VIAVI Q4 GJ 2026: Umsatz steigt um 52,5 % auf 443,1 Mio. US-Dollar

VIAVI Solutions (NASDAQ: VIAV) meldete für das 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 443,1 Mio. US-Dollar, ein Anstieg um 52,5 % gegenüber dem Vorjahr. Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP stieg von 0,04 auf 0,13 US-Dollar. Network and Service Enablement trug nahezu den gesamten Umsatzanstieg bei und unterstützte höhere Margen, einen höheren operativen Gewinn sowie einen operativen Cashflow von 66,7 Mio. US-Dollar im Quartal.

Zentrale Finanzdaten

Das Umsatzwachstum führte zu einem schnelleren Gewinnwachstum. Die Bruttomarge nach GAAP verbesserte sich um 280 Basispunkte, während die operative Marge nach GAAP um 850 Basispunkte stieg, da das operative Ergebnis auf 61,3 Mio. US-Dollar zunahm.

Auch die Non-GAAP-Ergebnisse verbesserten sich, obwohl der Unterschied zwischen GAAP- und Non-GAAP-Ergebnis weiterhin erheblich blieb. Die folgenden Zahlen beziehen sich auf das am 27. Juni 2026 beendete Quartal.

Die Ergebnisse wurden am 5. August 2026 veröffentlicht und sind bis zur Einreichung des Form 10-K für das Geschäftsjahr 2026 durch VIAVI vorläufig und ungeprüft.

Network and Service Enablement prägte das Quartal

Network and Service Enablement erzielte einen Umsatz von 353,9 Mio. US-Dollar, ein Plus von 69,2 %, und steuerte 144,8 Mio. US-Dollar beziehungsweise etwa 95 % zum gesamten Umsatzanstieg von VIAVI gegenüber dem Vorjahr bei. Die operative Marge des Segments stieg von 4,6 % auf 20,0 % und machte es zum wichtigsten Treiber der operativen Hebelwirkung auf Konzernebene.

Optical Security and Performance Products verzeichnete mit 9,6 % ein moderateres Umsatzwachstum. Die operative Marge von 40,0 % lag weiterhin deutlich über der von Network and Service Enablement, veränderte sich gegenüber dem Vorjahr jedoch nur geringfügig.

Das Management führte das Wachstum im Geschäftsjahr 2026 auf die Expansion in mehreren Endmärkten zurück, insbesondere im Ökosystem der Rechenzentren sowie in den Märkten Luft- und Raumfahrt und Verteidigung.

Netzwerkgetriebene Skalierung verbesserte Margen, doch Bereinigungen vergrößerten die GAAP-Lücke

Die deutliche Verbesserung der Profitabilität von Network and Service Enablement trug dazu bei, die operative GAAP-Marge des Konzerns auf 13,8 % zu steigern. Allerdings verringerten die ausgewiesenen „Sonstigen Posten“ das operative Konzernergebnis um 45,1 Mio. US-Dollar, verglichen mit einer Belastung von 26,6 Mio. US-Dollar im Vorjahresquartal.

Diese 45,1 Mio. US-Dollar entsprechen zugleich dem Unterschied im Quartal zwischen dem operativen Ergebnis nach GAAP von 61,3 Mio. US-Dollar und dem Non-GAAP-operativen Ergebnis von 106,4 Mio. US-Dollar. Die größten Bereinigungen entfielen auf die Amortisation immaterieller Vermögenswerte in Höhe von 20,3 Mio. US-Dollar, aktienbasierte Vergütungen von 14,2 Mio. US-Dollar sowie eine Veränderung des beizulegenden Zeitwerts bedingter Gegenleistungen von 8,7 Mio. US-Dollar.

Auf Nettogewinnebene belief sich die GAAP-zu-Non-GAAP-Bereinigung auf 56,4 Mio. US-Dollar, nach 21,7 Mio. US-Dollar im Vorjahr. Zusätzlich zu den operativen Bereinigungen schloss VIAVI 10,4 Mio. US-Dollar an nicht zahlungswirksamen Zinsen und sonstigem Aufwand aus. Das Unternehmen verbuchte einen Quartalsverlust von 10,5 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Ablösung bestimmter Wandelanleihen und seines Term Loan B.

Die Gesamtjahreszahlen zeigen, warum diese Unterscheidung weiterhin wichtig ist. Der Umsatz im Geschäftsjahr 2026 stieg um 40,0 % auf 1,5183 Mrd. US-Dollar, doch VIAVI verzeichnete einen GAAP-Nettoverlust von 30,4 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem Nettogewinn von 34,8 Mio. US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Zins- und sonstiger Aufwand von 41,4 Mio. US-Dollar, Zinsaufwand von 47,4 Mio. US-Dollar sowie ein Steueraufwand von 47,5 Mio. US-Dollar belasteten das GAAP-Nettoergebnis im Gesamtjahr, während der Non-GAAP-Nettogewinn 243,8 Mio. US-Dollar erreichte.

Cashflow und Bilanz

VIAVI erzielte im vierten Quartal einen operativen Cashflow von 66,7 Mio. US-Dollar und im gesamten Geschäftsjahr einen operativen Cashflow von 113,9 Mio. US-Dollar. Zum 27. Juni verfügte das Unternehmen über 656,7 Mio. US-Dollar an Zahlungsmitteln, kurzfristigen Anlagen und kurzfristig verfügbaren beschränkten Zahlungsmitteln.

