IES Holdings Q3 GJ 2026: Umsatz durch Rechenzentren +40 %

IES Holdings (NASDAQ: IESC) meldete für das 3. Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 1,243 Mrd. US-Dollar, nach 890,2 Mio. US-Dollar im Vorjahr, was einem Anstieg von 40 % entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg von 3,81 auf 7,57 US-Dollar. Das Betriebsergebnis erhöhte sich um 60 % auf 178,5 Mio. US-Dollar, da die Aktivität im Rechenzentrumsbereich drei Segmente antrieb und die schwächere Nachfrage bei Residential mehr als ausglich. Ein Gewinn von 26,2 Mio. US-Dollar aus marktgängigen Wertpapieren erhöhte zudem den GAAP-Nettogewinn.

Zentrale Ertragskennzahlen

Der Bruttogewinn stieg schneller als der Umsatz und erhöhte sich um rund 42 % auf 340,7 Mio. US-Dollar. Die Bruttomarge weitete sich um etwa 50 Basispunkte auf 27,4 % aus, während die operative Marge um rund 180 Basispunkte auf 14,4 % zunahm.

Der auf IES entfallende GAAP-Nettogewinn verdoppelte sich nahezu. Ein Teil dieses Anstiegs ging jedoch auf den Gewinn aus marktgängigen Wertpapieren zurück, nachdem im Vorjahr ein Verlust von 3,3 Mio. US-Dollar angefallen war. Nach Herausrechnung dieses Effekts und weiterer Anpassungen stieg der bereinigte Nettogewinn dennoch um 70 %, und das bereinigte EBITDA erhöhte sich um rund 60 %.

Der bereinigte Nettogewinn, das bereinigte Ergebnis je Aktie und das bereinigte EBITDA sind non-GAAP-Kennzahlen.

Geschäftsentwicklung und Segmentperformance

Das Wachstum konzentrierte sich auf die drei Segmente, die von Ausgaben für Rechenzentren profitierten. Residential entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung, da die schwächere Bautätigkeit den Umsatz verringerte und die Weitergabe höherer Materialkosten über Preise erschwerte.

Communications profitierte vor allem von der Nachfrage nach Rechenzentren; zusätzliches Wachstum kam von Distributionszentren und der Hightech-Fertigung. Größere und komplexere Projekte sowie die Projektabwicklung erhöhten die operative Marge des Segments von 16,0 % auf rund 18,5 %.

Infrastructure Solutions profitierte ebenfalls von der Rechenzentrumsnachfrage und ausgeweiteter Produktionskapazität. Gulf Island, das im Januar 2026 erworben wurde, steuerte 51,7 Mio. US-Dollar zum Quartalsumsatz bei. Das Betriebsergebnis stieg, doch die operative Marge des Segments sank von 25,2 % auf rund 23,8 %, da IES in die Neuausrichtung jüngerer Akquisitionen investierte. Verbesserte Preisgestaltung und Produktivität in bestehenden Anlagen wirkten dem teilweise entgegen.

Commercial & Industrial verzeichnete das stärkste Wachstum, nachdem das Segment seine Fähigkeit zur Abwicklung von Rechenzentrumsprojekten ausgebaut hatte. Die Ergebnisse umfassten zudem große, schnell abgewickelte Aufträge mit vorteilhaften Margen, was dazu beitrug, die operative Marge von 11,2 % auf rund 22,5 % zu steigern.

Residential blieb der wichtigste Belastungsfaktor. Weniger Baubeginne und der frühere Rückgang des Auftragsbestands im Mehrfamilienhausbereich verringerten den Umsatz. Die eingeschränkte Möglichkeit, höhere Materialkosten über Preise weiterzugeben, trug zu einem Rückgang der operativen Marge von 9,7 % auf rund 5,0 % bei.

Auftragsbestand erreichte 4,53 Mrd. US-Dollar, doch 1,72 Mrd. US-Dollar sind noch nicht durchsetzbar

IES beendete das Quartal mit einem non-GAAP-Auftragsbestand von 4,53 Mrd. US-Dollar, 91 % mehr als zum Ende des Geschäftsjahres 2025. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen nach GAAP beliefen sich auf 2,80 Mrd. US-Dollar. Die Differenz bestand aus unterzeichneten Vereinbarungen und Absichtserklärungen, die vor Beginn der Arbeiten rechtlich nicht durchsetzbar sind.

Die dem Rechenzentrumsbereich ausgesetzten Segmente machten nahezu den gesamten Anstieg des Auftragsbestands aus, während der Auftragsbestand von Residential weitgehend stabil blieb.

IES hat im vergangenen Jahr durch Gulf Island sowie Anlagen in Abilene, Texas, und Manitowoc, Wisconsin, rund eine Million Quadratfuß Produktionskapazität hinzugewonnen. Das Management erwartet, dass die neu ausgerichteten Geschäftsbereiche im Geschäftsjahr 2027 einen bedeutenden Beitrag leisten werden, gab jedoch keine quantitative Gewinnprognose ab.

