Apyx Medical Q2 GJ 2026: Umsatz +22,1 %, Verluste sinken

Apyx Medical (NASDAQ: APYX) meldete im 2. Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Q2 GJ 2026) einen Umsatz von 13,9 Mio. US-Dollar, ein Plus von 22,1 % gegenüber dem Vorjahr. Der GAAP-Verlust je verwässerter Aktie verringerte sich von 0,09 auf 0,07 US-Dollar. Surgical Aesthetics war der wesentliche Treiber des Umsatzanstiegs und stützte eine höhere Bruttomarge, während der Mittelabfluss aus dem operativen Geschäft aufgrund von Veränderungen im Working Capital zunahm.

Zentrale Finanzergebnisse

Im Quartal zum 30. Juni wuchs der Bruttogewinn schneller als der Umsatz, da Surgical Aesthetics einen größeren Anteil am Umsatz ausmachte. Der verbesserte Umsatzmix trug dazu bei, dass die Bruttomarge auf 63,9 % stieg, obwohl Zölle, die Apyx seit der zweiten Hälfte des Jahres 2025 beeinflussen, dies teilweise ausglichen.

Höhere operative Aufwendungen absorbierten einen Teil des zusätzlichen Bruttogewinns. Dennoch verringerten sich der operative Verlust, der den Aktionären zurechenbare Nettoverlust und der bereinigte EBITDA-Verlust gegenüber dem Vorjahresquartal.

Das bereinigte EBITDA ist eine Non-GAAP-Kennzahl, die unter anderem Zinsen, Steuern, Abschreibungen, aktienbasierte Vergütung und bestimmte nicht wiederkehrende Posten ausschließt.

Geschäfts- und Segmententwicklung

Surgical Aesthetics erzielte nahezu das gesamte Wachstum des Unternehmens im Quartal. Der Umsatz des Segments stieg um 2,7 Mio. US-Dollar, getrieben durch AYON-Verkäufe, höhere internationale Generatorverkäufe und ein höheres inländisches Absatzvolumen bei Einweg-Handstücken. Niedrigere inländische Verkäufe von eigenständigen Generatoren glichen dies teilweise aus.

Der OEM-Umsatz ging aufgrund eines geringeren Absatzvolumens an bestehende Kunden zurück. Das Management erwartet für das Gesamtjahr einen Rückgang des OEM-Umsatzes und erklärte, dass dieser wahrscheinlich anhalten wird, da Apyx seinen Schwerpunkt stärker auf Surgical Aesthetics legt.

AYON blieb ein zentraler Bestandteil der Expansionsstrategie des Unternehmens. Im Quartal erhielt Apyx eine erweiterte FDA-510(k)-Freigabe für die Power-Liposuktion, begann mit einer begrenzten Einführung des wiederverwendbaren Power-Liposuktions-Handstücks bei ausgewählten Chirurgen und nahm im Juni 2026 erste kommerzielle Auslieferungen vor.

Bessere Margen verringerten Verluste, doch Working Capital erhöhte Mittelabfluss

Der Bruttogewinn stieg um rund 1,8 Mio. US-Dollar und damit stärker als der Anstieg der operativen Aufwendungen um rund 1,0 Mio. US-Dollar. Dieses Verhältnis erklärt, weshalb sich der operative Verlust verringerte, obwohl die gesamten operativen Aufwendungen von 9,7 Mio. auf 10,7 Mio. US-Dollar stiegen.

Der Anstieg der Aufwendungen umfasste zusätzlich 1,0 Mio. US-Dollar für Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten sowie 0,3 Mio. US-Dollar an gehaltsbezogenen Kosten. Dies wurde teilweise durch einen Rückgang der Kosten für professionelle Dienstleistungen um 0,3 Mio. US-Dollar ausgeglichen. Die sonstigen Aufwendungen blieben mit rund 1,1 Mio. US-Dollar ungefähr unverändert, einschließlich Zinsaufwendungen von 1,4 Mio. US-Dollar.

