Metaplanet leiht sich Geld für Aktienrückkäufe – Rückzahlung der Kredite, während ¥52-Mrd.-Anleihe keine Bitcoin kauft

Anfang Dienstag kündigte Metaplanet (TYO: 3350) Pläne an, die 52 Milliarden Yen (340 Millionen US-Dollar), die es aus neuen nullkuponigen wandelbaren Anleihen aufnimmt, zur Tilgung bitcoinbasierter Kredite und zum Rückkauf eigener Aktien zu verwenden.

Der Oktober 13 Einreichung bei der Tokyo Stock Exchange bestätigte, dass die Mittel aus den nullkuponigen wandelbaren Anleihen, die im Jahr 2031 fällig werden und von dem Unternehmen mit dem zweitgrößten corporate Bitcoin-Treasury der Welt emittiert wurden, nicht dazu verwendet werden, den Bitcoin-Bestand weiter aufzustocken.

Plant Metaplanet, Mittel zum Kauf von Bitcoin einzunehmen?

Die Einreichung von Metaplanet bei der Tokyo Stock Exchange erklärte eindeutig, dass das Unternehmen die Mittel aus seiner neuesten Finanzierung nicht dafür verwenden wird, den Bitcoin-Bestand um weitere Bitcoins zu erhöhen, nachdem es Ende September 44.000 BTC hielt.

Diese Entscheidung des von Gerovich geführten Unternehmens hängt von der Hebelwirkung ab. Metaplanet möchte die Kreditaufnahme gegen sein Bitcoin unter einem Schwellenwert halten, der laut einer am 5. Oktober überarbeiteten Kapitalrichtlinie bei etwa 10 % des Nettoinventarwerts dieser Holdings liegt.

Bis zum 30. September war dieses Verhältnis jedoch auf etwa 17,7 % gestiegen, und weitere Kursverluste bei BTC könnten das Verhältnis weiter in unerwünschte Bereiche treiben.

Das Unternehmen greift nun auf konvertible Anleihen (Schuldtitel, die Anleger später in gewöhnliche Aktien umtauschen können) zurück, um das Verhältnis wieder zu stabilisieren.

Wofür will Metaplanet Geld aufnehmen?

Metaplanet plant, 23,6 Milliarden Yen aus den geplanten 51,9 Milliarden Yen zur Rückzahlung von Krediten im November 2026 zu verwenden.

Zum 30. September hatte Metaplanet rund 650 Millionen US-Dollar gegen eine mit Bitcoin besicherte Kreditfazilität von 800 Millionen US-Dollar in Anspruch genommen. Der Kauf von Siiibo Securities, umbenannt in Metaplanet Securities, hat diese Summe erhöht.

Metaplanet plant außerdem, bis zu 28,3 Milliarden Yen der aufgenommenen Mittel für einen eigenen Aktienrückkauf zwischen Oktober und Dezember 2026 zu verwenden.

Der Bericht beschreibt einen geplanten außerbörslichen Rückkauf von bis zu 25,3 Milliarden Yen über das ToSTNeT-3-System der Börse Tokio, wobei die Transaktion für den 14. Oktober geplant ist. Metaplanet schätzt, dass bis zu 97,94 Millionen Aktien zurückgekauft werden, was nahezu 7,1 % des ausgegebenen Stammkapitals entspricht, falls das gesamte Kontingent von 25,3 Milliarden Yen ausgeschöpft wird.

Separate hat der Vorstand das Rückkaufprogramm das im Oktober 2025 gestartet wurde, abgeschlossen und einen neuen Rückkauf von bis zu ¥60 Milliarden genehmigt.

Bondbedingungen und das Konvertierungsfenster

Merrill Lynch International fungierte als Bookrunner und Lead Manager für das erste Euro-Yen-kotierte Convertible-Angebot von Metaplanet und warb Investoren in Europa und Asien an. Investoren in den Vereinigten Staaten waren vom Verkauf ausgeschlossen.

Jede Anleihe hat einen Nennwert von 10 Millionen Yen und ist mit 5.200 Bezugsrechten auf Aktien ausgestattet.

Die Anleihen werden am 29. Oktober 2026 geschlossen und am 29. Oktober 2031 fällig. Inhaber können ihre Anteile vom 12. November 2026 bis zum 15. Oktober 2031 in Aktien umwandeln. Metaplanet kann die Anleihen ab dem 29. Oktober 2029 vorzeitig einlösen, wenn der Aktienkurs innerhalb von 30 aufeinanderfolgenden Tagen an mindestens 20 Handelstagen mindestens 160 % des Umrechnungskurses erreicht. Die Bondinhaber erhalten an diesem Datum ebenfalls eine Ausstiegsmöglichkeit mit dem Recht, die Rückzahlung zum Nennwert zu verlangen.

Metaplanet erhöhte den Bitcoin-Bestand im dritten Quartal netto um 1.000 BTC, indem es 11.000 BTC kaufte, nachdem zunächst 10.000 BTC verkauft wurden. Das Unternehmen bezeichnete diese Transaktion als Mittel zur „Demonstration der Liquidität“ gegenüber Ratingagenturen und Anleihekäufern.

CEO Simon Gerovich hatte im August jegliche Bitcoin-Verkäufe bestritten, da Cryptopolitan berichtete, bevor die Offenlegung am 5. Oktober die Trades bestätigte. Das Unternehmen strebt nun eine eigene Kreditwürdigkeitsprüfung an, und die neue Anleihestruktur passt zu diesem Bestreben nach günstigerer, langfristiger Finanzierung.

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