Cashflow, Bilanz und Kapitalallokation

Die verfügbaren Cashflow-Zahlen beziehen sich auf die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2026 und nicht allein auf das dritte Quartal. Der operative Cashflow für neun Monate stieg von 154,1 Mio. US-Dollar auf 239,4 Mio. US-Dollar, während die Investitionen in Sachanlagen von 47,3 Mio. US-Dollar auf 123,0 Mio. US-Dollar zunahmen. IES setzte in dem Neunmonatszeitraum zudem 143,1 Mio. US-Dollar für Unternehmenszusammenschlüsse ein.

Zum 30. Juni verfügte IES über Zahlungsmittel von 77,3 Mio. US-Dollar und marktgängige Wertpapiere im Wert von 310,6 Mio. US-Dollar, verglichen mit 127,2 Mio. US-Dollar beziehungsweise 104,6 Mio. US-Dollar zum Ende des Geschäftsjahres 2025. Nach der Rückzahlung der Kredite, die zur Mitfinanzierung von Gulf Island und Investitionen verwendet worden waren, hatte das Unternehmen keine Schulden.

Im Quartal gab IES 44,6 Mio. US-Dollar für Investitionen aus und zahlte 19,5 Mio. US-Dollar für den Erwerb der Immobilie in Abilene und zugehöriger Vermögenswerte. Zudem erwarb das Unternehmen übertragbare Steuergutschriften für die US-Bundeseinkommensteuer im Wert von 52,6 Mio. US-Dollar. Das Management erwartet, dass diese die Bundessteuerverpflichtung um 3,6 Mio. US-Dollar senken werden.

Der Vorstand genehmigte separat einen Aktiensplit im Verhältnis zwei zu eins. Aktionäre, die am 14. August 2026 als Anteilseigner eingetragen sind, sollen nach Handelsschluss am 21. August 2026 für jede gehaltene Aktie eine zusätzliche Aktie erhalten.

Jüngste Insidertransaktionen

Die vorgelegte Sechsmonatsübersicht weist Käufe von 635 Aktien in 12 Transaktionen sowie Verkäufe von 182.041 Aktien in 11 Transaktionen aus, was zu Nettoverkäufen von 181.406 Aktien führte. Die gesamten Insiderbestände wurden mit rund 610.070 Aktien angegeben, bei einer Nettokauf-/verkaufsquote von minus 22,90 %. Die Daten spezifizieren nicht die Art jeder Transaktion, die in der Summe der Käufe enthalten ist.

Die zehn zuletzt gemeldeten Transaktionen umfassten sechs Aktienzuteilungen an Directors und vier Verkäufe. Die Aktienanzahl für die Zuteilungen zum Preis von 0,00 US-Dollar wurde nicht angegeben; allein aus den Transaktionen lassen sich keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zum Ausblick des Unternehmens ziehen.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Abhängigkeit von der Rechenzentrumsaktivität: Rechenzentren waren ein wesentlicher Wachstumstreiber für Communications, Infrastructure Solutions und Commercial & Industrial. Eine schwächere Projektaktivität würde mehrere Segmente gleichzeitig betreffen.
• Anhaltende Schwäche bei Residential: Weniger Baubeginne verringern den Umsatz und begrenzen die Fähigkeit von IES, höhere Materialkosten weiterzugeben, was die operative Marge des Segments belastet.
• Umwandlung des Auftragsbestands in Umsatz: Rund 1,72 Mrd. US-Dollar des ausgewiesenen Auftragsbestands bestehen aus Vereinbarungen und Absichtserklärungen, die vor Beginn der Arbeiten nicht durchsetzbar sind. Der Auftragsbestand könnte sich nicht vollständig in Umsatz oder profitable Arbeit umwandeln.
• Umsetzung bei Akquisitionen und Kapazitäten: Investitionen in Gulf Island und andere unterausgelastete Anlagen belasten derzeit die Marge von Infrastructure Solutions. Der erwartete Beitrag im Geschäftsjahr 2027 hängt von einer erfolgreichen Neuausrichtung und der Umwandlung der Nachfrage ab.
• Projektmix und Projektabwicklung: Commercial & Industrial profitierte von großen, schnell abgewickelten Aufträgen mit vorteilhaften Margen. Die künftige Profitabilität bleibt daher vom Projektmix und der Qualität der Projektabwicklung abhängig.

Zusammenfassung

IES erzielte ein von Rechenzentren geprägtes drittes Geschäftsquartal, in dem Umsatz, Betriebsergebnis und bereinigte Gewinne trotz der Schwäche bei Residential deutlich stiegen. Die nächste Phase hängt davon ab, den größeren Auftragsbestand in Umsatz umzuwandeln, die Projektabwicklung aufrechtzuerhalten und die jüngsten Kapazitätsinvestitionen bei anhaltendem Druck vom Wohnungsmarkt in profitables Wachstum zu überführen.