-Dollar erhöhte.

Höhere Umsätze und ein günstigerer Umsatzmix ließen den Bruttogewinn um 25,2 % steigen und damit etwas stärker als den Umsatz. Die operativen Aufwendungen erhöhten sich um 1,0 Mio. US-Dollar, doch der Anstieg des Bruttogewinns reichte aus, um den operativen GAAP-Verlust zu verringern.

Apyx blieb im Quartal defizitär. Sowohl der den Aktionären zurechenbare GAAP-Nettoverlust als auch der non-GAAP-bereinigte EBITDA-Verlust verbesserten sich jedoch gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Das bereinigte EBITDA ist eine non-GAAP-Kennzahl, die unter anderem Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen sowie aktienbasierte Vergütungen ausklammert.

Geschäftsentwicklung und Segmente

Surgical Aesthetics trug den größten Teil zum Quartalswachstum bei. Das Segment profitierte von AYON, das im 3. Quartal 2025 kommerziell eingeführt wurde, sowie von höheren internationalen Generatorverkäufen und gestiegenen inländischen Absatzmengen bei Einweg-Handstücken. Niedrigere inländische Verkäufe von eigenständigen Generatoren glichen diese Zuwächse teilweise aus.

Der OEM-Umsatz sank aufgrund geringerer Absatzmengen an bestehende Kunden. Das Management erwartet für das Geschäftsjahr 2026 einen Rückgang des OEM-Umsatzes und erklärte, dass sich der Abwärtstrend fortsetzen werde, da das Unternehmen mehr Ressourcen auf Surgical Aesthetics konzentriert.

Apyx erhielt zudem eine erweiterte FDA-510(k)-Zulassung für AYON, die nun auch die Power-Liposuktion umfasst. Das Unternehmen begann mit einer begrenzten kommerziellen Einführung des wiederverwendbaren Handstücks für die Power-Liposuktion bei ausgewählten Chirurgen; die ersten Auslieferungen erfolgten im Juni 2026. Den Umsatzbeitrag des Handstücks im Quartal bezifferte das Unternehmen nicht.

Besserer Umsatzmix verringert Verluste, doch Working Capital erhöht Mittelabfluss

Die Bruttomarge stieg vor allem auf 63,9 %, weil Surgical Aesthetics einen größeren Anteil am Gesamtumsatz ausmachte und aufgrund des Produktmixes im OEM-Geschäft. Zölle, die Apyx ab der zweiten Jahreshälfte 2025 zu belasten begannen, glichen diese Verbesserung teilweise aus.

Der Bruttogewinn erhöhte sich um 1,787 Mio. US-Dollar und übertraf damit den Anstieg der operativen Aufwendungen um 1,019 Mio. US-Dollar; der operative Verlust verringerte sich dadurch um 0,768 Mio. US-Dollar. Der Anstieg der Aufwendungen umfasste zusätzliche Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten von 1,0 Mio. US-Dollar sowie um 0,3 Mio. US-Dollar höhere gehaltsbezogene Kosten, die teilweise durch einen Rückgang der Kosten für professionelle Dienstleistungen um 0,3 Mio. US-Dollar ausgeglichen wurden.

Der Cashflow entwickelte sich entgegengesetzt zur operativen Profitabilität. Trotz des geringeren operativen Verlusts erhöhte sich der Mittelabfluss aus dem operativen Geschäft aufgrund von Veränderungen des Working Capital auf 3,5 Mio. US-Dollar. Zwischen dem 31. Dezember 2025 und dem 30. Juni 2026 stiegen die Vorräte von 8,6 Mio. auf 10,7 Mio. US-Dollar, während Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie aufgelaufene Verbindlichkeiten zurückgingen.

Apyx beendete das Quartal mit Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten von 27,6 Mio. US-Dollar, nach 31,7 Mio. US-Dollar zum Ende des Jahres 2025. Die langfristigen Schulden beliefen sich auf 35,3 Mio. US-Dollar. Das Management ist der Ansicht, dass seine Prognosen – einschließlich der Akzeptanz von AYON, des Working-Capital-Managements und der Kostenkontrollen – ausreichende Liquidität bis 2027 gewährleisten.

Prognose für das Geschäftsjahr 2026

Apyx bestätigte seine Prognose für das am 31. Dezember 2026 endende Geschäftsjahr, statt sie anzuheben. Der Ausblick geht weiterhin davon aus, dass das Wachstum von Surgical Aesthetics einen deutlichen Rückgang des OEM-Umsatzes mehr als ausgleichen wird.

Der Umsatz im ersten Halbjahr belief sich auf 26,374 Mio. US-Dollar. Damit impliziert das Jahresziel für die zweite Hälfte des Jahres 2026 einen Umsatz von etwa 32,6 Mio. bis 33,6 Mio. US-Dollar.

Jüngste Insidertransaktionen

Die verfügbaren Insiderdaten weisen für den jüngsten zusammengefassten Sechsmonatszeitraum keine gemeldeten Insiderkäufe oder -verkäufe aus. Die in den vergangenen zwei Jahren gemeldeten Transaktionen bestanden überwiegend aus Ausübungen derivativer Wertpapiere und Aktienzuteilungen; diese unterscheiden sich von direkten Käufen oder Verkäufen.

Die Daten allein erlauben keine Schlussfolgerungen über den Ausblick des Managements auf Grundlage dieser Transaktionen.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Abhängigkeit von Surgical Aesthetics: Die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 beruht auf anhaltendem Wachstum bei AYON und Renuvion, während der OEM-Umsatz zurückgeht.
• Erhöhter Mittelverbrauch: Der Mittelabfluss aus dem operativen Geschäft stieg, obwohl sich der operative Verlust und der bereinigte EBITDA-Verlust verringerten. Anhaltender Working-Capital-Bedarf könnte den Kassenbestand von 27,6 Mio. US-Dollar belasten.
• Zollbelastung: Zölle glichen den Vorteil eines günstigeren Umsatzmixes bereits teilweise aus und könnten die Bruttomarge weiterhin beeinflussen.
• Aufwands- und Zinsbelastung: Die operativen Aufwendungen stiegen im Quartal, während der Zinsaufwand bei etwa 1,4 Mio. US-Dollar blieb, was die Verbesserung beim Ergebnis begrenzte.
• Struktureller OEM-Rückgang: Das Management erwartet, dass der OEM-Umsatz 2026 sinken und im Zeitverlauf weiter zurückgehen wird. Dies erhöht die Konzentration des Unternehmens auf Surgical Aesthetics.

Zusammenfassung

Das Wachstum von Apyx Medical im 2. Quartal des Geschäftsjahres 2026 wurde von Surgical Aesthetics und der wachsenden AYON-Plattform getragen, was zu einer höheren Bruttomarge sowie geringeren GAAP- und bereinigten EBITDA-Verlusten führte. Der wesentliche Gegenfaktor war der gestiegene Mittelabfluss aus dem operativen Geschäft infolge von Veränderungen des Working Capital. Die Umsetzung in der zweiten Jahreshälfte wird sich auf die Akzeptanz von AYON, die Umwandlung der erweiterten Zulassung für die Power-Liposuktion in Umsätze, die Kontrolle der Aufwendungen und das Erreichen des in der bestätigten Prognose für das Geschäftsjahr 2026 enthaltenen Wachstums von Surgical Aesthetics konzentrieren.