Die Verbesserung der ausgewiesenen Verluste führte nicht zu einem stärkeren operativen Cashflow. Der Mittelabfluss aus dem operativen Geschäft erhöhte sich von 1,2 Mio. auf 3,5 Mio. US-Dollar, was das Management primär auf Veränderungen im Working Capital zurückführte, die teilweise durch den geringeren operativen Verlust ausgeglichen wurden. Die Vorräte stiegen zum 30. Juni von 8,6 Mio. US-Dollar zum Ende des Jahres 2025 auf 10,7 Mio. US-Dollar, während die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen von 16,8 Mio. auf 13,6 Mio. US-Dollar zurückgingen.

Apyx beendete das Quartal mit Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten von 27,6 Mio. US-Dollar, nach 31,7 Mio. US-Dollar zum 31. Dezember 2025. Die Netto-Langfristverschuldung betrug 35,3 Mio. US-Dollar, verglichen mit 34,8 Mio. US-Dollar zum Jahresende.

Prognose für das GJ 2026

Apyx bestätigte seine Jahresprognose, anstatt seine Ziele zu ändern. Der Ausblick geht von weiterem Wachstum bei Surgical Aesthetics aus, das durch AYON unterstützt wird, sowie von einem deutlichen Rückgang des OEM-Umsatzes.

Bei einem Umsatz von 26,4 Mio. US-Dollar im ersten Halbjahr müsste Apyx im zweiten Halbjahr rund 32,6 Mio. bis 33,6 Mio. US-Dollar Umsatz erzielen, um sein Jahresziel zu erreichen. Dadurch gewinnen die Akzeptanz von AYON sowie das anhaltende Wachstum bei Verbrauchsmaterialien und internationalen Generatorverkäufen im verbleibenden Jahr 2026 erheblich an Bedeutung.

Jüngste Insidertransaktionen

Die bereitgestellten Insiderdaten weisen für den jüngsten Sechsmonatszeitraum keine Kauf- oder Verkaufstransaktionen aus, berichten jedoch mehrere Ausübungen derivativer Wertpapiere und eine Aktienzuteilung. Die einzigen gemeldeten Käufe am freien Markt in den Daten über zwei Jahre waren zwei Transaktionen des CFO, die im August 2024 abgeschlossen wurden.

Diese Angaben beschreiben die Transaktionen, lassen für sich genommen jedoch keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zur künftigen Geschäftsentwicklung von Apyx zu.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Umsetzung im zweiten Halbjahr: Um die bestätigte Umsatzspanne für das Gesamtjahr zu erreichen, sind im zweiten Halbjahr rund 32,6 Mio. bis 33,6 Mio. US-Dollar Umsatz erforderlich. Damit ist die Akzeptanz von AYON ein wichtiger Faktor für den Ausblick.
• Mittelverbrauch und Verschuldung: Der Mittelabfluss aus dem operativen Geschäft erhöhte sich trotz geringerer Verluste. Apyx verfügte zum Quartalsende über 27,6 Mio. US-Dollar an Zahlungsmitteln gegenüber einer Netto-Langfristverschuldung von 35,3 Mio. US-Dollar.
• Zolldruck: Der verbesserte Umsatzmix erhöhte die Bruttomarge, doch Zölle blieben ein teilweiser Gegenfaktor und könnten eine weitere Margenausweitung begrenzen.
• Rückgang im OEM-Geschäft: Der OEM-Umsatz fiel im Quartal um 12 %. Das Management erwartet sowohl einen Rückgang im Gesamtjahr als auch eine anhaltende Schwäche im Zeitverlauf.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Apyx Medical im zweiten Quartal spiegelten das Wachstum von Surgical Aesthetics, insbesondere durch AYON, sowie eine bessere Bruttomarge und geringere operative sowie bereinigte EBITDA-Verluste wider. Der wesentliche Gegenfaktor war der höhere Mittelabfluss aus dem operativen Geschäft infolge des Working Capital. Die nächste Phase des Ausblicks für 2026 hängt davon ab, ob AYON und zugehörige Produkte von Surgical Aesthetics den durch die bestätigte Jahresprognose implizierten höheren Umsatz im zweiten Halbjahr erzielen können, während das Unternehmen Aufwendungen und Mittelverbrauch kontrolliert.