FOKUS 3-Google wird vom Nachzügler zum Spitzenreiter und überholt OpenAI mit einem fulminanten KI-Wachstum

- von Kenrick Cai und Deborah Mary Sophia

SAN FRANCISCO, 05. Feb (Reuters) - Alphabet nimmt OpenAI mit einem Elan in Angriff, der die Wahrnehmung der Wall Street unterstreicht, dass die Google-Muttergesellschaft führend im Bereich der künstlichen Intelligenz ist - ein Umschwung gegenüber dem Vorjahr, als die Anleger der Meinung waren, dass Alphabet hinter seinen Konkurrenten zurückbleibt und die Aktie abstraften.

Das zeigte sich in dem zuversichtlichen Ton, den die Führungskräfte in der Telefonkonferenz nach den Geschäftszahlen (link) anschlugen , der ersten seit der Veröffentlichung des Gemini 3-Modells durch Alphabet.

Die Aktien fielen jedoch am Mittwoch um 3 Prozent, nachdem das Unternehmen mitteilte, dass es in diesem Jahr bis zu 185 Milliarden USD ausgeben werde, was die Aufmerksamkeit der Anleger noch weiter erhöhte, da sich die Ausgaben ab 2025 möglicherweise mehr als verdoppeln und die Konkurrenten Microsoft MSFT.O, Meta META.O und Amazon AMZN.O in den Schatten stellen.

"Wir nähern uns schnell einer Billion Dollar an kombinierten Investitionen im Jahr 2026 über die Mega-Caps hinweg, wenn wir sowohl die Kapitalausgaben als auch den damit verbundenen Bedarf an Ressourcen berücksichtigen", sagte Bernstein-Analyst Mark Shmulik.

"Damit sich diese Billion auszahlt, muss der gesamte adressierbare Markt für KI-gesteuerte Produkte und Erweiterungen sehr schnell ein Vielfaches davon betragen."

Im Moment rentieren sich die KI-Ausgaben, und die Aktien des Unternehmens GOOGL.O sind in den letzten 12 Monaten trotz des Rückgangs vom Donnerstag um mehr als 80 Prozent gestiegen.

Alphabets vorbereitete Bemerkungen über KI im Jahr 2025 konzentrierten sich auf die Produktnutzung und den KI-Umsatz, der speziell über seine Cloud-Computing-Einheit generiert wird.

Der Umsatz der Cloud-Einheit stieg im Dezemberquartal um 48 Prozent. Dies geschah zu einem Zeitpunkt, an dem die Wall Street eine deutliche Botschaft (link) an die Technologieunternehmen gesendet hat: Die steigenden Ausgaben für KI können nur dann fortgesetzt werden, wenn die Technologieunternehmen entsprechende finanzielle Erträge vorweisen können.

"Insgesamt sehen wir, dass unsere KI-Investitionen und -Infrastruktur den Umsatz und das Wachstum auf breiter Front vorantreiben", sagte CEO Sundar Pichai.

Googles Überzeugung, dass KI den Umsatz ankurbelt, wird durch das Wachstum sowohl im Verbraucher- als auch im Unternehmensgeschäft gestützt.

Pichai sagte, dass die Google Gemini-App, die mit ChatGPT von OpenAI konkurriert, am Ende des Dezember-Quartals mehr als 750 Millionen monatlich aktive Nutzer hatte, verglichen mit 650 Millionenim vorherigen Quartal.

Damit liegt sie immer noch hinter ChatGPT, das laut OpenAI-CEO Sam Altman im Oktober die Marke von 800 Millionen wöchentlich aktiven Nutzern überschritten hat.

"Wir sehen auch ein deutlich höheres Engagement pro Nutzer, insbesondere seit der Einführung von Gemini 3", sagte Pichai.

Gemini 3 wurde auch in den KI-Modus" der Google-Suchmaschine integriert und treibt Googles Unternehmensversion von Gemini an, die laut Pichai 8 Millionen zahlende Lizenzen erreicht hat.

KEHRTWENDE

Seit Anfang letzten Jahres hat sich Alphabet vom Nachzügler zum Spitzenreiter unter den "Magnificent Seven"-Megacap-Unternehmen entwickelt und wird unter den Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 4 Billionen Dollar nur noch von Nvidia NVDA.O und Apple AAPL.O übertroffen.

Obwohl die Microsoft MSFT.O-Aktie trotz der vergleichsweise bescheidenen Investitionsausgaben für dieses Jahr einen massiven Kurseinbruch erlitt, was zum Teil auf die verstärkten Bedenken hinsichtlich der Abhängigkeit von OpenAI zurückzuführen ist. Das Unternehmen teilte mit, dass seine Ausgaben im dritten Quartal gegenüber dem Rekordwert von 37,5 Milliarden Dollar, den es im Zeitraum von Oktober bis Dezember ausgegeben hat, zurückgehen werden.

Da OpenAI eine Reihe von milliardenschweren Verträgen abgeschlossen hat, obwohl es immer noch Verluste macht, sind die Investoren besorgt über die Fähigkeit des Unternehmens, diese Verpflichtungen zu finanzieren, was die Stimmung gegenüber den großen Technologieunternehmen, mit denen es eng verbunden ist, verschlechtert hat.

Paul Meeks, Leiter der Tech-Research-Abteilung bei Freedom Capital Markets, sagte, dass Alphabet von einem Stimmungsumschwung profitiert, trotz einer Investitionsprognose, die "atemberaubend" ist

"Ich denke, dass sich hier ein Narrativ abzeichnet, bei dem der Markt Google gegenüber OpenAI bevorzugt", sagte Meeks. "Letztes Jahr um diese Zeit wurde jede Ankündigung von OpenAI, mit jemandem ins Geschäft zu kommen, beklatscht. Aber dann, Ende 2025, sagen die Leute: 'Oh mein Gott, zu viel von meinem Umsatzrückstand oder meinen KI-Infrastrukturausgaben kommt von OpenAI'"

Die Aktien von Oracle, dessen Auftragsbestand von mehr als 500 Milliarden Dollar weitgehend von OpenAI abhängt, sind seit Anfang Oktober um 49 Prozent gefallen. Microsoft, das mit 27 Prozent an OpenAI beteiligt ist und das Unternehmen zu den Großkunden zählt, ist im gleichen Zeitraum um mehr als 20 Prozent gefallen.

In der Zwischenzeit ist Alphabet um etwa 36 Prozent gestiegen.

"Die Vereinbarungen, die OpenAI mit Microsoft und Oracle getroffen hat, sind in hohem Maße an die Fähigkeit des Unternehmens gebunden, künftige Finanzmittel zu beschaffen", sagte Dan Morgan, Portfoliomanager bei Synovus Trust. "Ich denke, das ist der Grund, warum die Börse Alphabet bevorzugt

Alphabets gut gefüllte Kriegskasse wurde in den letzten Monaten durch große Deals gefüllt, die das Unternehmen abgeschlossen hat, um Produkte und Infrastrukturen bei den Technologieunternehmen Meta META.O und Apple zu betreiben.

"Wenn du Software bist und mit OpenAI verbunden bist, bist du doppelt uninteressant für Menschen. Im Moment hat Google die heiße Hand", sagte Eric Clark, Portfoliomanager des LOGO ETF.