Die Schulden bestanden aus vorrangigen Wandelanleihen mit einem Kupon von 0,625 % in Höhe von 250,0 Mio. US-Dollar und vorrangigen Schuldverschreibungen mit einem Kupon von 3,75 % in Höhe von 400,0 Mio. US-Dollar. Ihr gemeinsamer Nettobuchwert betrug 641,9 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem gesamten Nennwert von 650,0 Mio. US-Dollar. Da die von VIAVI ausgewiesene Gesamtliquidität auch beschränkte Zahlungsmittel umfasst, ist sie nicht vollständig mit den Schulden vergleichbar.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen stiegen gegenüber dem Ende des vorherigen Geschäftsjahres von 261,0 Mio. US-Dollar auf 351,3 Mio. US-Dollar, während die Vorräte von 117,9 Mio. US-Dollar auf 155,3 Mio. US-Dollar zunahmen. Ihre Umwandlung in Zahlungsmittel wird relevant sein, während das Unternehmen weiteres sequenzielles Wachstum anstrebt.

Prognose für das 1. Quartal des Geschäftsjahres 2027

VIAVI erwartet für das am 3. Oktober 2026 endende Quartal einen sequenziellen Anstieg von Umsatz und Non-GAAP-EPS. Beim Umsatzmittelwert von 455 Mio. US-Dollar impliziert der Ausblick gegenüber dem 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 ein Wachstum von etwa 2,7 %.

Das Unternehmen legte keine Überleitung zum GAAP-EPS vor, da es Zeitpunkt und Höhe von Restrukturierungs-, Akquisitions-, Integrations- und weiteren Überleitungsposten nicht angemessen prognostizieren konnte.

Einschätzung des Managements

President und CEO Oleg Khaykin nannte die Diversifizierung in das Ökosystem der Rechenzentren sowie in die Märkte Luft- und Raumfahrt und Verteidigung als einen wichtigen Wachstumstreiber des Geschäftsjahres 2026. Das Management erwartet, dass diese Strategie das Wachstum in den kommenden Quartalen weiter unterstützt, wodurch die Beständigkeit der Nachfrage in diesen Märkten für den Ausblick zentral wird.

Jüngste Insidertransaktionen

Die bereitgestellten Daten von Yahoo Finance weisen in den vergangenen sechs Monaten Käufe von 21.920 Aktien in zwei Insidertransaktionen und Verkäufe von 977.469 Aktien in 21 Transaktionen aus. Daraus ergeben sich Nettoverkäufe von 955.549 Aktien. Die gesamten Insiderbestände wurden mit etwa 2,41 Millionen Aktien angegeben.

Die nachfolgenden Detailangaben enthalten die jüngsten Einträge mit ausgewiesenem Transaktionstyp und Wert. Ein Eintrag vom 28. Mai für Chief Operating Officer Anthony Michael Petrucci wurde nicht berücksichtigt, da keines der beiden Felder angegeben war.

Diese Aufzeichnungen belegen Richtung und Umfang der gemeldeten Transaktionen, lassen für sich genommen jedoch keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zu den Aussichten von VIAVI zu.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Abhängigkeit von Network and Service Enablement: Dieses Segment erwirtschaftete etwa 95 % des Umsatzanstiegs im Quartal. Eine schwächere Nachfrage in den Märkten für Rechenzentren, Kommunikation, Luft- und Raumfahrt oder Verteidigung könnte sich überproportional auf das Wachstum des Konzerns auswirken.
• Nachfragesichtbarkeit und Produktmix: VIAVI verwies auf begrenzte Sichtbarkeit, Saisonalität, umfangreiche Book-and-Ship-Aktivitäten innerhalb des Quartals und große Bandbreiten bei den Bruttomargen im Portfolio. Veränderungen im Mix könnten daher Umsatz und Profitabilität zwischen den Quartalen beeinflussen.
• Akquisitionsintegration und Non-GAAP-Bereinigungen: Das Unternehmen integriert weiterhin erworbene Geschäftsbereiche, darunter Spirents Testgeschäft für High-Speed-Ethernet, Netzwerksicherheit und Kanalsimulation. Amortisationen, Veränderungen bedingter Gegenleistungen und Integrationskosten trugen zu einer erheblichen Lücke zwischen GAAP- und Non-GAAP-Ergebnissen bei.
• Finanzierungskosten: VIAVI verbuchte einen Zinsaufwand von 10,4 Mio. US-Dollar im Quartal sowie einen Verlust von 10,5 Mio. US-Dollar aus der Schuldenablösung. Künftige Refinanzierungen oder Maßnahmen zum Schuldenmanagement könnten das GAAP-Ergebnis und die Verwendung liquider Mittel weiterhin beeinflussen.
• Vorläufige Finanzabschlüsse: Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2026 können sich ändern, falls VIAVI vor Einreichung seines Form 10-K bilanzielle Anpassungen feststellt.

Zusammenfassung

Die Verbesserung von VIAVI im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 wurde von dem schnellen Wachstum bei Network and Service Enablement und einer deutlichen Ausweitung der operativen Marge dieses Segments getragen. Das Unternehmen wandelte einen Teil der Ergebnisverbesserung in operativen Cashflow um und erwartet weiteres sequenzielles Wachstum im 1. Quartal des Geschäftsjahres 2027. Die Beständigkeit der Endmarktnachfrage, die Akquisitionsintegration, Finanzierungskosten und die anhaltende Lücke zwischen GAAP- und bereinigten Ergebnissen bleiben jedoch die wichtigsten Beobachtungsfelder.